Delta Neutral Trading Glossary

116 key terms and concepts for delta-neutral trading across 11 categories.

American Option: An American option grants the holder the right, but not the obligation, to exercise the option at any time before its expiration date. This contrasts with European options, which can only be exercised on the expiration date. For crypto traders, understanding this difference is crucial. While most crypto options offered by exchanges are European-style, the theoretical possibility of early exercise in American options impacts their pricing. In delta-neutral strategies, which aim to create a position insensitive to price movements, the early exercise feature of American options can add complexity. Because the option holder might exercise at any time, the hedger needs to constantly adjust their position to maintain delta neutrality. For example, consider an American call option on BTC. If BTC's price rises significantly before expiration, the option holder might exercise to immediately realize profits, requiring the option seller to deliver BTC sooner than expected. This differs from a European option, where the seller is only obligated at expiration, giving them more time to manage their risk. The value of an American option is always equal to or greater than its European counterpart due to this early exercise flexibility. This impacts the pricing and risk management considerations for traders.
AMM: AMM stands for Automated Market Maker. Unlike traditional exchanges that use an order book (buyers and sellers directly matching orders), AMMs use a mathematical formula to determine the price of assets within a liquidity pool. Traders interact with these pools, swapping one asset for another. The most common formula is x*y=k, where x and y represent the quantities of two assets in the pool, and k is a constant. When you trade, you alter the ratio of x and y, thus changing the price. For traders employing delta neutral strategies, AMMs are crucial for generating yield. Liquidity providers (LPs) earn fees from these trades. By providing liquidity in a stablecoin-crypto pair on an AMM, a trader can earn trading fees while hedging directional risk through futures markets. Example: Providing liquidity in a BTC/USDT pool might earn you 10% APY in trading fees. This yield helps offset funding rate costs incurred when shorting BTC futures to maintain a delta neutral position.
APR: APR, or Annual Percentage Rate, represents the total cost of borrowing or the total yield earned on an investment over one year. It's expressed as a percentage and doesn't account for the effects of compounding. In DeFi, APR is commonly used to advertise the returns on staking, lending, or providing liquidity in pools. For traders, especially those employing delta neutral strategies, APR is crucial when assessing the profitability of different yield-generating opportunities. For example, if you're providing liquidity in a stablecoin pair and the APR is 10%, you expect to earn approximately 10% of your initial investment in rewards over a year, *before* factoring in potential impermanent loss. When comparing different investment options, always look at the fees associated with each, as these can significantly impact your actual return. APR can also be compared to the funding rate earned or paid on perpetual swaps; a high APR earned on a delta neutral strategy offset by consistently paying high funding rates might negate the profitability.
APY: APY, or Annual Percentage Yield, represents the real rate of return earned on an investment over a year, taking into account the effect of compounding interest. It's a crucial metric in DeFi for comparing different earning opportunities like staking, lending, or providing liquidity. Unlike APR (Annual Percentage Rate), APY reflects the profit you'd actually make by reinvesting your earnings (compounding). For example, an investment promising 10% APR annually will yield exactly 10% of your initial investment. However, if that same investment offers 10% APY compounded monthly, you'll earn slightly more than 10% by year's end because each month's interest earns interest. For delta-neutral strategies, APY is particularly important when evaluating yield-generating components like lending out stablecoins. You need to consider the APY earned against the costs (like borrowing costs or funding rates) to ensure the overall strategy remains profitable. A delta-neutral strategy might involve earning a 15% APY lending stablecoins while paying a 5% funding rate on a short perpetual futures position, resulting in a net profit (before considering other fees or risks). Always compare APY across platforms and understand the compounding frequency.
Ask Price: The Ask Price, also known as the Offer Price, is the *lowest* price a seller is willing to accept for an asset on an exchange. It represents the 'ask' from the market to buy a specific cryptocurrency. Think of it as the lowest price you can immediately purchase a crypto at using a market buy order. For instance, if the Ask Price for BTC/USD is $65,000, that's the price you'd pay *per Bitcoin* to immediately buy BTC. Traders implementing delta neutral strategies need to pay close attention to the Ask Price when buying assets to hedge their positions. For example, if you are short futures and need to buy spot BTC to neutralize your delta, a lower Ask Price means a cheaper hedge and potentially better overall strategy performance. Monitoring changes in the Ask Price, along with the Bid Price, gives insights into market sentiment and potential price movements. The difference between the Ask and Bid Price is known as the spread.
At The Money: In the realm of crypto options, "At The Money" (ATM) refers to an option where the underlying asset's current market price is equal to the option's strike price. This is a crucial concept for traders, especially those employing delta neutral strategies. An ATM option has a delta close to 0.5 (or -0.5 for puts), meaning its price will change by roughly $0.50 for every $1 change in the underlying asset's price. For example, if Bitcoin is trading at $30,000 and you buy a call option with a strike price of $30,000, that call option is ATM. ATM options are often favored for delta hedging because their delta sensitivity requires frequent adjustments to maintain a delta-neutral position. Furthermore, ATM options have the highest time decay (theta) compared to in-the-money (ITM) or out-of-the-money (OTM) options, which is important to consider when managing a portfolio. Understanding ATM options is essential for accurately calculating and managing risk within any options trading strategy, and is critical in delta neutral hedging.
Backwardation: Backwardation in crypto refers to a situation where the price of a futures contract is lower than the expected spot price of the underlying asset at the time of contract expiration. This is the opposite of contango, where futures prices are higher than the expected spot price. Backwardation can occur when there's a high immediate demand for the asset, making the spot price relatively higher. For example, if Bitcoin is trading at $65,000, and the one-month Bitcoin futures contract is trading at $64,500, the market is in backwardation. Traders might see this as a signal that short-term bullish sentiment is strong. However, it's less common in mature crypto markets than contango. Backwardation can be relevant to delta-neutral strategies, though less frequently than contango. While less common, a delta-neutral trader might exploit backwardation by shorting the spot and going long the futures contract, hoping the spread narrows as the contract approaches expiration. The success of this strategy depends heavily on the cost to borrow (e.g. margin) and associated trading fees. The strategy also relies on the convergence to the spot price as the contract expires. If the funding rates are also favorable while simultaneously in backwardation, it presents an even greater potential opportunity.
Basis Arbitrage: Basis arbitrage is a delta-neutral trading strategy that exploits price discrepancies between an asset's spot price and its corresponding futures contract price. This difference is known as the "basis." Ideally, the futures price reflects the spot price plus the cost of carry (e.g., storage costs, interest rates). However, market sentiment and supply/demand imbalances can cause the futures price to deviate. Traders employing basis arbitrage aim to profit from this mispricing by simultaneously buying the undervalued asset (spot) and selling the overvalued asset (futures), or vice versa. The profit is realized as the futures contract converges to the spot price at expiration. For instance, if Bitcoin is trading at $60,000 on the spot market and its quarterly futures contract is trading at $60,500, a basis arbitrageur might buy Bitcoin on the spot market and sell the futures contract, locking in a $500 profit per Bitcoin upon settlement (minus transaction fees). In a delta-neutral setup, you aim to keep the overall delta close to zero. This means that the position isn't affected by small price movements in either the spot or futures markets, allowing you to solely focus on the convergence of the basis. Basis arbitrage often requires high capital due to the relatively small profit margins.
Basis Trade: A Basis Trade in crypto refers to a strategy that exploits the price difference between a cryptocurrency's spot price (immediate purchase) and its price on a futures exchange. The 'basis' is this difference. Traders aim to profit from the convergence of the futures price towards the spot price as the futures contract approaches its expiration date. A common basis trade involves buying the spot asset and simultaneously selling a futures contract on the same asset. This creates a delta-neutral position, meaning the trader is theoretically insulated from price movements of the underlying cryptocurrency. For example, if Bitcoin's spot price is $60,000 and the futures contract expiring in one month is trading at $60,300, the basis is $300. By buying spot and selling the futures, you're locking in that $300 profit (minus fees) if the futures price converges to the spot price at expiration. This strategy is often combined with funding rate arbitrage when futures contracts offer positive funding rates, boosting potential returns. Monitoring both the basis and the funding rate is crucial for maximizing profitability and managing risks associated with margin requirements and potential early liquidations.
Bear Put Spread: A Bear Put Spread is a bearish options strategy involving the purchase of one put option at a higher strike price and the simultaneous sale of another put option at a lower strike price, both with the same expiration date. It's used when a trader expects a moderate price decrease in the underlying asset (e.g., Bitcoin) and wants to limit potential losses compared to simply buying a put option. For example, if Bitcoin is trading at $30,000, a trader might buy a put option with a strike price of $30,000 and sell a put option with a strike price of $28,000. The profit potential is capped at the difference between the strike prices, minus the net premium paid. The maximum loss is the net premium paid, minus the difference between strike prices, plus commissions. This strategy is partially delta neutral when the asset price is between the strikes, as the bought and sold puts have offsetting delta values. It can be used to reduce the directional risk exposure in a portfolio, which is important when employing funding rate arbitrage strategies, where the focus is on capturing yield from funding payments rather than speculating on directional price movements. A bear put spread reduces the cost of buying protection compared to simply purchasing a put option.
Bid Price: The Bid Price in crypto spot trading represents the highest price a *buyer* is willing to pay for a specific cryptocurrency at a given moment. Think of it as the highest offer on the 'buy' side of the order book. When you're looking to sell your crypto instantly, you're generally selling it at the current Bid Price. For example, if you see a Bid Price of $30,000 for Bitcoin, that means someone is actively willing to buy Bitcoin from you for $30,000. In delta neutral strategies, understanding the Bid Price is crucial because it determines the immediate exit point for your short positions in the spot market that hedge your derivative positions. A lower Bid Price than anticipated can impact the profitability of your arbitrage due to slippage. You can use the bid-ask spread to assess market liquidity: a narrow bid-ask spread typically indicates high liquidity and better execution prices. Being aware of the Bid Price ensures you get the best possible price when closing out your delta-neutral strategy positions on the spot market.
Bollinger Bands: Bollinger Bands are a technical analysis indicator used to measure a market's volatility and identify potential overbought or oversold conditions. They consist of three lines: a middle band (typically a 20-day Simple Moving Average - SMA), an upper band (SMA + 2 standard deviations), and a lower band (SMA - 2 standard deviations). The standard deviation calculation uses historical price data. Traders use Bollinger Bands to gauge price ranges. When the price approaches or touches the upper band, it suggests the asset might be overbought and due for a correction. Conversely, touching the lower band indicates a potentially oversold condition and a possible bounce. In delta-neutral strategies, Bollinger Bands help identify potential entry and exit points. For example, if implementing a short strangle strategy, a trader might sell call options with strike prices near the upper band and put options with strike prices near the lower band, expecting the price to stay within the bands. However, remember that price can stay extended beyond the bands for longer than expected and it shouldn't be used in isolation but combined with other technical indicators and risk management practices. A common parameter is 20 periods for the SMA and 2 standard deviations for band width.
Bridge: In the blockchain realm, a bridge serves as a connector, enabling the transfer of tokens, data, or even arbitrary smart contract states between two distinct blockchains. Think of it like a physical bridge across a river, allowing assets to move from one side (blockchain) to the other. For traders, especially those employing delta-neutral strategies, bridges are crucial for accessing liquidity and opportunities across different ecosystems. For instance, if you're short ETH perpetual futures on Binance but want to hedge with spot ETH on Solana for a funding rate arbitrage, you'd need a bridge to move ETH (wrapped as, say, Wormhole-wrapped ETH) from Ethereum to Solana. Transaction fees and slippage across bridges are critical considerations – a seemingly profitable funding rate differential (e.g., +0.5% on Binance, -0.2% on Solana) could be eroded if bridging costs 0.4%. Different bridge architectures (e.g., trustless vs. centralized) carry varying security risks which must also be factored into your strategy.
Bull Call Spread: A Bull Call Spread is a bullish options strategy used to profit from a moderate increase in the price of an underlying asset, like Bitcoin or Ethereum, while limiting both profit and potential loss. It involves simultaneously buying a call option with a lower strike price (e.g., buying a BTC call option with a strike of $60,000) and selling a call option with a higher strike price (e.g., selling a BTC call option with a strike of $65,000), both with the same expiration date. The profit is capped at the difference between the strike prices, less the net premium paid. The maximum loss is limited to the net premium paid. This strategy is less risky than simply buying a call option. While inherently bullish, it can be used as a component in a delta-neutral strategy. For example, if the short call is deeply in the money and the long call is out of the money, the position will have a negative delta. Hedging this with long spot can reduce the overall delta of a portfolio.
Butterfly Spread: A Butterfly Spread is an options trading strategy designed to profit from low volatility and minimal price movement in an underlying asset. It involves using three different strike prices and four options contracts (all calls or all puts). Typically, you buy one option at a lower strike price (e.g., $40,000), sell two options at a middle strike price (e.g., $41,000 - the body of the butterfly), and buy one option at a higher strike price (e.g., $42,000). The expiration date is the same for all options. The maximum profit is realized if the underlying asset's price is at the middle strike price at expiration. The maximum loss is limited to the net premium paid for establishing the position, minus any credit received. Traders often use butterfly spreads when they believe the price of a cryptocurrency is likely to remain within a narrow range. When constructing a butterfly spread, you can aim for a delta-neutral position, meaning the portfolio's value is relatively insensitive to small changes in the underlying asset's price. This helps isolate profits from time decay (theta) if your price prediction is correct. Because the trade is short volatility, a large price swing could result in losses.
Call Option: A call option grants the buyer the *right*, but not the *obligation*, to buy an underlying asset (like Bitcoin or Ethereum) at a specified price (the strike price) on or before a specific date (the expiration date). The call option buyer believes the price of the underlying asset will increase above the strike price. If, at expiration, the price is above the strike price, the call option holder can exercise their option and profit (minus the initial premium paid for the option). If the price is below, the option expires worthless, and the buyer loses only the premium. For example, if you buy a call option for Bitcoin with a strike price of $70,000 expiring in a month, and Bitcoin's price rises to $75,000, you could exercise your option and buy Bitcoin at $70,000, immediately selling it at $75,000 for a profit (before considering the premium). In delta neutral strategies, call options are often used in combination with short positions in the underlying asset to hedge against upward price movements. By balancing the delta (the sensitivity of the option price to changes in the underlying asset price), traders can create positions less affected by directional price changes, aiming to profit from other factors like time decay (theta) or changes in implied volatility.
Cash and Carry: Cash and Carry is a delta-neutral arbitrage strategy that exploits price discrepancies between the spot price of an asset and its futures contract. In crypto, it typically involves buying a cryptocurrency on the spot market and simultaneously selling a futures contract of the same cryptocurrency with an expiry date in the future. The profit arises from the difference between the spot price, the futures price (which often trades at a premium due to positive funding rates), and any holding costs (primarily exchange fees). The goal is to lock in a profit by profiting from the convergence of the futures price to the spot price at expiry. For example, if Bitcoin is trading at $30,000 on the spot market and the BTC futures contract expiring in one month is trading at $30,300, a cash and carry trade involves buying 1 BTC spot and shorting 1 BTC futures contract. Ignoring fees, the potential profit is $300 at the futures contract expiry. This strategy is delta-neutral because any price movement of Bitcoin affects both positions equally but in opposite directions, mitigating price risk. Traders seeking funding rate arbitrage often use cash and carry, essentially capturing the funding rate as part of their overall profit.
CEX: CEX stands for Centralized Exchange. Unlike decentralized exchanges (DEXs), CEXs are operated by a company that acts as an intermediary between buyers and sellers. Examples include Binance, Coinbase, Kraken, and OKX. CEXs offer user-friendly interfaces, higher liquidity, and often provide fiat on/off ramps (converting fiat currency to crypto and vice versa). For delta-neutral strategies, CEXs are crucial because they typically offer perpetual futures contracts alongside spot trading pairs. This allows traders to hedge spot holdings with corresponding short futures positions to neutralize directional risk. For instance, you might buy 1 BTC on the spot market for $60,000 and simultaneously short 1 BTC perpetual future contract on a CEX. The funding rate on these futures contracts is a key component of funding rate arbitrage, a strategy where you profit from the periodic payments (or receipts) exchanged between longs and shorts based on the difference between the perpetual contract price and the spot price. A high positive funding rate (e.g., 0.01% every 8 hours) means longs are paying shorts, offering an opportunity for short hedgers to earn income.
Collateralization Ratio: The Collateralization Ratio in DeFi represents the value of your collateral backing a loan compared to the value of the loan itself, expressed as a percentage. It's a critical metric for managing risk, especially in delta-neutral strategies involving borrowing assets. For example, if you borrow $500 worth of ETH against $1000 worth of BTC collateral, your collateralization ratio is 200% ($1000 / $500 * 100). Protocols often have a minimum collateralization ratio requirement (e.g., 150%). If the ratio drops below this threshold due to collateral price declines or loan value increases, your collateral may be liquidated to repay the loan. Delta-neutral strategies, like those using basis trading, frequently involve borrowing assets. Monitoring the collateralization ratio is vital to prevent unwanted liquidations when managing short positions against your long positions. Proactive risk management includes maintaining a healthy buffer above the minimum requirement. Funding rate arbitrage strategies can be particularly vulnerable if the collateral asset experiences a sharp price drop.
Contango: Contango in crypto refers to a situation where the futures price of a cryptocurrency is higher than the spot price. This typically arises because futures contracts reflect the expected future price of the asset, incorporating factors like storage costs (hypothetical for crypto) and interest rates. For example, if Bitcoin is trading at $60,000 on the spot market, a futures contract expiring in one month might trade at $60,300. Traders exploit contango through strategies like cash and carry arbitrage. This involves buying the asset in the spot market and simultaneously selling a futures contract. The profit is the difference between the futures price and spot price, minus transaction costs. A key risk is changes in market conditions; if spot prices rise sharply, this could squeeze the arbitrageur if the futures contract doesn't rise proportionally. Contango is commonly observed in markets with positive interest rates. While perfect 'storage costs' don't exist in crypto, the concept applies as traders demand a premium for locking up capital until the future expiry. Delta-neutral strategies don't directly rely on contango, but understanding contango influences hedging decisions and overall portfolio construction in markets using futures.
Covered Call: A covered call is a popular options strategy where you sell (write) a call option on an asset that you already own. Think of it like this: you own 1 BTC, currently trading at $60,000. You sell a call option with a strike price of $65,000 expiring in a week for a premium of $500. This means you're giving someone the *option* to buy your BTC at $65,000 within the next week. If the price stays below $65,000, the option expires worthless, and you keep the $500 premium. This increases your overall yield on your BTC holdings. If the price rises above $65,000, you're obligated to sell your BTC at that price, effectively capping your profit but still keeping the $500 premium. Covered calls are often used to generate income on relatively static holdings, or when you anticipate sideways movement. In delta-neutral strategies, covered calls can be used to offset the positive delta (price sensitivity) of other positions, creating a strategy less sensitive to market direction. They reduce volatility and generate income, but limit potential upside.
Cross Margin: Cross margin is a margin mode in cryptocurrency derivatives trading that uses all available funds in your account to prevent liquidation. Unlike isolated margin, where margin is allocated only to a specific position, cross margin shares margin across all open positions. This can be advantageous for delta-neutral strategies like funding rate arbitrage, where you hold offsetting positions (e.g., long spot, short futures). If one position moves against you, the overall account balance acts as collateral, potentially preventing liquidation. However, the risk is that a single large losing position can wipe out your entire account balance. For example, if you have $1000 in your account and are using cross margin, all $1000 is used to support all open positions. If a position is close to liquidation, the exchange will automatically use funds from other positions to keep it open. Be mindful of potential losses as they can affect your entire account.
DAO: DAO stands for Decentralized Autonomous Organization. It's essentially an internet-native entity governed by rules encoded on a blockchain and executed automatically via smart contracts. Think of it as a company without traditional management hierarchies; instead, decisions are made collectively by its members (token holders) through voting on proposals. DAOs play a significant role in DeFi, often controlling treasury funds or directing protocol development. For traders, understanding the DAO behind a DeFi protocol is crucial. A strong DAO with active participation suggests long-term viability and responsible governance. For delta-neutral strategies, if a DeFi protocol offering high funding rates is governed by a dysfunctional DAO, the risk of protocol manipulation and potential losses increases. Always research the DAO's governance structure and activity before deploying significant capital. For example, a DAO might control a lending protocol where you're borrowing assets for a delta-neutral trade. If the DAO suddenly changes the interest rate structure, your trade can be negatively impacted.
Delta: Delta, in the context of crypto options, measures the sensitivity of an option's price to a change in the underlying asset's price (e.g., Bitcoin's price). It's expressed as a value between -1 and 1. A delta of 0.5 means that for every $1 increase in Bitcoin's price, the option's price is expected to increase by $0.50. Call options have positive deltas (0 to 1), while put options have negative deltas (-1 to 0). Traders use delta to manage risk. In delta-neutral strategies, the goal is to construct a portfolio where the overall delta is close to zero, making the portfolio insensitive to small price movements in the underlying asset. For example, if you hold a call option with a delta of 0.4 and short 0.4 units of the underlying Bitcoin perpetual future, your portfolio will be approximately delta-neutral. This strategy profits from other factors like time decay (theta) or volatility changes (vega) while minimizing directional risk. Achieving perfect delta neutrality is challenging as delta itself changes with price fluctuations, requiring constant readjustment (delta hedging).
Delta Hedging: Delta hedging is a risk management strategy used to reduce or eliminate directional exposure to the underlying asset's price movement, specifically its delta. Delta measures the sensitivity of an option's price to a change in the price of the underlying asset. A delta of 0.5 means for every $1 move in the underlying asset, the option price is expected to change by $0.50. To delta hedge, a trader takes an offsetting position in the underlying asset. For example, if you are short an option with a delta of 0.4 on Bitcoin, you would buy 0.4 Bitcoin to create a delta-neutral position. As the price of Bitcoin changes, you would need to rebalance your hedge to maintain neutrality. In crypto, this is often applied in delta-neutral strategies where traders aim to profit from other factors like funding rates while minimizing directional risk. Imagine selling a call option on ETH with a delta of 0.6. You'd buy 0.6 ETH to neutralize the position. If ETH rises, your call option loses money, but your ETH holding gains. Conversely, if ETH falls, your call option gains, and your ETH holding loses.
Delta Neutral: Delta neutral is a trading strategy designed to eliminate directional risk, meaning the portfolio's value remains relatively stable regardless of whether the underlying asset's price goes up or down. This is achieved by offsetting positive and negative delta exposures. Delta measures the sensitivity of an option's price to changes in the underlying asset's price. A delta of 0.50 (or 50%) means that for every $1 increase in the underlying asset, the option price is expected to increase by $0.50. A delta neutral strategy aims for a portfolio delta of zero. For example, a trader might buy 1 BTC and simultaneously short call options on BTC, adjusting the quantity of options shorted to offset the BTC's delta. When combined with funding rate arbitrage strategies on perpetual futures, delta neutrality can allow traders to profit from the funding rate paid to or by longs/shorts without directional exposure. This allows traders to collect premiums or payouts that are independent of price movement in the underlying asset. As the price of the underlying asset changes, the delta of options changes, requiring periodic adjustments or "rebalancing" of the portfolio to maintain delta neutrality.
Depth Chart: A Depth Chart, also known as an Order Book or Market Depth Chart, is a visual representation of the buy and sell orders for a specific cryptocurrency on an exchange. It provides a real-time snapshot of the market's supply and demand at different price levels. Typically, the chart displays the cumulative volume of buy orders (bids) on one side (often green) and the cumulative volume of sell orders (asks) on the other side (often red). The 'depth' refers to the volume of orders available at each price point. For instance, you might see 10 BTC being bid at $30,000 and 5 BTC being offered at $30,005. A deep order book indicates high liquidity and reduced slippage. Traders using delta neutral strategies can leverage depth charts to assess potential impact of their trades on the market. For example, if your strategy requires you to quickly buy or sell a significant amount of an asset, a shallow depth chart might indicate that doing so could significantly move the price against you. Conversely, a deep order book suggests smoother execution with minimal price impact. Analyzing the depth chart helps anticipate price movements and optimize trade execution, especially important for complex strategies like delta hedging.
DEX: DEX stands for Decentralized Exchange. Unlike centralized exchanges (CEXs) like Coinbase or Binance, DEXs operate without a central authority. They facilitate peer-to-peer cryptocurrency trading directly between users through automated smart contracts, typically built on a blockchain like Ethereum. For traders, DEXs offer access to a wider range of tokens, often earlier than CEXs. This can be beneficial for spotting new opportunities. However, DEXs often have lower liquidity and higher slippage (the difference between the expected price and the actual execution price of a trade), which can be problematic, especially for large orders. When executing delta-neutral strategies, slippage can erode profits; carefully selecting DEXs with sufficient liquidity for your chosen tokens is crucial. Some DEXs offer leveraged trading through decentralized perpetual protocols, enabling more complex strategies like funding rate arbitrage, where you might exploit discrepancies in funding rates between a centralized exchange and a DEX. Remember to factor in gas fees (transaction fees) on blockchains like Ethereum, which can significantly impact profitability, especially for frequent adjustments within a delta-neutral position. Some DEXs also offer borrowing and lending, which could be useful to hedge positions or generate yield.
DEX Aggregator: A DEX Aggregator is a platform that aggregates liquidity from multiple Decentralized Exchanges (DEXs) into a single interface. Think of it like Kayak or Expedia, but for crypto swaps. Instead of manually checking prices on Uniswap, SushiSwap, Curve, and dozens of other DEXs, a DEX Aggregator automatically finds the best execution price and routes your trade across multiple DEXs to minimize slippage and maximize the amount of tokens you receive. For example, swapping 1 ETH for USDC might yield 1520 USDC on Uniswap, 1522 USDC on SushiSwap, and 1525 USDC through a DEX aggregator that splits the trade between both. This is especially helpful for larger trades where slippage can be significant. For delta neutral strategies, aggregators allow traders to quickly and efficiently rebalance their positions across different assets, ensuring their portfolio remains neutral regardless of price fluctuations. Examples of popular DEX aggregators include 1inch, Matcha, and Paraswap. Using an aggregator is crucial for efficient capital deployment in sophisticated strategies like funding rate arbitrage where speed and price precision are paramount.
Drawdown: Drawdown, in the context of trading, refers to the peak-to-trough decline during a specified period for an investment, trading account, or strategy. It represents the largest drop from a high point before a new high is achieved. Drawdown is a critical risk management metric, helping traders understand the potential downside of their strategies. It's expressed as a percentage or a monetary value. For example, if your delta-neutral strategy peaks at $10,000 and then drops to $8,000 before reaching a new high, the drawdown is $2,000 or 20%. Understanding drawdown is especially important for delta-neutral and funding rate arbitrage strategies. These strategies often involve leverage and can be sensitive to market fluctuations. A high drawdown indicates a significant risk of capital loss and might necessitate adjustments to strategy parameters, such as reducing position sizes, tightening risk controls, or re-evaluating the underlying assets and hedging mechanisms. Monitoring drawdown alongside metrics like profit factor and Sharpe ratio provides a more complete picture of a strategy's risk-adjusted performance.
EMA: EMA stands for Exponential Moving Average. It's a type of moving average that gives more weight to recent price data, making it more responsive to new information than a Simple Moving Average (SMA). Traders use EMAs to identify trends, potential support and resistance levels, and to generate trading signals. A common EMA strategy involves using two EMAs with different time periods (e.g., a 9-period EMA and a 21-period EMA). A bullish signal is generated when the shorter EMA crosses above the longer EMA, and a bearish signal when it crosses below. In delta neutral strategies, EMAs can help refine entry and exit points. For example, if you're shorting futures to hedge your spot holdings and the price breaks above a key EMA resistance level, it might indicate a potential shift in momentum, prompting you to re-evaluate your hedge or potentially close your short position to avoid losses. Using a faster EMA (e.g., 12-period) alongside a slower EMA (e.g., 26-period) is common to quickly react to possible local tops or bottoms. The weight given to the most recent data can be adjusted using different spans; the shorter the span, the greater the weight.
European Option: A European option is a type of option contract that can only be exercised on its expiration date. This contrasts with American options, which can be exercised at any time before expiry. In crypto, European options, while less common than American options, are particularly relevant for sophisticated trading strategies, including certain delta neutral arbitrage setups. Imagine you hold a delta-neutral position on Bitcoin. If you use European options to hedge, your hedging strategy is simpler to manage than with American options, as you only need to consider the expiration date. For example, you might use a European call option expiring next week to offset the short delta of your position. The price of a European option is determined by factors like the underlying asset's price, strike price, time to expiration, volatility, and interest rates. Because they can only be exercised at expiry, their pricing models are often slightly simpler than American options.
Expiration Date: The expiration date in options trading refers to the specific date and time on which an options contract ceases to exist. After the expiration date, the option is no longer valid and cannot be exercised. It's crucial for traders, especially those employing delta neutral strategies, as it directly impacts the portfolio's composition and hedging effectiveness. For example, if you're short call options to maintain delta neutrality and the price of Bitcoin is near the strike price as expiration approaches, you might need to adjust your hedging positions (buying/selling underlying assets) to account for the option potentially going in the money. A trader might roll their options to a later expiration date to extend their strategy. Options typically expire on a weekly, monthly, or quarterly basis. Knowing the exact expiration date is crucial for profit/loss calculations and risk management, particularly when managing multiple option contracts. Failure to understand the expiration date can result in unexpected losses or missed opportunities. Understanding expiration dynamics also includes knowing whether an option is American-style (can be exercised anytime before expiration) or European-style (can only be exercised on the expiration date).
Fear and Greed Index: The Fear and Greed Index is a sentiment indicator ranging from 0 to 100, reflecting the overall market emotion towards cryptocurrency, typically Bitcoin. A score closer to 0 indicates 'Extreme Fear', suggesting investors are overly pessimistic and potentially presenting a buying opportunity. Conversely, a score closer to 100 indicates 'Extreme Greed', suggesting investors are overly optimistic and the market might be due for a correction. A value of 50 represents a neutral sentiment. It's calculated based on a weighted average of factors like volatility, market momentum, social media sentiment, dominance, and trends. For instance, if the index reads 20 ('Fear'), a trader might consider opening a small long position or deploying delta-neutral strategies that benefit from a potential bounce. When it reads 80 ('Greed'), they might consider hedging their long positions or entering a short position with caution. However, the index shouldn't be used in isolation; it's best used in conjunction with other technical indicators and fundamental analysis.
Fibonacci Retracement: Fibonacci Retracement is a popular technical analysis tool that uses horizontal lines to indicate potential support and resistance levels based on Fibonacci ratios. These ratios are derived from the Fibonacci sequence (0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13...). The most common levels are 23.6%, 38.2%, 50%, 61.8%, and 78.6%. Traders identify swing highs and lows on a price chart and then plot these Fibonacci levels between those points. For example, if a price rises from $10 to $20 and then starts to retrace, the 38.2% retracement level would be at $16.18 ($20 - ($20-$10)*0.382). Traders often look for price bounces or consolidations near these levels as potential entry or exit points. In delta neutral strategies, understanding potential support and resistance can help determine optimal hedging levels and rebalancing points. For example, if you are short options and the price approaches a significant Fibonacci retracement level suggesting resistance, you might adjust your hedge proactively to reduce exposure if the price reverses.
Fill or Kill: Fill or Kill (FOK) is a type of order execution that demands the entire order to be filled immediately and completely at the specified price, or it is cancelled. Think of it like a digital, 'all or nothing' deal. If even a tiny portion of your order can't be fulfilled at your desired price instantly, the entire order is automatically rejected. FOK orders are beneficial when you absolutely need a certain position size for a specific strategy, such as executing a specific delta-neutral position. For example, suppose you want to buy 10 ETH at $3000 to hedge a short position in ETH perpetual futures. If you place a FOK order, either all 10 ETH are bought instantly at $3000, or the entire order is cancelled, protecting you from only partially hedging your futures position. This ensures your delta neutrality remains intact. However, FOK orders have a higher chance of not being executed, especially in volatile markets with low liquidity at your desired price.
Flash Loan: A Flash Loan is a type of uncollateralized loan within the DeFi (Decentralized Finance) ecosystem. Unlike traditional loans, Flash Loans allow you to borrow an asset without providing any upfront collateral, provided the borrowed amount and any associated fees are repaid within the *same* transaction. If the repayment doesn't occur, the entire transaction is reverted, effectively canceling the loan. This 'atomicity' ensures lenders are never at risk. Flash Loans are primarily used for arbitrage, collateral swapping, and self-liquidation to improve capital efficiency. For example, if you identify a price discrepancy between two exchanges (e.g., ETH trading at $2000 on Exchange A and $2005 on Exchange B), you could use a Flash Loan to borrow ETH, buy it on Exchange A, sell it on Exchange B, repay the loan (plus a small fee, often around 0.05% to 0.3%), and keep the profit. While not directly used in delta-neutral strategies, Flash Loans can enable you to rebalance positions quickly, or close arbitrage opportunities that arise from shifts in delta values. However, they are also a tool sometimes used to exploit vulnerabilities and manipulate prices, highlighting the need for caution.
Funding Interval: The Funding Interval in perpetual futures contracts is the pre-defined period at which funding rates are calculated and exchanged between traders. It dictates how frequently longs pay shorts (or vice-versa) based on the difference between the perpetual contract price and the spot price. Most exchanges use funding intervals of 1 hour, 4 hours, or 8 hours. For example, if an exchange has an 8-hour funding interval and the funding rate is positive (perpetual trading above spot), long positions will pay short positions every 8 hours. Conversely, if the funding rate is negative, shorts pay longs. Understanding the funding interval is crucial for delta-neutral strategies involving perpetuals and spot assets. A delta-neutral trader aiming to capture positive funding rates needs to hold a short perpetual contract and a long position in the underlying asset. Knowing the precise funding interval (e.g., 8 hours = 3 times per day) allows traders to accurately calculate potential profit and size their positions effectively. Failure to account for the interval can lead to miscalculations and unexpected losses, particularly during volatile market conditions.
Funding Rate: The funding rate is a periodic payment either paid to or received by traders on perpetual futures exchanges. It's a crucial mechanism that anchors the perpetual contract price to the underlying spot market price. When the perpetual futures price is trading significantly above the spot price, longs pay shorts (positive funding rate). Conversely, when the perpetual futures price is trading below the spot price, shorts pay longs (negative funding rate). For example, a funding rate of 0.01% every 8 hours means that long position holders pay 0.01% of their position size to short position holders every 8 hours. Traders utilize funding rate arbitrage strategies to profit from these payments by taking positions that collect funding, often in conjunction with delta-neutral strategies to neutralize market risk. A delta-neutral funding rate strategy involves simultaneously holding a position that earns funding (e.g., a short perpetual future) and an offsetting position in the underlying asset (e.g., a spot purchase) to remain unaffected by price movements.
Funding Rate Arbitrage: Funding rate arbitrage is a delta-neutral trading strategy that exploits discrepancies in funding rates between perpetual futures contracts and the spot price of an underlying cryptocurrency. Perpetual futures, unlike traditional futures, don't have an expiry date, but they use a 'funding rate' mechanism to keep their price close to the spot price. When the perpetual future price is higher than the spot price (indicating bullish sentiment), longs pay shorts a funding rate. Conversely, when the future price is lower (bearish sentiment), shorts pay longs. Traders can profit by simultaneously taking opposing positions in the spot market and the perpetual futures market. For example, if the funding rate is positive (longs pay shorts) and high (e.g., 0.05% every 8 hours), a trader can buy the asset on the spot market and short the perpetual future. This earns them the funding rate payment. The delta-neutral nature comes from hedging out price movements; gains/losses from spot price fluctuations are offset by the short future position. Risk comes from unexpected negative funding rates or significant slippage.
Gamma: Gamma represents the rate of change of an option's delta for every one-point move in the underlying asset's price. It essentially measures how sensitive the option's delta is to price fluctuations. Gamma is highest for at-the-money (ATM) options and decreases as options move further in-the-money (ITM) or out-of-the-money (OTM). As a trader, understanding gamma is crucial, especially when implementing delta-neutral strategies. A high gamma means your delta hedge will need frequent adjustments to maintain neutrality because the delta changes rapidly with even small price movements in the underlying asset. For example, if an option has a gamma of 0.05, and the underlying asset price increases by $1, the option's delta will increase by 0.05. Conversely, low gamma means the delta is more stable, requiring less frequent adjustments. Managing gamma risk is essential to ensure the profitability of your delta-neutral positions, especially during periods of high volatility when the underlying asset price swings wildly.
Gas Fee: Gas fees are transaction fees on blockchain networks like Ethereum. They're paid to miners or validators for processing and securing transactions. Think of it like a small toll for using the blockchain highway. The higher the demand for block space, the higher the gas fees. Gas is usually measured in 'gwei' (1 gwei = 0.000000001 ETH). A simple ETH transfer might cost 21,000 gas units, while a complex smart contract interaction (like swapping tokens on Uniswap) could require hundreds of thousands of gas units. For delta-neutral traders, understanding gas fees is crucial. Frequent adjustments to maintain a delta-neutral position, especially on-chain, can quickly eat into profits due to high gas costs. Using Layer-2 solutions or alternative blockchains with lower fees can significantly improve profitability when managing delta-neutral strategies that require frequent on-chain adjustments or liquidations.
Good Till Cancelled: A 'Good Till Cancelled' (GTC) order in spot trading remains active until it's either filled or manually cancelled by the trader. This type of order is extremely useful for setting up long-term positions or executing delta-neutral strategies that rely on very specific price points. For example, a trader implementing a delta-neutral strategy using futures and spot might place a GTC buy order for 1 BTC at $25,000 on the spot market. If the price dips to that level, the order executes, automatically adjusting their spot position, thereby offsetting potential losses or gains in their futures hedge. Without GTC, the order would expire, potentially disrupting the carefully balanced portfolio. GTC orders are particularly beneficial when trading illiquid assets or when waiting for a significant market correction before entering a position. Be mindful of slippage, especially when prices move rapidly towards your order, as GTC orders are not guaranteed to be filled at the exact specified price.
Governance Token: A governance token grants holders voting rights on the future development and parameters of a Decentralized Finance (DeFi) protocol. Owning a governance token essentially gives you a share of the protocol's decision-making power, allowing you to participate in proposals that affect things like tokenomics, platform upgrades, and fee structures. For traders, understanding governance is critical because protocol changes directly impact token value and trading strategies. For example, if a proposal to increase the staking rewards for a token passes, the token's price might increase, which can affect delta-neutral positions that use that token. Furthermore, some governance tokens earn a portion of the protocol's revenue. Consider Uniswap's UNI token; holders can vote on proposals regarding protocol fees and how the treasury is managed. Participating in governance can influence the profitability of your strategies. For instance, a change to swap fees could impact the profitability of a delta-neutral arbitrage strategy relying on stablecoin swaps. Always research the specific voting rights and revenue-sharing mechanisms associated with a particular governance token.
Hybrid Exchange: A Hybrid Exchange blends the features of centralized exchanges (CEXs) and decentralized exchanges (DEXs). They typically offer the user-friendliness and speed of CEXs (like order books and matching engines) with some of the self-custody and transparency benefits of DEXs. For traders implementing delta neutral strategies, this can be beneficial because it might offer lower fees than a traditional CEX while still providing the tools (like perpetual swaps) needed to hedge positions effectively. For example, a hybrid exchange might use a central order book but allow users to deposit and withdraw funds directly from their own wallets, eliminating the need to fully trust the exchange with custody. This can be particularly appealing when seeking funding rate arbitrage opportunities, as it balances access to leverage and efficient trading with reduced counterparty risk. Hybrid exchanges are still evolving, and their precise implementation varies, so always research their specific security model and risk profile.
Iceberg Order: An Iceberg Order is a large order strategically broken into smaller, discrete limit orders to minimize market impact and price slippage. Instead of displaying the entire order size, only a small portion is visible on the order book at any given time, while the remainder is hidden. Once the visible portion is filled, another small portion of the order is automatically revealed, continuing until the entire order is executed. For example, if you want to buy 100 BTC but fear significantly increasing the price, you might place an iceberg order displaying only 5 BTC at a time. This prevents others from front-running your position based on your large order size. Iceberg orders are particularly useful when trading large volumes, often employed by institutional traders. While they don't guarantee the best price, they prioritize minimizing price disruption. In the context of delta neutral strategies, where large positions may need to be established or unwound, iceberg orders are valuable for mitigating market impact on underlying assets.
Impermanent Loss: Impermanent loss (IL) occurs when you provide liquidity to a decentralized exchange (DEX) and the price ratio of the deposited tokens changes compared to when you deposited them. The larger the change, the greater the impermanent loss. It's 'impermanent' because the loss is only realized if you withdraw your liquidity. If the price ratio returns to its original state, the loss disappears. Think of providing liquidity for ETH/USDC. If ETH price increases significantly, your pool will rebalance, meaning your pool will have less ETH and more USDC compared to if you simply held the initial ETH and USDC separately. This difference in value is your impermanent loss. For delta-neutral strategies, understanding IL is crucial, especially if the strategy involves leveraging yield farming or liquidity providing to offset funding rate costs. Accurately calculating the potential IL helps assess if the yields outweigh the risks associated with price fluctuations. Consider a delta-neutral farmer using ETH/USDC. To offset short ETH funding costs, one might provide liquidity to this pool. However, If ETH pumps dramatically, IL could erode the profits gained from funding rate arbitrage.
In The Money: In The Money (ITM) refers to an option contract that has intrinsic value. For a call option, it means the underlying asset's current market price is higher than the option's strike price. For a put option, it means the underlying asset's current market price is lower than the option's strike price. Being ITM means that if the option were exercised immediately, the holder would realize a profit (before considering the premium paid for the option). For example, if you hold a BTC call option with a strike price of $60,000, and BTC is currently trading at $62,000, the call option is ITM by $2,000. Conversely, if you hold a BTC put option with a strike price of $60,000, and BTC is trading at $58,000, the put option is ITM by $2,000. In delta-neutral strategies, understanding ITM options is crucial. Delta measures the sensitivity of an option's price to changes in the underlying asset's price. Deep ITM options have deltas closer to 1 (for calls) or -1 (for puts), behaving more like the underlying asset itself. This necessitates frequent delta adjustments to maintain neutrality within your overall portfolio. Trading highly ITM options can reduce the need for constant hedging compared to at-the-money options in such strategies. Traders use ITM options to obtain directional exposure with leverage, or to hedge existing positions.
Index Price: The Index Price in perpetual futures trading is a crucial reference point that represents the real-time spot price of the underlying cryptocurrency across multiple major exchanges. It's *not* the price on just one exchange, but rather a weighted average from several reputable sources. This is designed to prevent manipulation and provide a more stable and reliable benchmark. For example, the Index Price for BTC might be calculated based on the prices from Binance, Coinbase, Kraken, and Bitstamp, with each exchange contributing a percentage to the average. The Index Price is critical because it's used to calculate the funding rate, which dictates whether long or short positions pay or receive payments. In delta-neutral strategies, traders aim to eliminate directional risk and profit from funding rate differentials. They achieve this by balancing their perpetual futures position against a spot holding of the underlying asset. By tracking the Index Price, traders can understand the true value of the underlying asset and make informed decisions about their hedge ratios and potential funding rate income.
Intrinsic Value: In the context of options, intrinsic value represents the real, immediate profit an option holder would realize if they exercised the option right now. It's the difference between the current market price of the underlying asset and the option's strike price, but only if that difference is positive. For call options, intrinsic value is the market price minus the strike price (if positive); for put options, it's the strike price minus the market price (if positive). If the result is negative or zero, the intrinsic value is zero. For example, if Bitcoin is trading at $30,000 and you hold a call option with a strike price of $28,000, your intrinsic value is $2,000. If you hold a put option with a strike price of $32,000, your intrinsic value is also $2,000. However, if Bitcoin is trading at $27,000 and you hold a call option with a strike price of $28,000, your intrinsic value is $0. Similarly, if Bitcoin is trading at $31,000 and you hold a put option with a strike price of $30,000, your intrinsic value is also $0. Delta neutral traders consider intrinsic value when assessing the overall risk of their option positions. While delta neutral aims to maintain a zero delta, changes in the underlying asset's price impact option values differently, and understanding intrinsic value helps in rebalancing positions and managing potential profits or losses. It is crucial to remember that an option's price (premium) is made up of both intrinsic value and time value.
Iron Condor: An Iron Condor is an options trading strategy designed to profit from low volatility in an underlying asset, like Bitcoin or Ethereum. It involves simultaneously selling an out-of-the-money (OTM) call spread and an OTM put spread, creating a range where you profit if the price stays within those boundaries at expiration. Specifically, you would: 1. Sell a higher strike OTM call option (e.g., sell a BTC $75,000 call). 2. Buy a higher strike OTM call option (e.g., buy a BTC $76,000 call) to limit your losses if BTC rallies. 3. Sell a lower strike OTM put option (e.g., sell a BTC $65,000 put). 4. Buy a lower strike OTM put option (e.g., buy a BTC $64,000 put) to limit your losses if BTC crashes. The maximum profit is the net premium received when opening the positions, minus commissions. The maximum loss is limited to the difference between the strike prices of the spreads, minus the net premium received. Iron Condors are often employed as a delta-neutral strategy; however, small delta adjustments may be necessary as the price approaches either the call or put spread. They thrive in periods of sideways price action and suffer during periods of high volatility and large price swings.
Isolated Margin: Isolated Margin is a type of margin account in cryptocurrency trading where a specific amount of margin is allocated to a particular position. Unlike Cross Margin, where your entire account balance can be used to cover a position's margin requirements, Isolated Margin limits the risk to only the margin you've assigned to that trade. This means that if the trade goes against you and reaches its liquidation price, you'll only lose the isolated margin amount, not your entire account balance. For delta neutral strategies, especially when hedging using futures, isolated margin can be useful for controlling the risk of the hedging leg. For example, if you're short selling futures to hedge against long spot holdings, you might choose to use isolated margin on the futures position. Let's say you isolate $1000 of margin for a BTC futures short. If BTC price rises significantly, your short position will be liquidated, but you will only lose the $1000 isolated margin, protecting the capital allocated to your spot holdings. It allows for precise risk management, but requires active monitoring, as liquidation is more likely compared to cross margin with a larger margin pool.
Layer 2: Layer 2 refers to secondary frameworks or protocols built on top of an existing blockchain (Layer 1) to improve its scalability and transaction speed. Layer 2 solutions process transactions off-chain, reducing congestion on the main blockchain and lowering transaction fees. This is particularly important for traders engaging in high-frequency strategies like delta neutral strategies, where numerous small trades are executed. For example, platforms like Arbitrum, Optimism (Optimistic Rollups), and Polygon (sidechains) are Layer 2 solutions on Ethereum. Utilizing Layer 2 can significantly reduce the cost of managing a delta neutral position by minimizing gas fees. If a single ETH transaction on Layer 1 costs $5, multiple Layer 2 transactions can cost fractions of a cent each, making the strategy more profitable. Some Layer 2 solutions also offer faster confirmation times, crucial for arbitrage opportunities. Understanding Layer 2 is essential for any trader employing strategies requiring low fees and quick execution, like funding rate arbitrage.
Lending Protocol: A Lending Protocol in DeFi (Decentralized Finance) is a platform where users can lend and borrow crypto assets in a permissionless and decentralized manner. Think of it as a crypto-based bank, but instead of a central authority, the rules are governed by smart contracts. Lenders deposit their crypto (e.g., ETH, USDC) into a lending pool and earn interest. Borrowers can then take out loans from these pools, typically by providing collateral (over-collateralization is common, requiring more collateral value than the loan amount). Interest rates are algorithmically determined based on supply and demand. For delta neutral traders, lending protocols are valuable for earning yield on stablecoins or borrowing assets to short other assets in a hedged position. For example, a trader might deposit USDC on Aave to earn 5% APY and simultaneously short ETH on a centralized exchange to achieve delta neutrality. Understanding protocol-specific risks (smart contract vulnerabilities, liquidation thresholds) is crucial.
Leverage: Leverage in crypto trading is the use of borrowed funds to increase your potential trading gains (or losses). It allows you to control a larger position with less capital. For example, with 10x leverage, a $100 margin deposit lets you control $1000 worth of Bitcoin. While this amplifies profits if your trade is successful, it also drastically increases losses if the market moves against you. In delta-neutral strategies, leverage must be carefully managed. Over-leveraging can wipe out profits from funding rate arbitrage if your underlying positions unexpectedly move in value due to market volatility, negating your hedging efforts. For instance, imagine attempting delta neutrality with Bitcoin futures. If you use excessive leverage and Bitcoin experiences a sudden price swing, your futures position's losses could easily outweigh any gains from a short or long position in the spot market, defeating the purpose of the neutral strategy. Remember, higher leverage equals higher risk.
Limit Order: A limit order is an instruction to buy or sell an asset at a *specific* price or *better*. Unlike a market order, which executes immediately at the best available price, a limit order is placed on the order book and will only be filled if the market price reaches your specified limit price. For a buy limit order, the order will only execute if the market price is at or below your limit price. Conversely, for a sell limit order, the order will only execute if the market price is at or above your limit price. For example, if you want to buy Bitcoin at $60,000 but the current market price is $61,000, you would place a buy limit order at $60,000. The order will only fill if the price drops to $60,000 or lower. In delta neutral strategies, limit orders can be used to fine-tune hedge ratios, for example, to precisely adjust short positions after price movements trigger specific thresholds identified in your model. This allows you to manage risk and rebalance your portfolio with greater control than just relying on market orders. Consider that using limit orders is not guaranteed to fill, as the price may never reach your limit. You should also factor in maker fees when using limit orders, as you are providing liquidity to the market, and these fees are generally lower than taker fees.
Liquidation: Liquidation in crypto trading refers to the forced closure of a leveraged position by an exchange when the trader's margin balance falls below a required maintenance level. This typically happens when the market moves against the trader's position, eroding their initial margin. It's crucial to understand liquidation to avoid substantial losses. For example, if you open a 10x long position on Bitcoin with $1,000 collateral, a 10% drop in Bitcoin price could trigger liquidation. Delta neutral strategies aim to minimize directional risk, but even these strategies can be subject to liquidation if not properly managed. Unexpected sharp moves in the underlying assets, or funding rate imbalances if leveraging perpetual swaps, can negatively impact your margin and lead to liquidation. It's essential to monitor your positions closely, especially when using high leverage, and set appropriate stop-loss orders to mitigate the risk of liquidation.
Liquidation Threshold: The Liquidation Threshold, crucial in DeFi lending and leveraged trading, is the level at which your collateral is no longer sufficient to cover your outstanding loan or margin. When the value of your collateral falls below this threshold, your position is automatically closed (liquidated) to repay the debt and prevent losses for the lending platform or exchange. It's expressed as a percentage of your initial collateral value. For instance, a Liquidation Threshold of 80% means your position gets liquidated if your collateral's value drops to 80% of its original value. In delta-neutral strategies, where you aim to be market neutral, closely monitoring liquidation thresholds across different positions (e.g., long spot, short perpetual) is paramount. A sudden price movement can push one side of your hedge below its liquidation threshold, forcing a liquidation and disrupting your carefully balanced portfolio. Always factor in exchange fees and slippage when calculating safe liquidation levels. Example: You borrow $5000 of ETH using $10000 of BTC as collateral. If the liquidation threshold is 80%, your position will be liquidated if the value of your BTC collateral drops to $8000.
Liquidity Mining: Liquidity mining, also known as yield farming, is the process of earning rewards for providing liquidity to decentralized exchanges (DEXs) or DeFi protocols. Traders deposit their crypto assets (e.g., ETH, USDT, DAI) into liquidity pools, enabling trading activities. In return, they receive LP (Liquidity Provider) tokens representing their share of the pool. These LP tokens can then be staked to earn additional rewards, often in the form of the DEX's native token or other crypto assets. For traders, liquidity mining offers potential profit beyond simple token holding. For example, providing liquidity to a stablecoin-USDT pool might yield 10-20% APY, while more volatile pairs offer higher, albeit riskier, returns. This can be particularly relevant in delta-neutral strategies. Imagine a trader simultaneously shorting ETH on a centralized exchange while providing ETH/USDT liquidity on a DEX. Liquidity mining rewards offset the short ETH position's risk and potentially create profits, provided the rewards outweigh impermanent loss (the risk of losing value compared to simply holding the assets). Liquidity mining can also be used to boost the profitability of funding rate arbitrage strategies by providing a safe place to park assets during funding windows.
Liquidity Pool: A Liquidity Pool is a collection of tokens locked in a smart contract that facilitates decentralized trading, lending, and other DeFi activities. Instead of using a traditional order book, decentralized exchanges (DEXs) rely on liquidity pools to enable users to swap tokens. These pools are funded by users who deposit their tokens, earning a portion of the trading fees in return. A common example is a ETH/USDT pool. Traders depositing into the pool earn rewards proportional to their contribution. Importantly, imbalances in the pool dictate prices – if there's high demand to swap ETH for USDT in the ETH/USDT pool, the price of ETH will increase relative to USDT. For delta-neutral strategies, liquidity pools become relevant when used in conjunction with yield farming or staking protocols. If you're providing liquidity, you're subject to *impermanent loss* (the risk that the value of your assets changes relative to simply holding them). A delta-neutral strategy can be employed to hedge the price exposure of the provided assets and reduce the impact of impermanent loss. This often involves shorting the provided assets on a centralized exchange. For example, if you provide liquidity to a 50/50 ETH/USDT pool, you might short ETH on a centralized exchange in equal value to mitigate price volatility of ETH.
Long Position: A 'Long Position' in crypto trading means you're betting that the price of a specific cryptocurrency will increase. Essentially, you're buying an asset (like Bitcoin) with the expectation that you can sell it later at a higher price, profiting from the difference. For example, if you buy 1 BTC at $60,000, you are 'long' on Bitcoin. If the price rises to $65,000 and you sell, you profit $5,000 (minus fees). In the context of delta-neutral strategies, taking a long position on a crypto asset is often balanced by a corresponding short position in a derivative instrument, like a futures contract. This aims to create a portfolio whose value is relatively unaffected by small price movements in the underlying asset. If you are long Bitcoin (expecting it to go up), you might short Bitcoin futures (betting it will stay stable or go down) to become delta neutral, profiting from funding rate discrepancies rather than outright price appreciation.
Long/Short Ratio: The Long/Short Ratio is a metric indicating the proportion of traders currently holding long positions versus those holding short positions on a particular cryptocurrency, usually on a specific exchange. It's calculated as (Total Long Positions) / (Total Short Positions). A ratio above 1 suggests more traders are betting on price increases, while a ratio below 1 indicates a prevailing bearish sentiment. For example, a Long/Short Ratio of 2.5 means there are 2.5 times more traders holding long positions than short positions. While it can be a contrarian indicator (extreme values often signal potential reversals), it's best used in conjunction with other indicators. For delta-neutral strategies, monitoring the Long/Short Ratio across different exchanges helps identify potential arbitrage opportunities related to funding rates. If an asset has a significantly higher Long/Short Ratio on one exchange, leading to higher funding rates for longs, a trader might consider a short position on that exchange to collect funding fees while simultaneously hedging with a long position elsewhere to remain delta neutral.
MACD: MACD, short for Moving Average Convergence Divergence, is a momentum indicator showing the relationship between two moving averages of a security's price. It's calculated by subtracting the 26-period Exponential Moving Average (EMA) from the 12-period EMA. This difference forms the MACD line. A 9-period EMA of the MACD line is then plotted as the "signal line," which acts as a trigger for buy and sell signals. Traders often look for crossovers: when the MACD line crosses above the signal line, it's a bullish signal, suggesting a potential price increase. Conversely, a cross below the signal line is a bearish signal. Divergence, where the MACD and price action move in opposite directions, can also indicate potential trend reversals. For example, if the price is making new highs, but the MACD is making lower highs, it could signal weakening momentum and a potential price correction. While less directly applicable to delta-neutral strategies than indicators like implied volatility, the MACD can help identify optimal times to adjust delta hedges. For instance, a strong bearish signal might prompt a trader to increase their short exposure to remain delta neutral as the underlying asset price declines. Remember that MACD, like all indicators, should be used in conjunction with other technical analysis tools and risk management strategies.
Margin: Margin, in crypto trading, represents the funds a trader must commit to open and maintain a leveraged trading position. It's essentially a good-faith deposit ensuring you can cover potential losses. The amount of margin required is a percentage of the total position size, determined by the leverage offered by the exchange. For example, if you want to open a $10,000 Bitcoin position with 10x leverage, you'd only need $1,000 of margin ($10,000 / 10 = $1,000). However, remember higher leverage amplifies both profits and losses. In delta-neutral strategies, which aim to eliminate directional risk, margin is crucial. While these strategies reduce risk exposure to price fluctuations, they still require margin to maintain positions in derivatives (like perpetual swaps) used for hedging. Insufficient margin can lead to liquidation, where the exchange automatically closes your position to prevent further losses. Traders employing funding rate arbitrage, which often involves taking offsetting positions, need to carefully monitor margin requirements for both positions, ensuring sufficient collateral to avoid liquidation, especially when funding rates fluctuate or unexpected market movements occur.
Mark Price: Mark Price, in the context of perpetual futures contracts, is a globally recognized, calculated price index used to prevent unnecessary liquidations and manipulation on crypto exchanges. Unlike the Last Traded Price (LTP), which can fluctuate wildly due to market volatility or thin order books, the Mark Price is derived from a basket of spot price feeds from major exchanges and the funding rate. It essentially represents a more stable and reliable estimate of the 'true' underlying asset's price. For example, if the LTP of BTC perpetual futures on exchange X is $60,000 but the aggregated spot price across Binance, Coinbase, and Kraken is $59,800, the Mark Price will likely be closer to $59,800 (adjusted by the funding rate). Delta neutral traders rely heavily on Mark Price because their strategy aims to hedge out directional risk. A sudden spike in LTP due to exchange-specific issues shouldn't trigger unintended liquidations of their futures positions if the Mark Price remains relatively stable. This is crucial for maintaining the 'neutrality' of the strategy. Without Mark Price, short-term LTP fluctuations could easily disrupt carefully calibrated delta neutral setups. For example, a trader shorting a perp on Exchange A and longing spot on Exchange B would be very vulnerable to Exchange A liquidating them even though the price of the underlying asset is stable. The Mark Price is thus a key element for maintaining stability in derivatives markets and fostering confidence in strategies that rely on stable pricing.
Market Maker: In the realm of spot trading, a Market Maker is an entity (often a trading firm or individual) that provides liquidity to an exchange by simultaneously placing buy (bid) and sell (ask) orders for an asset. Their primary goal isn't necessarily directional profit but rather to profit from the bid-ask spread. For example, a market maker might place a buy order for Bitcoin at $30,000 and a sell order at $30,005. Their profit is the $5 difference if both orders are filled. For traders employing delta-neutral strategies, understanding market makers is crucial. Their presence can impact execution prices and slippage. High liquidity (lots of market makers) reduces slippage and allows for more efficient trading. Imagine trying to execute a large delta-neutral trade on a thinly traded altcoin; without market makers providing tight bid-ask spreads, the cost of rebalancing your portfolio could become prohibitive. Conversely, knowing where market makers are likely to place their orders (clustering around key price levels or moving averages) can help you anticipate price movements and improve your entry/exit points. Many exchanges offer API access displaying order book depth which can hint at market maker positioning.
Market Neutral: Market Neutral is a trading strategy that aims to be unaffected by the overall direction of the market. In crypto, this often involves constructing a portfolio where gains in one asset class offset losses in another, irrespective of whether the market rises or falls. Delta-neutral strategies are a subset of market-neutral strategies, specifically focusing on neutralizing the delta (sensitivity to price changes) of an asset. For example, a trader might hold 1 BTC in spot and short perpetual futures contracts equivalent to 1 BTC. If the price of BTC increases, the spot position gains value, but the short futures position loses value, and vice versa. Ideally, these gains and losses balance out. The profitability of market-neutral strategies, especially delta-neutral ones in crypto, hinges on exploiting mispricings (like discrepancies in funding rates or basis between spot and futures) rather than relying on directional bets. Consider a scenario where you're collecting positive funding rates on your short futures position, even if BTC price fluctuates, you earn from the funding rate paid to you by the long position holders. Managing risk is crucial in such strategies, as complete neutrality is rarely achievable due to factors like basis risk and slippage.
Market Order: A market order in spot trading is an instruction to immediately buy or sell an asset at the best available price in the current market. Unlike limit orders, which specify a desired price, market orders prioritize speed of execution. This means your order is filled almost instantly, but you may not get the exact price you anticipated due to market volatility. For example, if you want to buy 1 ETH and place a market order, the exchange will fill your order with the lowest ask prices currently available (e.g., if the order book shows asks at $3000.01 for 0.5 ETH, $3000.02 for 0.3 ETH, and $3000.03 for 0.2 ETH, you'll get 0.5 ETH at $3000.01, 0.3 ETH at $3000.02, and 0.2 ETH at $3000.03). In delta-neutral strategies, market orders are often used to quickly adjust your position to maintain neutrality, especially when rebalancing after price movements or gamma changes. However, high slippage is a risk, particularly in less liquid markets. Therefore, consider the order book depth and potential slippage before using market orders, especially with larger positions.
Market Taker: A Market Taker is a trader who executes orders that are immediately filled at the best available price on the order book. Unlike market makers who provide liquidity by placing limit orders, market takers remove liquidity by placing market orders (or limit orders that execute immediately against existing orders). In essence, they 'take' the available orders off the book. Takers pay higher fees than market makers. For example, if you place a market order to buy 1 BTC at the current best ask price of $65,000, you are a taker. In delta neutral strategies involving futures and spot positions, rapidly executing market orders to rebalance the hedge after price fluctuations makes one a taker. This can increase transaction costs. A higher taker volume typically indicates more active trading and potentially higher volatility. Monitoring taker fees is important, especially for frequent rebalancing.
Moving Average: A Moving Average (MA) is a technical indicator that smooths out price data by calculating the average price over a specified period. It helps traders identify trends and potential support/resistance levels by filtering out short-term price fluctuations or 'noise.' There are several types of MAs, including Simple Moving Average (SMA), which gives equal weight to all data points within the period, and Exponential Moving Average (EMA), which gives more weight to recent prices, making it more responsive to recent price changes. For example, a 20-day SMA calculates the average price over the past 20 days. Traders use MAs to confirm trends – price above a rising MA suggests an uptrend, while price below a falling MA suggests a downtrend. In delta-neutral strategies, MAs can help identify range boundaries and potential mean reversion opportunities. Cross-overs of different MAs (e.g., 50-day MA crossing above the 200-day MA, known as the 'Golden Cross') are often used as buy signals, while the reverse ('Death Cross') is seen as a sell signal. However, relying solely on MAs can be risky, and it is always best to use them in conjunction with other indicators and risk management strategies.
OCO Order: An OCO (One-Cancels-the-Other) order is a conditional order type that combines two orders: a limit order and a stop-limit/stop-market order. When one order is executed, the other is automatically canceled. Traders use OCO orders to manage risk and automate their trading strategy. For example, imagine you bought Bitcoin at $26,000. You might place an OCO order with a limit sell order at $28,000 (to take profit) and a stop-loss order at $25,500 (to limit losses if the price falls). If Bitcoin rises to $28,000 and your limit order is filled, the stop-loss order at $25,500 will automatically be canceled. Conversely, if Bitcoin falls to $25,500 and your stop-loss is triggered, the limit order at $28,000 will be canceled. In delta-neutral strategies, OCO orders can be used to manage profit taking and prevent significant losses in the underlying asset while capitalizing on arbitrage opportunities. Specifically, if the delta hedge involves spot positions, OCO orders can automatically manage price movements.
Open Interest: Open Interest (OI) represents the total number of outstanding derivative contracts, such as futures or options, that have not yet been settled. It's a crucial indicator of market activity and liquidity. Unlike trading volume which counts all executed trades, OI only reflects *new* contracts opened or *existing* contracts closed. An increasing OI suggests new money is entering the market, potentially fueling a price trend. A decreasing OI may indicate traders are closing positions, possibly signaling a trend reversal. For delta neutral strategies, OI is vital for assessing the depth and liquidity of the market you're using to hedge. For instance, if you're shorting a perpetual swap to capture funding and hedging with spot Bitcoin, you want sufficient OI in the perp to ensure easy entry and exit. Low OI can lead to slippage and difficulty managing your delta. Imagine a swap with only 10 BTC of OI vs. one with 1000 BTC – the latter provides far superior liquidity for executing large hedge positions. Changes in OI, particularly when coupled with funding rate shifts, can also hint at impending volatility or large liquidations.
Option Assignment: Option assignment occurs when the seller (writer) of an option contract is obligated to fulfill the terms of the contract. This happens when the option buyer exercises their right to buy (for calls) or sell (for puts) the underlying asset. For a call option, the writer must sell the asset at the strike price; for a put option, the writer must buy the asset at the strike price. Understanding assignment is crucial, especially for those employing delta-neutral strategies. If you're short a call option in a delta-neutral setup and the option is assigned, you'll need to sell the underlying asset (e.g., Bitcoin) at the strike price, potentially disrupting your hedge. For example, if you short a BTC call option with a strike of $70,000 and assignment occurs, you must sell 1 BTC for $70,000, regardless of the current market price. Assignment typically happens when options are in the money (ITM) near expiration but can also occur early, especially with American-style options.
Option Exercise: Option exercise refers to the act of invoking the right, but not the obligation, granted by an option contract. If you hold a call option, exercising means you buy the underlying asset (e.g., Bitcoin) at the strike price. If you hold a put option, exercising means you sell the underlying asset at the strike price. Whether to exercise depends on market conditions. You'd exercise a call option if the current market price is higher than the strike price, and a put option if the current market price is lower than the strike price, minus any premium paid. For example, if you hold a call option on Bitcoin with a strike price of $60,000 and Bitcoin is trading at $65,000, exercising the option would be profitable (ignoring the premium paid). In delta-neutral strategies, exercising options can disrupt your carefully balanced portfolio, requiring adjustments to maintain delta neutrality. Therefore, options are frequently sold before expiry, capturing the time value and avoiding the exercise decision entirely. Consider an American style option which can be exercised at anytime prior to expiration vs a European style option which can only be exercised on the expiry date.
Order Book: The Order Book is a real-time electronic list of buy and sell orders for a specific asset on a cryptocurrency exchange. It displays the quantity of each order (size) and the price at which traders are willing to buy (bid) or sell (ask). The highest bid and lowest ask are known as the "best bid" and "best ask," respectively, and their difference is called the "bid-ask spread". Traders use the order book to gauge market depth (liquidity) at different price levels. For example, if you see a large buy order at $30,000 for BTC, it suggests strong support at that price. In delta-neutral strategies, understanding order book depth is crucial. If you're short futures and long spot (delta neutral), significant buy walls in the order book at levels below your spot position might provide confidence in your hedge. Conversely, large sell walls above can inform decisions on scaling out of positions to manage risk. High order book depth usually indicates a more liquid market, making it easier to enter and exit positions without significantly impacting price. Imagine the top 10 bids on a BTC/USD order book sum to 5 BTC and the top 10 asks sum to 3 BTC. This indicates slightly more buying pressure at the current market price.
Out of The Money: Out of the Money (OTM) refers to an option contract that holds no intrinsic value. For a call option, it means the underlying asset's current market price is below the strike price. For a put option, it means the underlying asset's current market price is above the strike price. An OTM option would only become profitable if the underlying asset's price moves favorably (above the strike for calls, below the strike for puts) before the option's expiration date. For example, if BTC is trading at $65,000, a $70,000 call option and a $60,000 put option are both OTM. Traders employ OTM options in various strategies, including delta neutral strategies. Selling OTM options can generate premium income, but also carries the risk of significant losses if the price moves substantially against the position. In delta-neutral positions, the risk of these moves are theoretically hedged by other positions in your portfolio, but the trader should still be aware of the high chance of an OTM option expiring worthless, or going ITM and resulting in unexpected loss.
Pairs Trading: Pairs trading is a market-neutral strategy that capitalizes on temporary price discrepancies between two correlated assets. In crypto, this often involves identifying two tokens that historically move in tandem, such as two Layer-1 blockchains (e.g., SOL and AVAX) or two tokens within the same ecosystem (e.g., LDO and RPL within the liquid staking ecosystem). Traders simultaneously buy the undervalued asset (long position) and sell the overvalued asset (short position), aiming to profit when the price relationship reverts to its historical mean. The goal is to remain delta neutral, meaning the overall portfolio's sensitivity to broad market movements is minimized. For example, if SOL is overperforming AVAX and your delta is 0.05, you're slightly bullish. To rebalance, you'd reduce your SOL exposure and increase your AVAX exposure. While not perfectly risk-free, a well-executed pairs trade should profit regardless of whether the overall market goes up or down. Profit is realized from the convergence of the prices, not the directional movement of the underlying assets. Careful attention must be paid to correlation breakdowns and liquidity of the tokens involved.
Perpetual DEX: A Perpetual DEX, or Perpetual Decentralized Exchange, is a decentralized platform that allows traders to trade perpetual futures contracts. Unlike traditional futures contracts with expiry dates, perpetual contracts have no expiry. This is achieved through a funding rate mechanism. Traders pay or receive funding based on the difference between the perpetual contract price and the spot price of the underlying asset. If the perpetual contract trades above the spot price, longs pay shorts, and vice-versa. This funding rate is crucial for delta neutral strategies. For example, a trader might short a perpetual contract on a DEX while simultaneously holding the equivalent asset on a centralized exchange (CEX) or in cold storage. By collecting positive funding rates, the trader can profit regardless of price movements. Platforms like dYdX (though migrating to a Cosmos chain) and GMX are examples of Perpetual DEXs. Understanding their funding mechanisms and liquidity is key for profitability in delta neutral strategies and funding rate arbitrage. Be aware of transaction fees and slippage on DEXs, as these can impact your overall profit.
Perpetual Futures: Perpetual futures are a type of derivative contract in the cryptocurrency market similar to traditional futures, but without an expiration date. This means you can hold a position indefinitely, theoretically. Unlike spot trading where you directly own the underlying asset (e.g., Bitcoin), perpetual futures allow you to speculate on its price direction with leverage. The key difference from traditional futures is the 'funding rate' or 'funding fee' mechanism. This is a periodic payment exchanged between long and short positions based on the difference between the perpetual contract price and the spot price. If the perpetual contract price is higher than the spot price, longs pay shorts (indicating bullish sentiment). If the perpetual contract price is lower, shorts pay longs (indicating bearish sentiment). A popular delta-neutral strategy involves simultaneously holding a spot position (e.g., buying 1 BTC) and a short perpetual futures position (e.g., shorting 1 BTC) to neutralize price risk and profit from positive funding rates. For instance, if the funding rate is 0.01% every 8 hours, you could earn 0.03% per day on your combined position. This strategy relies on the funding rate remaining positive and large enough to offset any trading fees or slippage. However, a negative funding rate would cause the strategy to incur losses.
Position Sizing: Position sizing is a crucial risk management technique that determines the appropriate amount of capital to allocate to each trade. It's not just about how many coins you buy; it's about understanding your risk tolerance and the potential impact of a losing trade on your overall portfolio. A common rule of thumb is to risk no more than 1-2% of your capital on any single trade. For example, if you have $10,000 and use a 1% risk rule, you shouldn't lose more than $100 on a single trade. In delta-neutral strategies, where you aim to have zero net directional exposure, position sizing becomes even more critical. Incorrect sizing can negate the delta neutrality, exposing you to unintended risks from market fluctuations. Consider a strategy involving buying spot BTC and shorting BTC futures to capture funding rate. Your position size in both should be precisely calculated to maintain delta neutrality. A small miscalculation can result in losses if BTC price moves significantly in either direction. Proper position sizing helps manage drawdowns, protect capital, and ensure the longevity of your trading strategy.
Premium: In crypto options trading, the premium is the price paid by the option buyer to the option seller (writer) for the right, but not the obligation, to buy (call option) or sell (put option) the underlying asset at a specified price (strike price) on or before a specified date (expiration date). It's essentially the cost of insurance against adverse price movements. The premium is influenced by factors like the underlying asset's price, strike price, time to expiration, volatility (implied volatility), and interest rates. For example, if you buy a BTC call option with a strike price of $70,000 expiring in 30 days, and you pay a premium of $1,000, that $1,000 is your maximum loss if BTC stays below $70,000 at expiration. In delta-neutral strategies, traders often manage the premium they collect or pay as a significant part of their overall profit and loss. Selling options to collect premium can be a component of delta-neutral approaches like the iron condor or butterfly spread, where the goal is to profit from time decay and stable price movement.
Protective Put: A protective put is an options strategy where you buy put options on an asset you already own (e.g., Bitcoin). It acts like insurance, protecting your portfolio from significant downside risk. For example, if you own 1 BTC trading at $60,000 and buy a put option with a strike price of $55,000, you've locked in a minimum selling price of $55,000 (minus the option's premium). If BTC drops to $50,000, your put option gains value, offsetting the loss on your Bitcoin holdings. While you lose the premium paid for the put if the price rises, you benefit from the upside potential of owning the asset. In delta neutral strategies, a protective put can be used to hedge a long delta position, helping maintain a near-zero delta and profiting from other market factors like implied volatility or time decay, without directional bias. You may continuously rebalance your positions to maintain a targeted delta range based on your risk profile.
Put Option: A put option gives the buyer the *right*, but not the *obligation*, to *sell* an underlying asset (like Bitcoin) at a specified price (the strike price) on or before a specific date (the expiration date). The buyer pays a premium for this right. Think of it as insurance against a price drop. If Bitcoin's price falls below the strike price at expiration, the put option is 'in the money' and the buyer can exercise it, selling Bitcoin at the higher strike price. If the price stays above the strike, the option expires worthless, and the buyer loses only the premium paid. For example, buying a BTC put option with a strike price of $65,000 expiring next week costs a premium of $1,000. If BTC falls to $60,000, you could exercise the option, effectively selling at $65,000, mitigating some of the loss. In delta-neutral strategies, put options are often used to hedge against downside risk. Traders might buy puts to offset the positive delta (sensitivity to price changes) of a long position, aiming to maintain a portfolio with little to no directional exposure.
Realized PnL: Realized PnL (Profit and Loss) represents the actual profit or loss you've locked in from trading perpetual futures contracts. It's the difference between the price at which you entered a position and the price at which you exited it. This value *excludes* any open positions you still hold. For example, if you bought BTC perpetual futures at $30,000 and sold them at $31,000, your realized PnL is $1,000 (before fees and funding). In the context of delta-neutral strategies, closely monitoring realized PnL across your hedges is crucial. You need to factor in the realized PnL from closing out futures contracts alongside any accrued funding payments to determine the overall profitability of your strategy. A common mistake is only looking at the PnL of the spot assets while neglecting the futures profit/loss, resulting in a flawed understanding of the true outcome. Realized PnL helps you analyze your strategy's effectiveness and make informed adjustments.
Rho: Rho measures the sensitivity of an option's price to a 1% (absolute) change in the risk-free interest rate. It's expressed as the dollar change in the option's value per 1% change in interest rates. For example, a call option with a Rho of 0.05 would increase in value by $0.05 if the risk-free interest rate increased by 1%. Conversely, a put option typically has a negative Rho, meaning its value decreases as interest rates rise. Rho is generally smaller than other Greeks like Delta and Gamma, especially for shorter-dated options and underlying assets like Bitcoin or Ethereum where interest rates are less impactful. While not a primary concern for short-term delta-neutral traders focusing on funding rate arbitrage, Rho becomes important for long-dated options (LEAPs) or when dealing with significant changes in interest rate expectations. It's a key component in sophisticated options pricing models and helps understand how overall market dynamics affect option values.
Risk/Reward Ratio: The Risk/Reward Ratio is a fundamental risk management tool used to evaluate the potential profit relative to the potential loss of a trade. It's calculated by dividing the amount you're willing to risk by the amount you expect to gain. For example, if you're willing to risk $100 to potentially earn $300, your risk/reward ratio is 1:3 (or 0.33). A lower ratio (e.g., 1:3 or 1:5) generally indicates a more favorable risk profile, meaning you stand to gain significantly more than you risk. In delta neutral strategies, particularly when exploiting funding rate arbitrage, carefully calculating the risk/reward is crucial. You need to account for slippage, trading fees, and the possibility of adverse price movements impacting your hedging leg. A high risk/reward ratio (e.g., 1:1 or worse) may not be worthwhile, especially when managing complex positions that require continuous monitoring and adjustment. A trade with a potential profit of $50 and a stop-loss set at $50 gives a 1:1 risk/reward ratio, which might be acceptable for high-probability trades, but less desirable for more speculative ventures.
Rollup: Rollups are Layer-2 (L2) scaling solutions designed to increase transaction throughput on blockchains like Ethereum by processing transactions off-chain and then 'rolling' them up into a single transaction on the main chain (Layer-1). This drastically reduces gas fees and increases transaction speed. There are two main types: Optimistic Rollups and Zero-Knowledge (ZK) Rollups. For traders employing delta-neutral strategies, rollups indirectly improve efficiency by potentially reducing transaction costs associated with hedging positions. For example, if you're running a delta-neutral strategy involving frequent rebalancing, lower gas fees facilitated by rollups can significantly increase profitability. While rollups don't directly impact delta or gamma calculations, they impact the overall execution costs of managing your position. ZK-Rollups, known for their strong data validity through cryptographic proofs, provide extra security, which can be attractive for large position sizes. Expect L2 solutions to increasingly integrate with DeFi, allowing for more complex and efficient delta-neutral strategies with lower transaction costs.
RSI: RSI, or Relative Strength Index, is a momentum oscillator that measures the magnitude of recent price changes to evaluate overbought or oversold conditions in the price of an asset. It oscillates between 0 and 100. Generally, an RSI above 70 suggests an asset is overbought and may be due for a pullback, while an RSI below 30 suggests an asset is oversold and may be poised for a bounce. For example, if Bitcoin's RSI on the 4-hour chart hits 80, a trader might consider reducing their long exposure or initiating a short position, especially within a delta-neutral strategy to hedge against potential downside. Conversely, an RSI of 25 might signal an opportunity to add to a long position or close a short to capture a potential upward move. While not directly used in funding rate arbitrage, understanding the RSI can help time entries and exits related to delta adjustments needed to maintain neutrality. The RSI is most effective when used in conjunction with other indicators and analysis.
Short Position: A 'Short Position' in cryptocurrency trading is essentially betting that the price of an asset will decrease. When you 'short' an asset, you are selling it with the expectation that you can buy it back later at a lower price, profiting from the difference. This is achieved through derivatives like futures or perpetual swaps. For example, if you short 1 BTC at $30,000 and the price falls to $28,000, you can buy it back and close your position for a $2,000 profit (before fees). Short positions are crucial for strategies like delta-neutral trading, where you hedge against market movements to profit from other factors, such as funding rates. To be delta-neutral with Bitcoin, you might hold a certain amount of BTC and simultaneously short an equivalent amount in perpetual futures. If the funding rate is positive (meaning shorts pay longs), you earn money on the short position over time, regardless of the price direction.
Slippage: Slippage refers to the difference between the expected price of a trade and the actual price at which the trade is executed. It occurs because the price of an asset can move between the time a trade is placed and the time it's filled. This is particularly common on decentralized exchanges (DEXs) or during periods of high volatility or low liquidity. For example, you might want to buy 1 ETH at $3,000, but due to high demand, your order might be filled at $3,005. The $5 difference is slippage. For traders employing delta-neutral strategies, even small amounts of slippage can erode profits, especially when rebalancing positions frequently. Consider a delta-neutral strategy involving a long position in spot ETH and a short position in ETH perpetual futures. If slippage consistently occurs against you when adjusting the short futures position to maintain neutrality, the profitability of the overall strategy diminishes. Managing slippage tolerance settings on exchanges and using limit orders can help mitigate this risk.
SMA: SMA stands for Simple Moving Average. It's a basic but powerful technical indicator that smooths out price data by calculating the average price over a specified period. For example, a 20-day SMA is calculated by summing the closing prices of the last 20 days and dividing by 20. This helps traders identify trends and potential support/resistance levels. Shorter SMAs (e.g., 9-day) react quicker to price changes, while longer SMAs (e.g., 200-day) are more indicative of long-term trends. In delta neutral strategies, SMAs can be used to confirm trend direction before hedging your positions. For instance, if you're maintaining a delta neutral position on ETH, and the ETH price breaks above its 50-day SMA, it might signal a potential upward trend. You could then adjust your short futures position or long spot position to maintain delta neutrality while profiting from the move. Traders often use crossovers of different SMAs (e.g., 50-day crossing above the 200-day - a "golden cross") as buy signals.
Smart Contract: A Smart Contract is a self-executing contract with the terms of the agreement directly written into code. Deployed on a blockchain like Ethereum, they automatically execute when predefined conditions are met, eliminating the need for intermediaries. For traders, Smart Contracts are crucial for decentralized finance (DeFi) applications such as lending/borrowing platforms (Aave, Compound) and decentralized exchanges (DEXs) like Uniswap. These platforms enable sophisticated strategies such as delta-neutral trading. For example, using a DEX to provide liquidity to a stablecoin pair while hedging impermanent loss using perpetual futures contracts on a centralized exchange requires interacting with multiple Smart Contracts. A smart contract may specify, 'If price of ETH/USD is above $3,000, execute trade order for 1 ETH'. By automating these processes, Smart Contracts increase efficiency and reduce counterparty risk in complex trading strategies. They also enable the creation of decentralized options and other derivatives essential for precise delta management.
Spot Price: Spot Price refers to the current market price at which an asset, such as Bitcoin or Ethereum, can be bought or sold for immediate delivery. This is in contrast to futures contracts, where the price is agreed upon now but delivery occurs at a future date. For traders employing delta-neutral strategies, understanding the spot price is crucial. These strategies aim to eliminate directional risk by offsetting gains or losses from a spot position with an opposing position in derivatives, like futures. For instance, if you are long Bitcoin at a spot price of $60,000 and short Bitcoin futures, any change in the spot price will be counteracted by the profit or loss in your futures position, ideally maintaining a near-zero delta. The difference between the spot price and the futures price (the basis) is key in funding rate arbitrage, impacting the profitability of maintaining a delta-neutral position.
Spread: In spot trading, the 'spread' refers to the difference between the highest price a buyer is willing to pay (the 'bid') and the lowest price a seller is willing to accept (the 'ask'). It's essentially the cost of executing a trade immediately. A tighter spread (e.g., a bid of $20,000.00 and an ask of $20,000.05 results in a $0.05 spread) indicates higher liquidity and less slippage, meaning trades can be executed closer to the displayed price. A wider spread (e.g., bid of $20,000.00 and ask of $20,000.50, a $0.50 spread) indicates lower liquidity, often seen in less popular coins or during periods of high volatility. For delta neutral strategies, understanding the spread is crucial when entering and exiting positions because it directly impacts profitability. It's one component of the overall transaction cost when simultaneously buying and selling assets in different markets to maintain a delta-neutral portfolio. Minimizing the spread can improve the returns of these strategies.
Staking: Staking, in the context of DeFi (Decentralized Finance), involves locking up your cryptocurrency holdings in a designated smart contract to support the operation of a blockchain network and earn rewards. Typically, staking is used with Proof-of-Stake (PoS) blockchains or their variations. By staking, you're essentially validating transactions and helping to secure the network. In return for this service, you receive staking rewards, which are usually paid out in the same cryptocurrency you're staking. From a trader's perspective, staking provides a passive income stream. For example, staking ETH might yield 4-6% APY. When pursuing delta-neutral strategies, consider staking to offset the costs of funding rates or to boost overall profitability. However, be mindful of the 'unstaking' period, during which your assets are locked and cannot be easily traded. If your delta neutral position requires quick adjustments, this could be a disadvantage. Consider liquid staking derivatives (LSDs) as an alternative. These tokens represent your staked assets and can be traded, providing liquidity while still earning staking rewards.
Stop Limit Order: A Stop-Limit order is a conditional order that combines the features of a stop order and a limit order. It's used to manage risk and potentially secure profits. You set two prices: the 'stop price' and the 'limit price'. When the market price reaches your stop price, the order becomes a limit order to buy or sell at the specified limit price (or better). For example, imagine you hold BTC at $30,000 and want to protect against a significant drop. You might set a Stop-Limit order to sell: Stop Price = $29,000, Limit Price = $28,500. If BTC falls to $29,000, a sell order is triggered with a limit price of $28,500. The order only executes if it can be filled at $28,500 or higher. In delta neutral strategies, Stop-Limit orders can be used to rebalance positions when prices move outside of a predetermined range, helping to maintain neutrality. It's crucial to set the limit price carefully; a price that is too far from the stop price may result in the order not being filled during a volatile market move.
Stop Loss: A Stop Loss (SL) order is a crucial risk management tool used to limit potential losses on a trade. It's an order placed with your broker to automatically close a position if the price reaches a specified level. Imagine you buy Bitcoin at $30,000, hoping it will rise. To protect yourself from a significant loss, you might place a Stop Loss order at $29,500. If the price falls to $29,500, your Bitcoin will be automatically sold, limiting your loss to $500 per Bitcoin (before fees and slippage). For delta-neutral strategies like funding rate arbitrage, Stop Losses are critical. If the price of your underlying asset moves sharply against you, despite your hedging efforts, a Stop Loss can prevent a catastrophic loss. For example, you might use a slightly wider stop loss for a delta-neutral ETH/Perp futures position to account for brief periods of volatility where the funding rate is advantageous. Without Stop Losses, a sudden market crash could wipe out your profits and even exceed your initial investment. Remember to factor in slippage and trading fees when setting your Stop Loss level. A 'close only' Stop Loss reduces the risk of accidentally opening a new position.
Straddle: A straddle is an options trading strategy involving simultaneously buying a call option and a put option with the same strike price and expiration date on the same underlying asset. It's used when a trader anticipates significant price movement in the asset but is unsure of the direction. The maximum loss is the combined premium paid for both options. The profit potential is unlimited (theoretically) if the underlying asset's price moves significantly above the strike price (call option gains) or significantly below the strike price (put option gains). For example, if BTC is trading at $60,000, a trader might buy a $60,000 strike call and a $60,000 strike put. If BTC moves to $70,000, the call will be in the money, and the put will expire worthless. Conversely, if BTC drops to $50,000, the put will be in the money, and the call will expire worthless. In a delta neutral strategy, a straddle's delta is constantly managed to stay close to zero, hedging against small price fluctuations. This involves actively buying or selling the underlying asset (or futures) to offset the options' delta.
Strangle: A strangle is a neutral options strategy involving simultaneously buying an out-of-the-money (OTM) call option and an out-of-the-money put option on the same underlying asset (e.g., Bitcoin), with the same expiration date. Both options are OTM, meaning the call's strike price is higher than the current asset price, and the put's strike price is lower. Traders employ strangles when they believe the asset price will move significantly but are unsure of the direction. The maximum loss is limited to the net premium paid for both options, plus commissions. Profit is realized if the asset price moves substantially beyond either strike price at expiration. For example, if Bitcoin trades at $60,000, a trader might buy a $62,000 call and a $58,000 put. For delta-neutral strategies, adjusting position size based on the asset's delta is crucial. If the combined delta becomes non-neutral, traders may buy or sell the underlying asset to hedge against directional risk. Strangles are used when volatility is expected to increase.
Strike Price: In cryptocurrency options trading, the strike price is the predetermined price at which the underlying asset (e.g., Bitcoin, Ethereum) can be bought or sold when the option is exercised. For a call option, it's the price at which you *buy* the asset; for a put option, it's the price at which you *sell* the asset. This is crucial for calculating profit or loss. For example, if you buy a Bitcoin call option with a strike price of $30,000 and Bitcoin's price rises to $35,000, you can exercise the option and buy Bitcoin at $30,000, making a profit (minus the premium paid for the option). Strike price selection is vital in delta-neutral strategies. Traders often combine options with different strike prices and underlying asset holdings to maintain a portfolio with a near-zero delta, minimizing sensitivity to small price movements. Choosing appropriate strike prices is essential for managing risk and capturing profits from time decay (theta) rather than directional price changes. Consider a butterfly spread – a combination of calls or puts at different strike prices designed to profit from low volatility around the middle strike price.
Support Level: A Support Level in crypto trading refers to a price level where an asset's price tends to stop falling, due to a concentration of buyers willing to purchase at that price. It's a level where demand is strong enough to prevent further price declines. Support isn't a hard, unbreakable floor; instead, think of it as a zone. Traders often identify support levels by observing historical price charts and noting areas where the price has bounced repeatedly. For example, if Bitcoin repeatedly bounces off $25,000, that could be considered a support level. In the context of delta-neutral strategies and funding rate arbitrage, understanding support is vital. While delta-neutral strategies aim to eliminate directional risk, knowing potential support levels helps manage residual risk. If a position becomes delta-negative due to market movements, anticipating where price might find support aids in strategic adjustments, such as adding to short positions or hedging more effectively. Furthermore, breakouts below a support level can signal the potential for a significant move, prompting a review of delta-neutral hedges to ensure continued protection. Identifying support is also crucial when using leverage, especially in funding rate arbitrage where even small price movements can affect profitability.
Synthetic Asset: In DeFi, a synthetic asset is a tokenized representation of another asset. It mimics the price movements of the underlying asset without requiring you to actually own it. This is achieved through smart contracts and collateralization, often involving over-collateralization to ensure stability. For example, you might deposit $150 worth of ETH as collateral to mint $100 worth of a synthetic Bitcoin (sBTC). Synthetic assets are particularly useful in delta-neutral strategies. Imagine you're farming yield in a DeFi protocol with sBTC. You can simultaneously short Bitcoin futures on a centralized exchange. If Bitcoin's price goes up, you lose money on your short, but gain on your sBTC holdings and your yield farm. Conversely, if Bitcoin's price goes down, you profit from your short but lose on your sBTC and yield farm. The goal is to neutralize your delta (price sensitivity) to Bitcoin, profiting primarily from the yield farming rewards and any basis discrepancies. Common examples include synthetic stocks (like sAAPL or sTSLA) and commodities.
Take Profit: A Take Profit (TP) order is a predetermined price level at which a trader automatically closes a profitable position. It's a crucial risk management tool that helps secure gains and prevent potential reversals. Setting a TP is essential regardless of your strategy, but especially important in delta-neutral approaches where small, consistent profits are often the goal. For example, in a funding rate arbitrage strategy where you're longing a coin on one exchange and shorting it on another, your TP might be set at 0.5% profit on the combined position. This ensures you lock in profits even if the funding rate temporarily becomes unfavorable. Without a TP, greed or market volatility could wipe out your gains. Consider using a TP that is based on technical analysis, volatility metrics (like Average True Range), or a pre-defined percentage gain that aligns with your risk tolerance and the specific nuances of your strategy.
Theta: Theta, often referred to as time decay, represents the rate at which an option's value decreases as it approaches its expiration date. It's expressed as a negative number, indicating the dollar amount by which the option price will decline each day, all else being equal. For example, a Theta of -0.05 on a call option trading at $1.00 means the option's price is expected to decrease by $0.05 per day, assuming no other factors like underlying asset price movement or volatility changes. Traders employing delta neutral strategies must constantly manage Theta risk. As options near expiration, Theta accelerates; a delta-neutral strategy relying on short options will experience increasing losses due to time decay. Successfully managing Theta involves strategies like rolling options positions further out in time or adjusting the hedge ratio to maintain delta neutrality. Understanding Theta is crucial for accurately pricing options and managing the risks associated with holding options positions, especially when combining options with other assets for delta-neutral positions.
Time Value: In the context of options trading, Time Value represents the portion of an option's premium that is attributable to the time remaining until its expiration date. It reflects the probability that the underlying asset's price will move favorably before expiration, making the option more valuable. The longer the time to expiration, the higher the time value, because there's more opportunity for a profitable price swing. For example, a BTC call option with a strike price of $70,000 expiring in 3 months will generally have a higher time value than the same option expiring in 1 week, even if BTC is currently at $65,000. As an option approaches expiration, its time value decays, a phenomenon known as 'theta decay.' Delta neutral strategies aim to profit from changes in implied volatility and time decay while minimizing directional exposure to the underlying asset. Understanding time value and its decay is crucial when constructing and managing delta-neutral positions, as it represents a primary source of potential profit (through selling options) or loss (through buying options).
Trading Volume: Trading volume refers to the total amount of a cryptocurrency that has been traded during a specific period, usually measured in a 24-hour timeframe. It's a crucial indicator of market activity and liquidity. Higher trading volume generally indicates greater interest in an asset, leading to tighter bid-ask spreads and easier order execution. For example, if Bitcoin has a 24-hour trading volume of $20 billion on Binance, it means $20 billion worth of BTC has been bought and sold on that exchange within that period. In the context of delta-neutral strategies, monitoring trading volume is vital. High volume in both the spot and derivatives markets signals that arbitrage opportunities (like funding rate arbitrage) are more reliable and less prone to slippage. Low volume can indicate manipulation or a less active market, increasing the risk of holding positions designed to profit from small price discrepancies or funding rates. Spot trading volume also indicates liquidity when rebalancing delta-neutral positions; you need to be able to buy or sell spot assets to keep your portfolio delta close to zero.
Trailing Stop: A trailing stop is a type of stop-loss order that automatically adjusts its trigger price as the price of an asset moves favorably. Unlike a fixed stop-loss, which remains at a set price, a trailing stop 'trails' the market price by a predefined percentage or a fixed dollar amount. For example, if you buy Bitcoin at $30,000 and set a trailing stop at 5%, the initial stop-loss would be at $28,500. If Bitcoin then rises to $32,000, the trailing stop automatically adjusts upward to $30,400 (5% below $32,000). However, if Bitcoin then *falls* to $31,000, the stop-loss remains at $30,400; it only moves upwards. This allows profits to grow while limiting potential losses. In delta-neutral strategies, where the goal is to maintain a portfolio with a zero delta (price sensitivity), trailing stops are useful for managing risk on long positions, especially when arbitraging funding rates. They help protect gains if the underlying asset's price moves unfavorably after entering the arbitrage position.
TVL: Total Value Locked (TVL) represents the total value of assets deposited in a Decentralized Finance (DeFi) protocol. It's a crucial metric for gauging the protocol's popularity, health, and potential for generating returns. Higher TVL generally indicates greater user confidence and liquidity. For traders, especially those employing delta-neutral strategies, understanding TVL is vital. A protocol with high TVL is usually more stable and less susceptible to manipulation, reducing the risk of impermanent loss when providing liquidity. For example, if you're providing liquidity to a pool with a TVL of $1 billion versus a pool with $1 million, the former will likely exhibit less volatility. In funding rate arbitrage, TVL serves as a rough proxy for the depth of the lending/borrowing market within the protocol, influencing the sustainability of funding rate differentials. Protocols with low TVL might offer attractive funding rates, but the risk of liquidation or insufficient liquidity to unwind your position can be significantly higher.
TWAP: TWAP, or Time-Weighted Average Price, is a spot trading execution strategy that averages the price of an asset over a specified period. Instead of executing a large order all at once, the order is broken down into smaller chunks and executed at regular intervals throughout the defined period. For example, if you want to buy 10 BTC over 4 hours, you might buy 2.5 BTC every hour. This helps minimize the impact of your trade on the market price and reduces the risk of slippage, especially for large orders. In delta neutral strategies, where maintaining a neutral position is critical, TWAP can be useful for gradually building or reducing a position without significantly affecting the delta. Imagine you need to increase your BTC holdings to maintain a hedge against a short futures position. Using TWAP, you could buy small amounts of BTC regularly, mitigating the risk of a sudden price spike impacting your overall delta neutrality. It's a more controlled and strategic approach than simply market buying a large quantity.
Unrealized PnL: Unrealized PnL (Profit and Loss) represents the theoretical profit or loss on your open perpetual futures positions, calculated based on the difference between the entry price and the current market price (mark price). It's 'unrealized' because you haven't closed the position to actually take the profit or loss. For example, if you bought Bitcoin at $30,000 and the current market price is $31,000, your unrealized PnL is $1,000 per Bitcoin contract. In delta-neutral strategies, especially those involving funding rate arbitrage, monitoring unrealized PnL is crucial. It helps you understand the overall profitability of your hedge and whether adjustments are needed to maintain delta neutrality. Large swings in unrealized PnL can indicate a need to rebalance your positions. Keep in mind that unrealized PnL can fluctuate rapidly and disappear entirely if the price moves against you before you close the trade.
Vault: In DeFi, a Vault is a smart contract-based system designed to automate and optimize yield generation strategies. Think of it as a managed fund, but governed by code. Users deposit their crypto assets into the Vault, and the smart contract then executes pre-programmed strategies to earn yield on those assets. These strategies can range from simple lending and staking to more complex approaches like providing liquidity to decentralized exchanges (DEXs) and participating in automated market maker (AMM) strategies. Vaults often reinvest the earned yield back into the strategy, compounding returns over time. For delta-neutral traders, Vaults are particularly relevant. For example, a Vault might automatically manage a strategy that shorts a perpetual future while simultaneously providing liquidity to a DEX pair, aiming to profit from funding rates while minimizing exposure to price fluctuations. Some Vaults offer returns as high as 20-30% APY, depending on the risk and complexity of the underlying strategy. However, be aware of potential risks such as smart contract vulnerabilities, impermanent loss (in liquidity pool Vaults), and strategy failures.
Vega: Vega measures an option's sensitivity to changes in the implied volatility of the underlying asset (e.g., Bitcoin or Ethereum). It represents the change in the option's price for every 1% change in implied volatility. For example, an option with a Vega of 0.05 means its price will increase by $0.05 for every 1% increase in implied volatility, and decrease by $0.05 for every 1% decrease. Vega is highest for at-the-money options with longer expiration dates. Traders employing delta-neutral strategies must carefully manage their Vega exposure. If a delta-neutral portfolio has positive Vega, it will benefit from rising implied volatility (e.g., before a significant news event) and suffer from declining volatility. Conversely, a negative Vega position benefits from declining volatility. Managing Vega is crucial for maintaining a profitable delta-neutral strategy, requiring adjustments to the option portfolio as volatility expectations change. Ignoring Vega can lead to significant losses, even with a perfectly hedged delta.
Volatility Smile: The Volatility Smile is a graphical representation of implied volatility (IV) across different strike prices for options with the same expiration date. Ideally, with a perfectly efficient market, options would have similar IVs regardless of strike price. However, in reality, IV often tends to be higher for out-of-the-money (OTM) puts and calls, creating a smile-like shape. For delta-neutral traders, the volatility smile is crucial. A steeper smile indicates a greater demand for protection against extreme price movements. If you're running a delta-neutral strategy and notice the IV of OTM puts is significantly higher than at-the-money (ATM) options, it signals market anticipation of a potential downside move. This might suggest adjusting your hedges to be more protective on the downside. For example, if Bitcoin is at $60,000, and 55,000 puts have a much higher IV than 60,000 calls, traders should be wary. Ignoring the volatility smile can lead to significant losses if a large price swing occurs, negating the delta-neutral position's intended protection. Some traders even specifically trade volatility based on the shape of the smile, expecting it to normalize over time.
VWAP: VWAP, or Volume Weighted Average Price, is a crucial metric in spot trading that represents the average price a crypto asset traded at over a specific time period, weighted by volume. It's calculated by summing the (Typical Price * Volume) for each transaction within the period and then dividing by the total volume. The Typical Price is usually (High + Low + Close) / 3. For example, if Bitcoin traded at $30,000 for 10 BTC and $30,200 for 5 BTC, the VWAP would be (($30,000 * 10) + ($30,200 * 5)) / (10 + 5) = $30,066.67. Traders use VWAP to gauge whether an order execution price is favorable compared to the average traded price. Institutions often aim to execute large orders *below* the VWAP when buying and *above* the VWAP when selling. In delta-neutral strategies, monitoring VWAP helps assess the execution quality of hedges and adjustments. If hedging activity consistently deviates significantly from VWAP, it could indicate poor execution or adverse market conditions affecting hedge effectiveness.
Wrapped Token: A Wrapped Token is a cryptocurrency that represents another cryptocurrency from a different blockchain. Think of it like a digital IOU or a stablecoin, but instead of being pegged to fiat currency, it's pegged to another crypto asset. For example, Wrapped Bitcoin (wBTC) on the Ethereum blockchain represents Bitcoin. This allows Bitcoin, which doesn't natively exist on Ethereum, to be used in DeFi applications like lending, borrowing, and liquidity pools on Ethereum. For delta-neutral traders, wrapped tokens are important because they can create arbitrage opportunities across different blockchains. If the price of wBTC deviates significantly from the underlying BTC, a trader could buy BTC on a centralized exchange, wrap it into wBTC, and sell it on a decentralized exchange (or vice versa) to profit from the price difference, while hedging their underlying asset risk (hence, delta-neutral). However, be aware of wrapping/unwrapping fees, smart contract risk, and slippage which can eat into profits. For example, if wrapping/unwrapping costs 0.2% each way and the price difference is only 0.3%, the trade won't be profitable. Another usage case is when the funding rate on BTC perpetual futures is positive, but the funding rate on wBTC perpetual futures is negative. A trader could simultaneously long BTC and short wBTC to collect both funding rates, provided that the basis risk (the price difference between BTC and wBTC) is minimal.
Yield Farming: Yield farming is a popular DeFi (Decentralized Finance) strategy where users earn rewards by providing liquidity to decentralized exchanges (DEXs) and other DeFi platforms. This involves locking up your crypto assets (like ETH, USDT, or platform-specific tokens) in liquidity pools. These pools facilitate trading on the DEX. In return for providing liquidity, you receive LP (Liquidity Provider) tokens representing your share of the pool. These LP tokens can then be staked (locked) in another contract, often a 'farm', to earn rewards, usually in the form of the platform's native token (e.g., CAKE on PancakeSwap). Yield farming is often presented in terms of APY (Annual Percentage Yield), which can be very high but also volatile. For example, a pool might offer 100% APY, but this could change dramatically based on market conditions and the value of the rewarded token. Yield farming can be used in delta-neutral strategies by pairing assets and shorting them on centralized exchanges (CEXs). This helps hedge against price fluctuations while still earning yield. However, impermanent loss and smart contract risks need to be carefully considered.

용어집

델타 뉴트럴 거래를 위한 핵심 용어와 개념

Options

아메리칸 옵션은 보유자에게 만기일 전에 언제든지 옵션을 행사할 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여합니다. 이는 만기일에만 행사할 수 있는 유러피안 옵션과 대조됩니다. 암호화폐 트레이더에게 이 차이를 이해하는 것은 매우 중요합니다. 거래소에서 제공하는 대부분의 암호화폐 옵션은 유러피안 스타일이지만, 아메리칸 옵션의 조기 행사 가능성은 가격에 영향을 미칩니다. 가격 변동에 민감하지 않은 포지션을 만드는 것을 목표로 하는 델타 중립 전략에서는 아메리칸 옵션의 조기 행사 기능이 복잡성을 더할 수 있습니다. 옵션 보유자는 언제든지 행사할 수 있으므로 헤저는 델타 중립을 유지하기 위해 끊임없이 포지션을 조정해야 합니다. 예를 들어 BTC에 대한 아메리칸 콜 옵션을 생각해 봅시다. BTC 가격이 만기 전에 크게 상승하면 옵션 보유자는 즉시 이익을 실현하기 위해 행사할 수 있으며, 옵션 판매자는 예상보다 빨리 BTC를 인도해야 합니다. 이는 판매자가 만기 시에만 의무를 지고 위험 관리를 위한 시간을 더 많이 제공하는 유러피안 옵션과는 다릅니다. 이러한 조기 행사 유연성으로 인해 아메리칸 옵션의 가치는 항상 유러피안 옵션과 같거나 더 큽니다. 이는 트레이더의 가격 책정 및 위험 관리 고려 사항에 영향을 미칩니다.

관련 용어:유럽형 옵션델타 중립VolatilityOption Pricing펀딩비 차익 거래

암호화폐 옵션 거래에서 "앳 더 머니(ATM)"는 기초 자산의 현재 시장 가격과 옵션의 행사가격이 동일한 상태를 나타냅니다. 이는 트레이더, 특히 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더에게 중요한 개념입니다. ATM 옵션은 델타 값이 0.5(풋 옵션의 경우 -0.5)에 가까우며, 기초 자산 가격이 1달러 변동할 때마다 옵션 가격이 약 0.5달러 변동한다는 의미입니다. 예를 들어, 비트코인이 30,000달러에 거래되고 행사가격이 30,000달러인 콜 옵션을 구매했다면 해당 콜 옵션은 ATM입니다. ATM 옵션은 델타 헤지에서 선호되는 경우가 많으며, 델타 중립 포지션을 유지하려면 자주 조정해야 합니다. 또한 ATM 옵션은 인 더 머니(ITM) 또는 아웃 오브 더 머니(OTM) 옵션에 비해 시간 가치 하락(세타)이 가장 큽니다. 이는 포트폴리오를 관리할 때 고려해야 할 중요한 사항입니다. ATM 옵션을 이해하는 것은 모든 옵션 거래 전략에서 위험을 정확하게 계산하고 관리하는 데 필수적이며, 델타 중립 헤지에서는 매우 중요합니다.

관련 용어:델타감마세타행사가격Option Chain

베어 풋 스프레드는 약세 옵션 전략으로, 만기일이 동일한 더 높은 행사가격의 풋 옵션 하나를 매수하고, 동시에 더 낮은 행사가격의 풋 옵션 하나를 매도하는 것을 포함합니다. 이는 트레이더가 기초 자산(예: 비트코인)의 가격이 완만하게 하락할 것으로 예상하고 단순히 풋 옵션을 매수하는 것보다 잠재적 손실을 제한하고자 할 때 사용됩니다. 예를 들어, 비트코인이 $30,000에 거래되고 있다면, 트레이더는 행사가격 $30,000의 풋 옵션을 매수하고 행사가격 $28,000의 풋 옵션을 매도할 수 있습니다. 이익 가능성은 행사가격 차이에서 순 프리미엄을 뺀 금액으로 제한됩니다. 최대 손실은 순 프리미엄에서 행사가격 차이를 뺀 금액에 수수료를 더한 금액입니다. 이 전략은 자산 가격이 행사가격 사이에 있을 때 부분적으로 델타 중립적입니다. 매수 및 매도 풋 옵션은 상쇄하는 델타 값을 가지기 때문입니다. 포트폴리오의 방향성 위험 노출을 줄이는 데 사용할 수 있으며, 이는 펀딩비 재정 거래 전략을 사용할 때 중요합니다. 펀딩비 재정 거래 전략에서는 방향성 가격 변동을 투기하는 대신 펀딩 지급에서 수익을 얻는 데 중점을 둡니다. 베어 풋 스프레드는 단순히 풋 옵션을 매수하는 것보다 보호를 구매하는 비용을 줄입니다.

관련 용어:델타 중립풋 옵션Options Strategy펀딩비 차익 거래

불 콜 스프레드는 비트코인이나 이더리움과 같은 기초 자산 가격의 완만한 상승으로부터 이익을 얻기 위해 사용되는 강세 옵션 전략으로, 이익과 잠재적 손실을 모두 제한합니다. 이는 동시에 낮은 행사가격의 콜 옵션을 매수하고(예: 행사가격 60,000달러의 BTC 콜 옵션 매수) 더 높은 행사가격의 콜 옵션을 매도하는 것(예: 행사가격 65,000달러의 BTC 콜 옵션 매도)을 포함하며, 둘 다 만기일이 같습니다. 이익은 행사가격의 차이에서 지불된 순 프리미엄을 뺀 금액으로 제한됩니다. 최대 손실은 지불된 순 프리미엄으로 제한됩니다. 이 전략은 단순히 콜 옵션을 매수하는 것보다 위험이 적습니다. 본질적으로 강세이지만 델타 중립 전략의 구성 요소로 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 매도한 콜 옵션이 깊숙이 내가격 상태이고 매수한 콜 옵션이 외가격 상태인 경우, 포지션은 마이너스 델타를 갖게 됩니다. 이를 현물 매수로 헤지하면 포트폴리오 전체의 델타를 줄일 수 있습니다.

관련 용어:델타 헤징콜옵션커버드 콜베어 풋 스프레드

버터플라이 스프레드는 기초 자산의 낮은 변동성과 최소한의 가격 움직임으로부터 이익을 얻도록 설계된 옵션 거래 전략입니다. 세 개의 서로 다른 행사가격과 네 개의 옵션 계약 (모두 콜 또는 모두 풋)을 사용합니다. 일반적으로 낮은 행사가격 (예 : $40,000)으로 하나의 옵션을 구매하고, 중간 행사가격 (예 : $41,000 - 버터플라이의 몸체)으로 두 개의 옵션을 판매하고, 높은 행사가격 (예 : $42,000)으로 하나의 옵션을 구매합니다. 만료일은 모든 옵션에 대해 동일합니다. 최대 이익은 기초 자산의 가격이 만료 시 중간 행사가격에 있을 때 실현됩니다. 최대 손실은 포지션을 설정하기 위해 지불한 순 프리미엄에서 받은 크레딧을 뺀 금액으로 제한됩니다. 트레이더는 암호화폐 가격이 좁은 범위 내에 머물 가능성이 높다고 판단할 때 버터플라이 스프레드를 자주 사용합니다. 버터플라이 스프레드를 구축할 때 델타 중립 포지션을 목표로 할 수 있습니다. 즉, 포트폴리오의 가치가 기초 자산 가격의 작은 변화에 비교적 둔감하다는 의미입니다. 이는 가격 예측이 정확한 경우 시간 가치 하락 (세타)으로부터 이익을 분리하는 데 도움이 됩니다. 거래는 변동성 매도이기 때문에 큰 가격 변동은 손실을 초래할 수 있습니다.

관련 용어:델타 중립아이언 콘도르VolatilityOptions세타스트래들스트랭글

콜 옵션은 구매자에게 특정 가격(행사가격)으로 특정 날짜(만기일) 또는 그 이전에 기초 자산(비트코인 또는 이더리움 등)을 구매할 *권리*를 부여하지만 *의무*는 부여하지 않습니다. 콜 옵션 구매자는 기초 자산의 가격이 행사가격을 초과할 것이라고 예상합니다. 만기 시 가격이 행사가격보다 높으면 콜 옵션 보유자는 옵션을 행사하여 이익을 얻을 수 있습니다(옵션 구매에 지불한 초기 프리미엄을 제외한 금액). 가격이 낮으면 옵션은 가치가 없어지고 구매자는 프리미엄만 잃게 됩니다. 예를 들어, 1개월 후에 만료되는 행사가격 70,000달러의 비트코인 콜 옵션을 구매했는데 비트코인 가격이 75,000달러로 상승하면 옵션을 행사하여 비트코인을 70,000달러에 구매하고 즉시 75,000달러에 판매하여 이익을 얻을 수 있습니다(프리미엄 고려 전). 델타 중립 전략에서는 콜 옵션이 종종 기초 자산의 숏 포지션과 결합하여 가격 상승에 대한 헤지로 사용됩니다. 델타(기초 자산 가격 변동에 대한 옵션 가격의 민감도)를 조정하여 트레이더는 방향성 가격 변동의 영향을 덜 받는 포지션을 생성하고 시간 가치 감소(세타) 또는 내재 변동성 변화와 같은 다른 요인에서 이익을 얻는 것을 목표로 할 수 있습니다.

관련 용어:풋 옵션행사가격델타Implied Volatility

커버드 콜은 이미 보유하고 있는 자산에 대해 콜 옵션을 매도(작성)하는 일반적인 옵션 전략입니다. 예를 들어, 1 BTC를 보유하고 있고 현재 거래 가격이 60,000달러라고 가정해 봅시다. 만기가 1주일 후인 65,000달러의 행사 가격으로 콜 옵션을 500달러의 프리미엄으로 매도합니다. 이는 당신의 BTC를 65,000달러에 1주일 이내에 구매할 수 있는 *옵션*을 다른 사람에게 주는 것을 의미합니다. 가격이 65,000달러 아래로 유지되면 옵션은 가치가 없어지고 500달러의 프리미엄을 유지합니다. 이를 통해 BTC 보유에 대한 전체 수익률이 향상됩니다. 가격이 65,000달러 이상으로 상승하면 해당 가격으로 BTC를 판매해야 할 의무가 있으며, 사실상 이익은 제한되지만 500달러의 프리미엄은 유지됩니다. 커버드 콜은 상대적으로 정적인 보유 자산에서 수입을 창출하거나 횡보 움직임을 예상할 때 자주 사용됩니다. 델타 중립 전략에서 커버드 콜은 다른 포지션의 플러스 델타(가격 민감도)를 상쇄하는 데 사용할 수 있으며 시장 방향에 덜 민감한 전략을 만들 수 있습니다. 변동성을 줄이고 수입을 창출하지만 잠재적인 상승 여력을 제한합니다.

관련 용어:콜옵션풋 옵션델타 헤징Volatility행사가격

델타는 암호화폐 옵션에서 기초 자산(예: 비트코인 가격)의 가격 변동에 대한 옵션 가격의 민감도를 측정하는 지표입니다. -1과 1 사이의 값으로 표시됩니다. 델타가 0.5인 경우 비트코인 가격이 1달러 상승할 때마다 옵션 가격이 0.50달러 상승할 것으로 예상됩니다. 콜 옵션은 양수 델타(0에서 1)를 가지며, 풋 옵션은 음수 델타(-1에서 0)를 가집니다. 트레이더는 델타를 사용하여 위험을 관리합니다. 델타 중립 전략에서는 포트폴리오의 전체 델타를 0에 가깝게 만들어 기초 자산의 작은 가격 변동에 포트폴리오가 영향을 받지 않도록 하는 것을 목표로 합니다. 예를 들어, 델타가 0.4인 콜 옵션을 보유하고 기초 자산인 비트코인 무기한 선물을 0.4개 숏 포지션으로 가지고 있다면 포트폴리오는 대략 델타 중립이 됩니다. 이 전략은 시간 가치 하락(세타) 또는 변동성 변화(베가)와 같은 다른 요인에서 이익을 얻으면서 방향성 위험을 최소화합니다. 델타는 가격 변동에 따라 변하기 때문에 완벽한 델타 중립을 달성하려면 지속적인 조정(델타 헤지)이 필요합니다.

관련 용어:세타베가감마델타 헤징Greeks

유럽형 옵션은 만기일에만 행사할 수 있는 옵션 계약의 한 유형입니다. 이는 만기 전 언제든지 행사할 수 있는 미국형 옵션과 대조됩니다. 암호화폐 시장에서 유럽형 옵션은 미국형 옵션보다 덜 일반적이지만 특정 델타 중립 차익 거래 설정을 포함한 정교한 거래 전략과 특히 관련이 있습니다. 비트코인에서 델타 중립 포지션을 보유하고 있다고 가정해 봅시다. 유럽형 옵션을 사용하여 헤지하는 경우 만기일만 고려하면 되므로 미국형 옵션을 사용하는 것보다 헤지 전략을 관리하기가 더 쉽습니다. 예를 들어, 다음 주에 만료되는 유럽형 콜 옵션을 사용하여 포지션의 숏 델타를 상쇄할 수 있습니다. 유럽형 옵션의 가격은 기초 자산 가격, 행사가격, 만기까지의 시간, 변동성 및 이자율과 같은 요소에 의해 결정됩니다. 만기에만 행사할 수 있기 때문에 가격 모델이 미국형 옵션보다 약간 더 단순한 경향이 있습니다.

관련 용어:미국식 옵션델타 중립GreeksImplied VolatilityOption Chain

옵션 거래에서 만기일은 옵션 계약이 소멸되는 특정 날짜와 시간을 의미합니다. 만기일이 지나면 옵션은 더 이상 유효하지 않으며 행사할 수 없습니다. 특히 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더에게 만기일은 포트폴리오 구성 및 헤지 효과에 직접적인 영향을 미치므로 매우 중요합니다. 예를 들어, 델타 중립을 유지하기 위해 콜 옵션을 숏 포지션으로 보유하고 있고 만기가 다가옴에 따라 비트코인 가격이 행사가격에 가까워지면 옵션이 이익을 낼 가능성을 고려하여 헤지 포지션(기초 자산 매수/매도)을 조정해야 할 수 있습니다. 트레이더는 전략을 연장하기 위해 옵션을 더 늦은 만기일로 롤오버할 수 있습니다. 옵션은 일반적으로 주간, 월간 또는 분기별로 만기가 됩니다. 만기일을 정확히 파악하는 것은 특히 여러 옵션 계약을 관리할 때 손익 계산 및 위험 관리에 매우 중요합니다. 만기일을 이해하지 못하면 예상치 못한 손실이 발생하거나 기회를 놓칠 수 있습니다. 만기 역학을 이해하는 데에는 옵션이 아메리칸 스타일(만기 전에 언제든지 행사 가능)인지, 유러피안 스타일(만기일에만 행사 가능)인지 아는 것도 포함됩니다.

관련 용어:행사가격델타세타Implied Volatility

감마는 기초 자산 가격이 1포인트 변동할 때마다 옵션의 델타가 얼마나 변하는지를 나타냅니다. 기본적으로 옵션의 델타가 가격 변동에 얼마나 민감한지를 측정합니다. 감마는 등가격(ATM) 옵션에서 가장 높고, 옵션이 내가격(ITM) 또는 외가격(OTM)으로 이동함에 따라 감소합니다. 트레이더로서 감마를 이해하는 것은 특히 델타 중립 전략을 구현할 때 매우 중요합니다. 감마가 높다는 것은 기초 자산 가격이 약간만 변동해도 델타가 빠르게 변하기 때문에 중립을 유지하기 위해 델타 헤지를 자주 조정해야 함을 의미합니다. 예를 들어, 옵션의 감마가 0.05인 경우 기초 자산 가격이 1달러 상승하면 옵션의 델타는 0.05 증가합니다. 반대로, 감마가 낮다는 것은 델타가 더 안정적이어서 조정 빈도가 적어도 된다는 의미입니다. 감마 리스크를 관리하는 것은 특히 기초 자산 가격이 심하게 변동하는 고변동성 기간 동안 델타 중립 포지션의 수익성을 확보하는 데 필수적입니다.

Exchange

AMM은 자동화된 마켓 메이커(Automated Market Maker)의 약자입니다. 기존 거래소가 주문장(매수자와 매도자가 직접 주문을 매칭)을 사용하는 것과는 달리, AMM은 유동성 풀 내 자산의 가격을 결정하기 위해 수학 공식을 사용합니다. 트레이더는 이러한 풀과 상호 작용하여 한 자산을 다른 자산으로 스왑합니다. 가장 일반적인 공식은 x*y=k이며, 여기서 x와 y는 풀 내 두 자산의 양을 나타내고 k는 상수입니다. 거래를 하면 x와 y의 비율이 변경되어 가격이 변동됩니다. 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더에게 AMM은 수익을 창출하는 데 중요합니다. 유동성 공급자(LP)는 이러한 거래에서 수수료를 얻습니다. AMM에서 스테이블코인-암호화폐 쌍에 유동성을 제공함으로써 트레이더는 선물 시장을 통해 방향성 위험을 헤지하면서 거래 수수료를 얻을 수 있습니다. 예: BTC/USDT 풀에 유동성을 제공하면 거래 수수료로 연간 10%의 APY를 얻을 수 있습니다. 이 수익은 델타 중립 포지션을 유지하기 위해 BTC 선물을 숏할 때 발생하는 펀딩 비율 비용을 상쇄하는 데 도움이 됩니다.

관련 용어:비영구적 손실유동성 풀 (Yudongseong Pul)슬리피지

CEX는 중앙화된 거래소(Centralized Exchange)의 약자입니다. 탈중앙화 거래소(DEX)와 달리 CEX는 기업이 구매자와 판매자 사이의 중개자 역할을 합니다. Binance, Coinbase, Kraken 및 OKX 등이 그 예입니다. CEX는 사용자 친화적인 인터페이스, 높은 유동성을 제공하며, 종종 법정화폐 온/오프 램프(법정 통화를 암호화폐로 교환하거나 그 반대로)를 제공합니다. 델타 중립 전략에서 CEX는 현물 거래 쌍과 함께 일반적으로 무기한 선물 계약을 제공하기 때문에 매우 중요합니다. 이를 통해 트레이더는 현물 보유를 해당 선물 숏 포지션으로 헤지하여 방향성 위험을 중화할 수 있습니다. 예를 들어, 현물 시장에서 1 BTC를 60,000달러에 구매하고 동시에 CEX에서 1 BTC 무기한 선물 계약을 숏할 수 있습니다. 이러한 선물 계약의 펀딩 비율은 펀딩 비율 차익 거래의 핵심 요소입니다. 이는 무기한 계약 가격과 현물 가격의 차이에 따라 롱과 숏 간에 교환되는 정기적인 지불(또는 수령)로부터 이익을 얻는 전략입니다. 높은 플러스 펀딩 비율(예: 8시간마다 0.01%)은 롱이 숏에게 지불하고 있음을 의미하며, 숏 헤저에게 수익을 얻을 기회를 제공합니다.

관련 용어:DEX (탈중앙화 거래소)펀딩비영구 선물델타 중립

DEX는 탈중앙화 거래소(Decentralized Exchange)의 약자입니다. Coinbase나 Binance와 같은 중앙화 거래소(CEX)와 달리, DEX는 중앙 기관 없이 운영됩니다. 이들은 일반적으로 이더리움과 같은 블록체인에 구축된 자동화된 스마트 계약을 통해 사용자 간의 직접적인 P2P 암호화폐 거래를 용이하게 합니다. 트레이더에게 DEX는 CEX보다 더 빨리 더 넓은 범위의 토큰에 대한 접근을 제공합니다. 이는 새로운 기회를 포착하는 데 유용할 수 있습니다. 그러나 DEX는 종종 유동성이 낮고 슬리피지(예상 가격과 실제 거래 가격의 차이)가 높아 특히 대규모 주문의 경우 문제가 될 수 있습니다. 델타 중립 전략을 실행할 때 슬리피지는 이익을 잠식할 수 있으므로 선택한 토큰에 대해 충분한 유동성을 가진 DEX를 신중하게 선택하는 것이 중요합니다. 일부 DEX는 분산형 영구 프로토콜을 통해 레버리지 거래를 제공하여 CEX와 DEX 간의 펀딩 비율 차이를 이용하는 펀딩 비율 차익 거래와 같은 더 복잡한 전략을 가능하게 합니다. 이더리움과 같은 블록체인의 가스비(거래 수수료)도 고려해야 합니다. 특히 델타 중립 포지션 내에서 자주 조정할 경우 수익성에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 일부 DEX는 포지션을 헤지하거나 수익을 창출하는 데 유용할 수 있는 대출 및 차입도 제공합니다.

관련 용어:CEX (중앙화 거래소)자동화된 마켓 메이커슬리피지비영구적 손실

DEX 애그리게이터는 여러 분산형 거래소(DEX)의 유동성을 하나의 인터페이스로 통합하는 플랫폼입니다. 암호화폐 스왑을 위한 Kayak이나 Expedia와 같다고 생각하면 됩니다. Uniswap, SushiSwap, Curve 및 기타 수많은 DEX에서 가격을 수동으로 확인하는 대신 DEX 애그리게이터는 자동으로 최적의 실행 가격을 찾아 여러 DEX를 통해 거래를 라우팅하여 슬리피지를 최소화하고 받는 토큰 양을 최대화합니다. 예를 들어, 1 ETH를 USDC로 스왑하면 Uniswap에서는 1520 USDC, SushiSwap에서는 1522 USDC, 두 거래소 간에 거래를 분할하는 DEX 애그리게이터를 사용하면 1525 USDC를 얻을 수 있습니다. 이는 슬리피지가 클 수 있는 대규모 거래에 특히 유용합니다. 델타 중립 전략의 경우 애그리게이터를 사용하면 거래자가 다양한 자산 간에 포지션을 빠르고 효율적으로 재조정하여 가격 변동에 관계없이 포트폴리오가 중립적인 상태를 유지할 수 있습니다. 인기있는 DEX 애그리게이터의 예로는 1inch, Matcha 및 Paraswap 등이 있습니다. 애그리게이터를 사용하는 것은 속도와 가격 정확성이 가장 중요한 자금 조달 비율 차익 거래와 같은 고급 전략에서 효율적인 자본 배분에 매우 중요합니다.

관련 용어:DEX (탈중앙화 거래소)자동화된 마켓 메이커슬리피지1inch

하이브리드 거래소는 중앙 집중식 거래소(CEX)와 분산형 거래소(DEX)의 기능을 결합한 것입니다. 일반적으로 CEX의 사용자 친화성과 속도(오더북 및 매칭 엔진과 같은)와 DEX의 자체 보관 및 투명성과 같은 이점을 제공합니다. 델타 중립 전략을 구현하는 트레이더에게는 기존 CEX보다 수수료가 저렴하면서도 포지션을 효과적으로 헤지하는 데 필요한 도구(영구 스왑과 같은)를 제공할 수 있으므로 유용할 수 있습니다. 예를 들어, 하이브리드 거래소는 중앙 오더북을 사용하지만 사용자가 자신의 지갑에서 직접 자금을 입출금할 수 있도록 하여 거래소를 완전히 신뢰할 필요성을 제거할 수 있습니다. 이는 레버리지에 대한 접근성과 효율적인 거래와 상대방 위험 감소의 균형을 맞춰야 하는 펀딩 비율 차익 거래 기회를 모색할 때 특히 매력적입니다. 하이브리드 거래소는 아직 진화하고 있으며, 그 구체적인 구현은 다양하므로 항상 특정 보안 모델과 위험 프로필을 조사하십시오.

관련 용어:Decentralized Exchange (DEX)Centralized Exchange (CEX)펀딩비호가창

오더북은 암호화폐 거래소에서 특정 자산에 대한 매수 및 매도 주문을 실시간으로 전자적으로 나열한 것입니다. 각 주문의 수량(크기)과 트레이더가 매수(Bid) 또는 매도(Ask)하려는 가격을 표시합니다. 가장 높은 매수 주문(최고 Bid)과 가장 낮은 매도 주문(최저 Ask)은 각각 "최고 Bid" 및 "최고 Ask"라고 하며, 그 차이를 "Bid-Ask 스프레드"라고 합니다. 트레이더는 오더북을 사용하여 다양한 가격 수준에서 시장의 깊이(유동성)를 측정합니다. 예를 들어, BTC에 대한 매수 주문이 $30,000에 대량으로 있는 경우 해당 가격에서 강력한 지지선이 있음을 시사합니다. 델타 중립 전략에서는 오더북 깊이를 이해하는 것이 매우 중요합니다. 선물을 숏하고 현물을 롱하는 경우(델타 중립), 현물 포지션보다 낮은 수준에서 오더북에 큰 매수벽이 보이면 헤지에 대한 확신을 얻을 수 있습니다. 반대로, 상단에 있는 큰 매도벽은 위험을 관리하기 위해 포지션에서 스케일 아웃할 때 판단의 근거가 될 수 있습니다. 오더북 깊이가 높을수록 일반적으로 시장의 유동성이 높다는 것을 의미하며, 가격에 큰 영향을 주지 않고 포지션에 진입하고 청산하기가 더 쉽습니다. 예를 들어, BTC/USD 오더북에서 상위 10개의 Bid 합계가 5 BTC이고 상위 10개의 Ask 합계가 3 BTC라고 가정합니다. 이는 현재 시장 가격에서 매수 압력이 약간 더 강하다는 것을 나타냅니다.

관련 용어:Market DepthBid-Ask SpreadLiquidity

영구 DEX(Perpetual Decentralized Exchange)는 트레이더가 영구 선물 계약을 거래할 수 있도록 하는 탈중앙화 플랫폼입니다. 만기일이 있는 기존 선물 계약과는 달리, 영구 계약은 만기가 없습니다. 이는 펀딩비 메커니즘을 통해 달성됩니다. 트레이더는 영구 계약 가격과 기초 자산의 현물 가격 간의 차이에 따라 펀딩을 지불하거나 받습니다. 영구 계약이 현물 가격보다 높게 거래되는 경우, 롱 포지션은 숏 포지션에 지불하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 이 펀딩비는 델타 중립 전략에 매우 중요합니다. 예를 들어, 트레이더는 DEX에서 영구 선물 계약을 숏 포지션으로 보유하는 동시에 중앙화 거래소(CEX) 또는 콜드 스토리지에 동일한 자산을 보유할 수 있습니다. 긍정적인 펀딩비를 획득함으로써 트레이더는 가격 변동에 관계없이 이익을 얻을 수 있습니다. dYdX(Cosmos 체인으로 마이그레이션 중) 및 GMX와 같은 플랫폼이 영구 DEX의 예입니다. 델타 중립 전략 및 펀딩비 차익 거래에서 수익성을 높이려면 이러한 플랫폼의 펀딩 메커니즘과 유동성을 이해하는 것이 중요합니다. DEX의 거래 수수료 및 슬리피지에 유의하십시오. 이는 전체 수익에 영향을 미칠 수 있습니다.

관련 용어:펀딩비델타 중립영구 선물

슬리피지(Slippage)는 거래 시 예상 가격과 실제로 거래가 체결된 가격 간의 차이를 의미합니다. 이는 거래가 주문된 시점부터 체결되는 시점 사이에 자산 가격이 변동될 수 있기 때문에 발생합니다. 특히 탈중앙화 거래소(DEX)나 변동성이 높거나 유동성이 낮은 기간에 흔히 발생합니다. 예를 들어 1 ETH를 3,000달러에 구매하고 싶지만 수요가 많아 3,005달러에 체결될 수 있습니다. 이 5달러의 차이가 슬리피지입니다. 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더에게는 슬리피지가 아무리 적은 금액이라도 이익을 잠식할 수 있습니다. 특히 포지션을 자주 리밸런싱하는 경우에는 더욱 그렇습니다. 현물 ETH 롱 포지션과 ETH 무기한 선물 숏 포지션을 포함하는 델타 중립 전략을 생각해 보십시오. 중립성을 유지하기 위해 숏 선물 포지션을 조정할 때마다 슬리피지가 지속적으로 불리하게 발생하면 전체 전략의 수익성이 저하됩니다. 거래소에서 슬리피지 허용치 설정을 관리하고 지정가 주문을 사용하면 이러한 위험을 완화할 수 있습니다.

관련 용어:LiquidityVolatility지정가 주문 (Jijeongga Jumun)시장가 주문

DeFi

APR(연간 이자율)은 대출의 총 비용 또는 투자에서 얻은 총 수익을 1년 기준으로 환산한 것입니다. 백분율로 표시되며 복리 효과는 고려되지 않습니다. DeFi에서 APR은 일반적으로 스테이킹, 대출 또는 풀에서 유동성 제공에 대한 수익을 광고하는 데 사용됩니다. 트레이더, 특히 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더에게 APR은 다양한 수익 창출 기회의 수익성을 평가하는 데 매우 중요합니다. 예를 들어, 스테이블 코인 쌍에 유동성을 제공하고 APR이 10%인 경우 잠재적인 비영구적 손실을 고려하기 전에 초기 투자액의 약 10%를 연간 보상으로 얻을 것으로 예상할 수 있습니다. 다양한 투자 옵션을 비교할 때는 관련된 수수료를 반드시 확인해야 합니다. 이러한 수수료는 실제 수익률에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 APR은 영구 스왑에서 얻거나 지불하는 펀딩 비율과 비교할 수도 있습니다. 델타 중립 전략에서 얻는 높은 APR이 일관되게 높은 펀딩 비율을 지불함으로써 상쇄되는 경우 수익성이 손상될 수 있습니다.

관련 용어:APY (연간 수익률)펀딩비비영구적 손실

APY(연간 수익률)는 복리 효과를 고려하여 투자로부터 1년 동안 얻을 수 있는 실제 수익률을 나타냅니다. 스테이킹, 대출, 유동성 공급 등 다양한 수익 창출 기회를 비교하는 데 있어 DeFi에서 매우 중요한 지표입니다. APR(연간 이자율)과 달리 APY는 수익을 재투자(복리)하여 실제로 얻을 수 있는 수익을 반영합니다. 예를 들어, 연간 10%의 APR을 약속하는 투자는 초기 투자금의 정확히 10%를 생성합니다. 그러나 동일한 투자가 매월 복리로 10%의 APY를 제공하는 경우 매월 이자가 이자를 생성하므로 연말까지 10%를 약간 넘는 수익을 얻을 수 있습니다. 델타 중립 전략의 경우 APY는 스테이블 코인 대출과 같은 수익을 창출하는 구성 요소를 평가할 때 특히 중요합니다. 전략 전체의 수익성을 보장하려면 얻을 수 있는 APY를 비용(대출 수수료 또는 펀딩 비율 등)과 비교해야 합니다. 델타 중립 전략에는 스테이블 코인 대출로 15%의 APY를 얻고 영구 선물 포지션 숏에서 5%의 펀딩 비율을 지불하는 것이 포함될 수 있으며 순이익이 발생합니다(기타 수수료 또는 위험을 고려하기 전). 항상 플랫폼 간에 APY를 비교하고 복리 빈도를 이해하십시오.

관련 용어:APR (연 이자율)Compounding스테이킹Lending펀딩비

DeFi에서 담보 비율은 대출 자체의 가치와 비교하여 대출을 뒷받침하는 담보의 가치를 백분율로 표시한 것입니다. 이는 특히 자산 차입과 관련된 델타 중립 전략에서 위험을 관리하는 데 중요한 지표입니다. 예를 들어, 1000달러 상당의 BTC를 담보로 500달러 상당의 ETH를 빌린 경우 담보 비율은 200%($1000 / $500 * 100)입니다. 프로토콜에는 종종 최소 담보 비율 요구 사항(예: 150%)이 있습니다. 담보 가격 하락 또는 대출 가치 증가로 인해 비율이 이 임계값 아래로 떨어지면 담보가 청산되어 대출금을 상환할 수 있습니다. 베이시스 트레이딩과 같은 델타 중립 전략은 자산 차입을 자주 포함합니다. 담보 비율을 모니터링하는 것은 롱 포지션에 대한 숏 포지션을 관리할 때 원치 않는 청산을 방지하는 데 필수적입니다. 사전 예방적 위험 관리에는 최소 요구 사항을 초과하는 건전한 버퍼를 유지하는 것이 포함됩니다. 펀딩 비율 차익 거래 전략은 담보 자산이 급격한 가격 하락을 겪을 경우 특히 취약할 수 있습니다.

관련 용어:청산 임계값 (Cheongsan Imgyegap)레버리지Overcollateralization

DAO는 탈중앙화 자율 조직(Decentralized Autonomous Organization)의 약자입니다. 이는 기본적으로 블록체인에 코딩된 규칙에 따라 관리되고 스마트 컨트랙트를 통해 자동으로 실행되는 인터넷 기반 엔티티입니다. 전통적인 경영 계층 구조가 없는 회사라고 생각하면 됩니다. 대신, 회원(토큰 보유자)은 제안에 대한 투표를 통해 집단적으로 의사 결정을 내립니다. DAO는 DeFi에서 중요한 역할을 수행하며 종종 재정 자금을 관리하거나 프로토콜 개발을 지시합니다. 트레이더에게는 DeFi 프로토콜의 배후에 있는 DAO를 이해하는 것이 매우 중요합니다. 적극적인 참여가 있는 강력한 DAO는 장기적인 실행 가능성과 책임감 있는 거버넌스를 시사합니다. 델타 중립 전략의 경우 높은 펀딩 비율을 제공하는 DeFi 프로토콜이 제대로 작동하지 않는 DAO에 의해 관리되는 경우 프로토콜 조작 및 잠재적 손실의 위험이 증가합니다. 항상 상당한 자본을 투자하기 전에 DAO의 거버넌스 구조와 활동을 조사하십시오. 예를 들어 DAO가 델타 중립 거래를 위해 자산을 빌리는 대출 프로토콜을 제어할 수 있습니다. DAO가 갑자기 이자율 구조를 변경하면 거래에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

관련 용어:거버넌스 토큰스마트 컨트랙트Decentralized Finance펀딩비

플래시 론은 DeFi(탈중앙화 금융) 생태계 내에서 무담보 대출의 한 유형입니다. 기존 대출과는 달리 플래시 론을 사용하면 담보를 미리 제공하지 않고도 자산을 빌릴 수 있습니다. 단, 빌린 금액과 관련 수수료는 *동일한* 트랜잭션 내에서 상환해야 합니다. 상환이 이루어지지 않으면 전체 트랜잭션이 되돌려져 사실상 대출이 취소됩니다. 이 '원자성' 덕분에 대출 기관은 위험을 감수하지 않습니다. 플래시 론은 주로 차익 거래, 담보 스왑 및 자체 청산에 사용되어 자본 효율성을 향상시킵니다. 예를 들어, 두 거래소 간의 가격 차이(예: ETH가 거래소 A에서 2000달러, 거래소 B에서 2005달러에 거래되는 경우)를 식별한 경우 플래시 론을 사용하여 ETH를 빌려 거래소 A에서 구매하고 거래소 B에서 판매한 다음 대출금(및 소액 수수료, 일반적으로 0.05%~0.3% 정도)을 상환하고 이익을 얻을 수 있습니다. 델타 중립 전략에서 직접 사용되지는 않지만 플래시 론을 사용하면 포지션을 신속하게 재조정하거나 델타 값의 변동으로 인해 발생하는 차익 거래 기회를 닫을 수 있습니다. 그러나 취약점을 악용하여 가격을 조작하는 데 사용될 수도 있으므로 주의가 필요합니다.

관련 용어:ArbitrageDeFi스마트 컨트랙트Loan

거버넌스 토큰은 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜의 미래 개발 및 매개변수에 대한 의결권을 보유자에게 부여합니다. 거버넌스 토큰을 소유하는 것은 토큰 경제, 플랫폼 업그레이드, 수수료 구조 등에 영향을 미치는 제안에 참여할 수 있도록 프로토콜의 의사 결정 권한의 일부를 소유하는 것과 같습니다. 트레이더에게 거버넌스를 이해하는 것은 매우 중요합니다. 프로토콜 변경 사항은 토큰 가치와 거래 전략에 직접적인 영향을 미치기 때문입니다. 예를 들어, 토큰에 대한 스테이킹 보상을 늘리는 제안이 통과되면 토큰 가격이 상승하여 해당 토큰을 사용하는 델타 중립 포지션에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 일부 거버넌스 토큰은 프로토콜 수익의 일부를 얻습니다. Uniswap의 UNI 토큰을 예로 들어보겠습니다. 보유자는 프로토콜 수수료 및 재정 관리 방법에 대한 제안에 대해 투표할 수 있습니다. 거버넌스에 참여하면 전략의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 스왑 수수료 변경은 스테이블 코인 스왑에 의존하는 델타 중립 차익 거래 전략의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 특정 거버넌스 토큰과 관련된 특정 의결권 및 수익 공유 메커니즘을 항상 조사하십시오.

관련 용어:DeFiDAO (탈중앙화 자율 조직)스테이킹Tokenomics

비영구적 손실(IL)은 탈중앙화 거래소(DEX)에 유동성을 제공할 때 예치된 토큰의 가격 비율이 예치 시점과 비교하여 변경될 경우 발생하는 손실입니다. 변화가 클수록 비영구적 손실도 커집니다. '비영구적'이라는 이름이 붙은 이유는 유동성을 인출할 때만 손실이 확정되기 때문입니다. 가격 비율이 원래 상태로 돌아가면 손실은 사라집니다. 예를 들어 ETH/USDC에 유동성을 제공한다고 가정합니다. ETH 가격이 크게 상승하면 풀은 리밸런싱되어 초기에 ETH와 USDC를 별도로 보유했을 때와 비교하여 풀 내의 ETH는 줄어들고 USDC는 늘어납니다. 이 가치 차이가 비영구적 손실입니다. 델타 중립 전략에서는 IL을 이해하는 것이 매우 중요합니다. 특히 펀딩 비율 비용을 상쇄하기 위해 일드 파밍이나 유동성 제공을 활용하는 전략의 경우 더욱 그렇습니다. 잠재적인 IL을 정확하게 계산하면 일드가 가격 변동에 따른 위험을 능가하는지 여부를 평가할 수 있습니다. 델타 중립 파머가 ETH/USDC를 사용하고 있다고 가정합니다. ETH 숏 펀딩 비용을 상쇄하기 위해 이 풀에 유동성을 제공할 수 있습니다. 그러나 ETH가 급격하게 상승하면 IL은 펀딩 비율 차익 거래에서 얻은 이익을 잠식할 수 있습니다.

관련 용어:유동성 풀 (Yudongseong Pul)Yield Farming (수익률 파밍)펀딩비슬리피지

DeFi(탈중앙화 금융)에서 대출 프로토콜은 사용자가 허가 없이 탈중앙화 방식으로 암호화폐 자산을 빌리고 빌려줄 수 있는 플랫폼입니다. 중앙 기관 대신 스마트 컨트랙트로 규칙이 관리되는 암호화폐 기반 은행과 같습니다. 대출자는 ETH, USDC와 같은 암호화폐 자산을 대출 풀에 예치하고 이자를 얻습니다. 차용자는 일반적으로 담보를 제공하여(과담보가 일반적이며 대출 금액보다 더 많은 담보 가치가 필요함) 이러한 풀에서 대출을 받을 수 있습니다. 이자율은 수요와 공급에 따라 알고리즘 방식으로 결정됩니다. 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더에게 대출 프로토콜은 스테이블 코인에서 수익률을 얻거나 헤지된 포지션에서 다른 자산을 숏하기 위해 자산을 빌리는 데 유용합니다. 예를 들어 트레이더는 Aave에 USDC를 예치하여 5% APY를 얻고 동시에 중앙화된 거래소에서 ETH를 숏하여 델타 중립을 달성할 수 있습니다. 프로토콜 특정 위험(스마트 컨트랙트 취약점, 청산 임계값)을 이해하는 것이 중요합니다.

관련 용어:Decentralized Finance (DeFi)스마트 컨트랙트Yield Farming (수익률 파밍)CollateralizationAPY (Annual Percentage Yield)

청산 임계값은 DeFi 대출 및 레버리지 거래에서 매우 중요하며, 담보가 미결제 대출 또는 마진을 충당하기에 더 이상 충분하지 않은 수준입니다. 담보 가치가 이 임계값 아래로 떨어지면 대출 플랫폼 또는 거래소의 손실을 방지하기 위해 해당 포지션이 자동으로 청산됩니다. 이는 초기 담보 가치의 백분율로 표시됩니다. 예를 들어 청산 임계값이 80%인 경우 담보 가치가 원래 가치의 80%로 떨어지면 포지션이 청산됩니다. 델타 중립 전략에서는 시장 중립을 목표로 하므로 다양한 포지션(예: 현물 매수, 영구 선물 매도) 전체에서 청산 임계값을 면밀히 모니터링하는 것이 가장 중요합니다. 갑작스러운 가격 변동으로 인해 헤지 한쪽이 청산 임계값 아래로 떨어져 청산이 강제되고 신중하게 균형 잡힌 포트폴리오가 붕괴될 수 있습니다. 안전한 청산 수준을 계산할 때는 항상 거래소 수수료 및 슬리피지를 고려하십시오. 예: 10000달러 상당의 BTC를 담보로 5000달러 상당의 ETH를 빌린다고 가정합니다. 청산 임계값이 80%인 경우 BTC 담보 가치가 8000달러로 떨어지면 포지션이 청산됩니다.

관련 용어:Margin Call담보 비율레버리지

유동성 마이닝(Yield Farming이라고도 함)은 탈중앙화 거래소(DEX) 또는 DeFi 프로토콜에 유동성을 제공하여 보상을 얻는 프로세스입니다. 트레이더는 암호화폐 자산(예: ETH, USDT, DAI)을 유동성 풀에 예치하여 거래 활동을 가능하게 합니다. 그 대가로 풀에서 자신의 지분을 나타내는 LP(유동성 공급자) 토큰을 받습니다. 이러한 LP 토큰은 DEX의 기본 토큰 또는 기타 암호화폐 자산 형태로 추가 보상을 얻기 위해 스테이킹할 수 있습니다. 트레이더에게 유동성 마이닝은 단순한 토큰 보유 이상의 잠재적 이익을 제공합니다. 예를 들어 스테이블코인-USDT 풀에 유동성을 제공하면 10-20% APY를 얻을 수 있으며, 변동성이 더 큰 페어는 더 높은(하지만 위험이 더 높은) 수익을 제공합니다. 이는 델타 중립 전략에서 특히 중요할 수 있습니다. 트레이더가 중앙화된 거래소에서 ETH를 숏 포지션으로 잡는 동시에 DEX에서 ETH/USDT 유동성을 제공한다고 상상해 보십시오. 유동성 마이닝 보상은 ETH 숏 포지션의 위험을 상쇄하고, 보상이 비영구적 손실(자산을 단순히 보유하는 것보다 가치를 잃을 위험)보다 큰 경우 잠재적으로 이익을 창출합니다. 유동성 마이닝은 펀딩 윈도우 동안 자산을 안전하게 보관할 수 있는 장소를 제공하여 펀딩 비율 차익 거래 전략의 수익성을 높이는 데에도 사용될 수 있습니다.

관련 용어:비영구적 손실Yield Farming (수익률 파밍)Decentralized ExchangeLP Token스테이킹

유동성 풀은 탈중앙화 거래, 대출 및 기타 DeFi 활동을 용이하게 하기 위해 스마트 계약에 고정된 토큰 모음입니다. 탈중앙화 거래소(DEX)는 기존 주문장 대신 유동성 풀을 사용하여 사용자가 토큰을 교환할 수 있도록 합니다. 이러한 풀은 토큰을 예치하는 사용자가 자금을 제공하고 그 대가로 거래 수수료의 일부를 얻습니다. 일반적인 예는 ETH/USDT 풀입니다. 풀에 예치한 트레이더는 기여도에 비례하여 보상을 받습니다. 중요한 것은 풀의 불균형이 가격을 결정한다는 것입니다. ETH/USDT 풀에서 ETH를 USDT로 교환하려는 수요가 높으면 ETH 가격은 USDT에 비해 상승합니다. 델타 중립 전략의 경우 유동성 풀은 yield farming 또는 스테이킹 프로토콜과 함께 사용할 때 관련성이 높아집니다. 유동성을 제공하는 경우 *일시적 손실*(자산 가치가 단순히 보유하는 것보다 변동될 위험)의 영향을 받습니다. 델타 중립 전략은 제공된 자산의 가격 노출을 헤지하고 일시적 손실의 영향을 줄이기 위해 채택할 수 있습니다. 여기에는 종종 중앙 집중식 거래소에서 제공된 자산을 숏하는 것이 포함됩니다. 예를 들어 50/50 ETH/USDT 풀에 유동성을 제공하는 경우 ETH 가격 변동성을 완화하기 위해 중앙 집중식 거래소에서 ETH를 동일한 가치로 숏할 수 있습니다.

관련 용어:비영구적 손실Automated Market Maker (AMM)Yield Farming (수익률 파밍)

DeFi (탈중앙화 금융)에서 스테이킹은 암호화폐 보유 자산을 지정된 스마트 컨트랙트에 락업하여 블록체인 네트워크 운영을 지원하고 보상을 얻는 것을 의미합니다. 일반적으로 스테이킹은 지분 증명(PoS) 블록체인 또는 이의 변형에서 사용됩니다. 스테이킹을 통해 기본적으로 트랜잭션을 검증하고 네트워크 보안을 지원합니다. 이 서비스에 대한 대가로 스테이킹 보상을 받습니다. 보상은 일반적으로 스테이킹하는 암호화폐와 동일한 통화로 지급됩니다. 트레이더의 관점에서 스테이킹은 수동적인 수입원을 제공합니다. 예를 들어 ETH를 스테이킹하면 연간 수익률(APY)이 4~6%가 될 수 있습니다. 델타 중립 전략을 추구할 때 펀딩 비율의 비용을 상쇄하거나 전반적인 수익성을 높이기 위해 스테이킹을 고려하십시오. 그러나 자산이 잠겨 쉽게 거래할 수 없게 되는 '언스테이킹' 기간에 유의하십시오. 델타 중립 포지션을 신속하게 조정해야 하는 경우 이는 불리할 수 있습니다. 대안으로 유동성 스테이킹 파생 상품(LSD)을 고려하십시오. 이러한 토큰은 스테이킹된 자산을 나타내며 거래할 수 있으므로 스테이킹 보상을 받으면서 유동성을 제공할 수 있습니다.

관련 용어:Proof of Stake유동성 마이닝 (Yudongseong Maining)펀딩비델타 중립

DeFi에서 합성 자산은 다른 자산의 토큰화된 표현입니다. 기본 자산을 실제로 소유하지 않고도 해당 자산의 가격 변동을 모방합니다. 이는 스마트 계약 및 담보를 통해 달성되며, 안정성을 보장하기 위해 종종 과도한 담보(오버콜래터럴라이제이션)가 사용됩니다. 예를 들어, 150달러 상당의 ETH를 담보로 예치하여 100달러 상당의 합성 비트코인(sBTC)을 발행할 수 있습니다. 합성 자산은 델타 중립 전략에서 특히 유용합니다. DeFi 프로토콜에서 sBTC를 사용하여 이자 농사(yield farming)를 하고 있다고 가정합니다. 동시에 중앙 집중식 거래소에서 비트코인 선물 계약을 숏(short)할 수 있습니다. 비트코인 가격이 상승하면 숏 포지션에서 손실이 발생하지만, sBTC 보유량과 이자 농장에서 이익을 얻을 수 있습니다. 반대로 비트코인 가격이 하락하면 숏 포지션에서 이익을 얻지만 sBTC와 이자 농장에서 손실이 발생합니다. 목표는 비트코인에 대한 델타(가격 민감도)를 중립화하고, 주로 이자 농사 보상과 기초 자산의 가격 차이(베이시스)에서 이익을 얻는 것입니다. 일반적인 예로는 합성 주식(sAAPL 또는 sTSLA 등) 및 상품이 있습니다.

관련 용어:Collateralization델타 중립Yield Farming (수익률 파밍)베이시스 트레이드

총 예치 자산(TVL)은 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에 예치된 자산의 총 가치를 나타냅니다. 이는 프로토콜의 인기, 건전성 및 수익 창출 가능성을 측정하는 데 중요한 지표입니다. 일반적으로 TVL이 높을수록 사용자 신뢰도와 유동성이 높습니다. 특히 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더에게 TVL을 이해하는 것은 매우 중요합니다. TVL이 높은 프로토콜은 일반적으로 더 안정적이고 조작에 덜 민감하므로 유동성을 제공할 때 비영구적 손실의 위험을 줄일 수 있습니다. 예를 들어 TVL이 10억 달러인 풀에 유동성을 제공하는 경우와 100만 달러인 풀에 유동성을 제공하는 경우 전자가 변동성이 더 적을 수 있습니다. 펀딩비 재정 거래에서 TVL은 프로토콜 내 대출/차입 시장의 깊이에 대한 대략적인 대용물 역할을 하여 펀딩비 차이의 지속 가능성에 영향을 미칩니다. TVL이 낮은 프로토콜은 매력적인 펀딩비를 제공할 수 있지만 청산 위험 또는 포지션을 해소하기에 충분한 유동성이 부족할 위험이 훨씬 더 높을 수 있습니다.

관련 용어:비영구적 손실유동성 풀 (Yudongseong Pul)DeFi펀딩비델타 중립

DeFi에서 Vault는 수익 창출 전략을 자동화하고 최적화하도록 설계된 스마트 계약 기반 시스템입니다. 코드로 관리되는 관리 펀드라고 생각하면 됩니다. 사용자는 암호화폐 자산을 Vault에 예치하고 스마트 계약은 미리 프로그래밍된 전략을 실행하여 해당 자산에서 수익을 얻습니다. 이러한 전략은 단순한 대출 및 스테이킹부터 분산형 거래소(DEX)에 유동성을 제공하고 자동화된 마켓 메이커(AMM) 전략에 참여하는 것과 같은 더 복잡한 접근 방식에 이르기까지 다양합니다. Vault는 종종 획득한 수익을 전략에 재투자하여 시간이 지남에 따라 복리 수익을 얻습니다. 델타 중립 트레이더에게 Vault는 특히 관련성이 높습니다. 예를 들어, Vault는 영구 선물에 대한 숏 포지션을 취하는 동시에 DEX 쌍에 유동성을 제공하여 가격 변동에 대한 노출을 최소화하면서 펀딩 비율에서 이익을 얻는 전략을 자동으로 관리할 수 있습니다. 일부 Vault는 기본 전략의 위험 및 복잡성에 따라 최대 20-30%의 APY를 제공합니다. 그러나 스마트 계약 취약점, 비영구적 손실(유동성 풀 Vault의 경우) 및 전략 실패와 같은 잠재적 위험을 인지해야 합니다.

관련 용어:Yield Farming (수익률 파밍)유동성 풀 (Yudongseong Pul)비영구적 손실

랩드 토큰은 서로 다른 블록체인의 다른 암호화폐를 나타내는 암호화폐입니다. 디지털 차용증 또는 스테이블 코인과 비슷하지만, 법정 통화에 고정되는 대신 다른 암호화 자산에 고정됩니다. 예를 들어, 이더리움 블록체인의 랩드 비트코인(wBTC)은 비트코인을 나타냅니다. 이를 통해 이더리움에 기본적으로 존재하지 않는 비트코인을 이더리움의 대출, 차용, 유동성 풀과 같은 DeFi 애플리케이션에서 사용할 수 있습니다. 델타 중립 트레이더에게 랩드 토큰은 서로 다른 블록체인 간에 차익 거래 기회를 창출할 수 있기 때문에 중요합니다. wBTC 가격이 기본 BTC에서 크게 벗어나는 경우 트레이더는 중앙 집중식 거래소에서 BTC를 구매하여 wBTC로 래핑하고 분산형 거래소에서 판매(또는 그 반대)하여 가격 차이에서 이익을 얻을 수 있습니다. 그러나 기본 자산 위험은 헤지됩니다(따라서 델타 중립). 그러나 래핑/언래핑 수수료, 스마트 계약 위험 및 슬리피지가 이익을 갉아먹을 수 있음을 알아야 합니다. 예를 들어, 래핑/언래핑에 각각 0.2%의 비용이 들고 가격 차이가 0.3%에 불과한 경우 거래는 수익성이 없습니다. 또 다른 사용 사례는 BTC 영구 선물에 대한 펀딩 비율이 긍정적이지만 wBTC 영구 선물에 대한 펀딩 비율이 부정적인 경우입니다. 트레이더는 BTC를 롱하고 wBTC를 숏하여 두 펀딩 비율을 모두 수집할 수 있습니다. 단, 베이시스 리스크(BTC와 wBTC의 가격 차이)는 최소화해야 합니다.

관련 용어:브리지InteroperabilityDecentralized Finance (DeFi)

Yield Farming은 DeFi(탈중앙화 금융)에서 인기 있는 전략으로, 사용자가 탈중앙화 거래소(DEX) 및 다른 DeFi 플랫폼에 유동성을 제공하여 보상을 얻는 것입니다. 이는 ETH, USDT 또는 플랫폼 고유 토큰과 같은 암호화 자산을 유동성 풀에 예치하는 것을 포함합니다. 이 풀은 DEX에서 거래를 용이하게 합니다. 유동성 제공에 대한 보상으로 풀에서 자신의 지분을 나타내는 LP(유동성 공급자) 토큰을 받습니다. 이 LP 토큰은 다른 계약(종종 '팜')에 스테이킹(잠금)하여 보상을 얻을 수 있습니다. 보상은 일반적으로 플랫폼의 기본 토큰(예: PancakeSwap의 CAKE) 형태로 지급됩니다. Yield Farming은 종종 APY(연간 수익률)로 표시되며 APY는 매우 높지만 변동성도 큽니다. 예를 들어, 풀이 100% APY를 제공하더라도 시장 상황과 보상으로 얻는 토큰의 가치에 따라 크게 변동될 수 있습니다. Yield Farming은 자산을 페어링하고 중앙 집중식 거래소(CEX)에서 숏 포지션을 취함으로써 델타 중립 전략에 사용될 수 있습니다. 이를 통해 수익을 얻으면서 가격 변동에 대한 헤지가 가능합니다. 그러나 비영구적 손실 및 스마트 계약 위험을 신중하게 고려해야 합니다.

관련 용어:비영구적 손실유동성 풀 (Yudongseong Pul)스테이킹

Spot Trading

매도 호가(Ask Price)는 오퍼 가격(Offer Price)이라고도 하며, 거래소에서 판매자가 자산에 대해 받기를 원하는 *가장 낮은* 가격입니다. 특정 암호화폐를 구매하기 위한 시장의 '요구'를 나타냅니다. 시장가 주문을 사용하여 암호화폐를 즉시 구매할 수 있는 가장 낮은 가격이라고 생각하면 됩니다. 예를 들어 BTC/USD의 매도 호가가 65,000달러인 경우 BTC를 즉시 구매하려면 *비트코인당* 해당 가격을 지불해야 합니다. 델타 중립 전략을 구현하는 트레이더는 포지션을 헤지하기 위해 자산을 구매할 때 매도 호가에 세심한 주의를 기울여야 합니다. 예를 들어 선물을 숏하고 델타를 중립화하기 위해 현물 BTC를 구매해야 하는 경우 매도 호가가 낮을수록 헤지 비용이 저렴해지고 전체 전략 성과가 향상될 수 있습니다. 매도 호가의 변화를 매수 호가와 함께 모니터링하면 시장 심리와 잠재적인 가격 변동에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 매도 호가와 매수 호가의 차이를 스프레드라고 합니다.

관련 용어:매수 호가스프레드호가창

암호화폐 현물 거래에서 Bid Price(매수 호가)는 특정 암호화폐에 대해 *구매자*가 지불할 의사가 있는 가장 높은 가격을 나타냅니다. 이는 오더북의 '매수' 측면에 제시된 가장 높은 제안으로 생각할 수 있습니다. 암호화폐를 즉시 판매하려는 경우 일반적으로 현재 Bid Price로 판매하게 됩니다. 예를 들어 비트코인의 Bid Price가 30,000달러인 경우 누군가가 30,000달러에 비트코인을 구매할 의사가 있음을 의미합니다. 델타 중립 전략에서는 Bid Price를 이해하는 것이 중요합니다. 파생 상품 포지션을 헤지하기 위해 현물 시장에서 보유한 숏 포지션의 즉각적인 출구 지점을 결정하기 때문입니다. 예상보다 낮은 Bid Price는 슬리피지 때문에 차익 거래 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. Bid-Ask 스프레드를 사용하여 시장 유동성을 평가할 수 있습니다. 좁은 Bid-Ask 스프레드는 일반적으로 높은 유동성과 더 나은 실행 가격을 나타냅니다. Bid Price를 인지함으로써 현물 시장에서 델타 중립 전략 포지션을 마감할 때 가능한 최고의 가격을 얻을 수 있습니다.

관련 용어:매도 호가Bid-Ask Spread호가창

뎁스 차트(오더북 또는 시장 뎁스 차트라고도 함)는 특정 암호화폐 거래소에서 매수 및 매도 주문을 시각적으로 나타낸 것입니다. 다양한 가격 수준에서 시장의 수요와 공급을 실시간으로 보여줍니다. 일반적으로 차트는 한쪽(종종 녹색)에 매수 주문(비드)의 누적 볼륨을 표시하고 다른 쪽(종종 빨간색)에 매도 주문(애스크)의 누적 볼륨을 표시합니다. '뎁스'는 각 가격대에서 사용 가능한 주문의 볼륨을 나타냅니다. 예를 들어 $30,000에 10 BTC의 매수 주문이 있고 $30,005에 5 BTC의 매도 주문이 있는 것을 볼 수 있습니다. 두꺼운 오더북은 높은 유동성과 슬리피지 감소를 나타냅니다. 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더는 뎁스 차트를 활용하여 거래가 시장에 미치는 잠재적 영향을 평가할 수 있습니다. 예를 들어 전략상 상당한 양의 자산을 신속하게 매수 또는 매도해야 하는 경우 얇은 뎁스 차트는 그렇게 하면 가격이 불리한 방향으로 크게 움직일 수 있음을 나타낼 수 있습니다. 반대로 두꺼운 오더북은 가격에 미치는 영향을 최소화하면서 더 원활한 실행을 제시합니다. 뎁스 차트를 분석하면 특히 델타 헤지 같은 복잡한 전략에서 가격 변동을 예측하고 거래 실행을 최적화하는 데 도움이 됩니다.

관련 용어:호가창Liquidity슬리피지Market Depth

Fill or Kill (FOK)은 지정된 가격으로 주문 전체가 즉시 완전히 체결되어야 하며, 그렇지 않으면 취소되는 주문 실행 유형입니다. 디지털 '전부 아니면 전무' 거래라고 생각하시면 됩니다. 주문의 아주 작은 부분이라도 원하는 가격에 즉시 체결될 수 없으면 전체 주문이 자동으로 거부됩니다. FOK 주문은 특정 델타 중립 포지션을 실행하는 것과 같이 특정 전략에 대해 특정 포지션 크기가 절대적으로 필요한 경우에 유용합니다. 예를 들어, ETH 영구 선물에서 숏 포지션을 헤지하기 위해 10 ETH를 3000달러에 구매하려고 한다고 가정합니다. FOK 주문을 넣으면 10 ETH 전부가 즉시 3000달러에 구매되거나 전체 주문이 취소되어 선물 포지션을 부분적으로만 헤지하는 것을 방지합니다. 이렇게 하면 델타 중립성이 그대로 유지됩니다. 그러나 FOK 주문은 특히 원하는 가격으로 유동성이 낮은 변동성이 큰 시장에서 실행되지 않을 가능성이 더 높습니다.

관련 용어:Immediate or Cancel (IOC)시장가 주문지정가 주문 (Jijeongga Jumun)

현물 거래에서 'Good Till Cancelled (GTC)' 주문은 거래자가 체결하거나 수동으로 취소할 때까지 활성 상태로 유지됩니다. 이러한 유형의 주문은 장기 포지션을 설정하거나 특정 가격대에 의존하는 델타 중립 전략을 실행하는 데 매우 유용합니다. 예를 들어, 선물과 현물을 사용하여 델타 중립 전략을 실행하는 거래자는 현물 시장에서 1 BTC를 25,000달러에 매수하는 GTC 주문을 낼 수 있습니다. 가격이 해당 수준으로 떨어지면 주문이 실행되어 현물 포지션이 자동으로 조정되므로 선물 헤지에서 잠재적 손실 또는 이익이 상쇄됩니다. GTC가 없으면 주문이 만료되어 신중하게 균형을 맞춘 포트폴리오가 무너질 수 있습니다. GTC 주문은 유동성이 낮은 자산을 거래하거나 포지션에 들어가기 전에 상당한 시장 조정을 기다리는 경우에 특히 유용합니다. 특히 가격이 주문 방향으로 빠르게 움직일 때 슬리피지에 주의하십시오. GTC 주문은 정확히 지정된 가격으로 체결된다는 보장이 없습니다.

관련 용어:지정가 주문 (Jijeongga Jumun)시장가 주문Stop-Limit Order

빙산 주문은 시장 영향과 가격 미끄러짐을 최소화하기 위해 큰 주문을 전략적으로 작은 지정가 주문으로 분할하는 것입니다. 전체 주문 규모를 표시하는 대신, 한 번에 주문 장부에 작은 부분만 표시되고 나머지는 숨겨집니다. 표시된 부분이 채워지면 전체 주문이 실행될 때까지 주문의 다른 작은 부분이 자동으로 표시됩니다. 예를 들어, 100 BTC를 구매하고 싶지만 가격을 크게 올리는 것이 두려운 경우 한 번에 5 BTC만 표시하는 빙산 주문을 할 수 있습니다. 이를 통해 다른 사람들이 큰 주문 규모를 기반으로 선행 매매하는 것을 방지할 수 있습니다. 빙산 주문은 기관 투자자가 자주 사용하는 것처럼 대량 거래를 할 때 특히 유용합니다. 최고의 가격을 보장하지는 않지만 가격 혼란을 최소화하는 데 우선 순위를 둡니다. 델타 중립 전략의 맥락에서 큰 포지션을 설정하거나 해제해야 할 수 있으며, 빙산 주문은 기초 자산에 대한 시장 영향을 줄이는 데 유용합니다.

관련 용어:호가창슬리피지지정가 주문 (Jijeongga Jumun)

지정가 주문은 특정 가격 이상 또는 이하로 자산을 매수 또는 매도하라는 지시입니다. 시장가 주문이 현재 이용 가능한 최적의 가격으로 즉시 실행되는 것과 달리, 지정가 주문은 주문장에 등록되며 시장 가격이 지정한 지정가에 도달한 경우에만 체결됩니다. 매수 지정가 주문의 경우, 시장 가격이 지정가 이하인 경우에만 주문이 체결됩니다. 반대로, 매도 지정가 주문의 경우, 시장 가격이 지정가 이상인 경우에만 주문이 체결됩니다. 예를 들어, 현재 시장 가격이 61,000달러일 때 60,000달러에 비트코인을 매수하고 싶다면 60,000달러에 매수 지정가 주문을 냅니다. 이 주문은 가격이 60,000달러 이하로 떨어질 경우에만 체결됩니다. 델타 중립 전략에서 지정가 주문은 헤지 비율을 미세 조정하는 데 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 가격 변동이 모델에서 식별된 특정 임계값을 트리거한 후 숏 포지션을 정확하게 조정하는 데 사용할 수 있습니다. 이를 통해 시장가 주문에 의존하는 것보다 위험을 관리하고 포트폴리오를 보다 세밀하게 리밸런싱할 수 있습니다. 가격이 지정가에 도달하지 않을 수도 있으므로 지정가 주문 사용이 반드시 체결되는 것은 아니라는 점에 유의해야 합니다. 또한 지정가 주문을 사용할 때는 시장에 유동성을 제공하므로 메이커 수수료를 고려해야 합니다. 이러한 수수료는 일반적으로 테이커 수수료보다 낮습니다.

관련 용어:시장가 주문Stop-Limit Order호가창

현물 거래에서 마켓 메이커는 자산에 대한 매수(비드) 및 매도(애스크) 주문을 동시에 배치하여 거래소에 유동성을 제공하는 주체(종종 거래 회사 또는 개인)입니다. 그들의 주요 목표는 반드시 방향성 이익이 아니라 비드-애스크 스프레드에서 이익을 얻는 것입니다. 예를 들어, 마켓 메이커는 비트코인 매수 주문을 $30,000에, 매도 주문을 $30,005에 배치할 수 있습니다. 그들의 이익은 두 주문이 모두 체결될 경우 $5의 차이입니다. 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더에게는 마켓 메이커를 이해하는 것이 매우 중요합니다. 그들의 존재는 실행 가격과 슬리피지에 영향을 미칠 수 있습니다. 높은 유동성(많은 마켓 메이커)은 슬리피지를 줄이고 더 효율적인 거래를 가능하게 합니다. 유동성이 낮은 알트코인에서 대규모 델타 중립 거래를 실행하려고 한다고 상상해 보십시오. 마켓 메이커가 좁은 비드-애스크 스프레드를 제공하지 않으면 포트폴리오 리밸런싱 비용이 엄청나게 높아질 수 있습니다. 반대로, 마켓 메이커가 주문을 배치할 가능성이 높은 위치(주요 가격 수준 또는 이동 평균 주변의 클러스터링)를 알면 가격 변동을 예측하고 진입/청산 지점을 개선하는 데 도움이 될 수 있습니다. 많은 거래소에서 마켓 메이커 포지셔닝의 힌트가 될 수 있는 오더북 깊이를 보여주는 API 액세스를 제공합니다.

관련 용어:Liquidity호가창슬리피지

현물 거래에서 시장가 주문은 현재 시장에서 가장 유리한 가격으로 즉시 자산을 매수 또는 매도하라는 지시입니다. 원하는 가격을 지정하는 지정가 주문과 달리 시장가 주문은 실행 속도를 우선시합니다. 즉, 주문은 거의 즉시 실행되지만 시장 변동성으로 인해 예상했던 정확한 가격으로 거래되지 않을 수 있습니다. 예를 들어, 1 ETH를 구매하려 하고 시장가 주문을 내면 거래소는 현재 사용 가능한 가장 낮은 매도 호가로 주문을 처리합니다 (예: 호가창에 0.5 ETH가 $3000.01, 0.3 ETH가 $3000.02, 0.2 ETH가 $3000.03으로 표시되는 경우 $3000.01에 0.5 ETH, $3000.02에 0.3 ETH, $3000.03에 0.2 ETH를 구매하게 됩니다). 델타 중립 전략에서는 가격 변동이나 감마 변화 후 리밸런싱을 수행하는 등 중립을 유지하기 위해 포지션을 신속하게 조정하는 데 시장가 주문이 자주 사용됩니다. 그러나 특히 유동성이 낮은 시장에서는 높은 슬리피지 위험이 있습니다. 따라서 시장가 주문을 사용하기 전에, 특히 큰 포지션의 경우 호가창의 두께와 잠재적인 슬리피지를 고려하십시오.

관련 용어:지정가 주문 (Jijeongga Jumun)호가창슬리피지델타 중립

마켓 테이커는 오더북에서 가장 유리한 가격으로 즉시 체결되는 주문을 실행하는 트레이더입니다. 지정가 주문을 넣어 유동성을 제공하는 마켓 메이커와 달리, 마켓 테이커는 시장가 주문(또는 기존 주문에 대해 즉시 체결되는 지정가 주문)을 넣어 유동성을 제거합니다. 본질적으로 그들은 오더북에서 사용 가능한 주문을 '가져가는' 것입니다. 테이커는 마켓 메이커보다 더 높은 수수료를 지불합니다. 예를 들어 현재 최고 매도 가격이 65,000달러일 때 1 BTC를 구매하기 위해 시장가 주문을 넣으면 테이커가 됩니다. 선물 및 현물 포지션을 포함하는 델타 중립 전략에서 가격 변동 후 헤지를 재조정하기 위해 시장가 주문을 신속하게 실행하면 테이커가 됩니다. 이로 인해 거래 비용이 증가할 수 있습니다. 테이커 거래량이 많을수록 일반적으로 거래가 더 활발하고 변동성이 더 커질 수 있음을 나타냅니다. 특히 잦은 리밸런싱을 수행하는 경우 테이커 수수료를 모니터링하는 것이 중요합니다.

관련 용어:마켓 메이커호가창Liquidity펀딩비 차익 거래

OCO(One-Cancels-the-Other) 주문은 지정가 주문과 스톱-리밋/스톱-마켓 주문을 결합한 조건부 주문 유형입니다. 하나의 주문이 체결되면 다른 주문은 자동으로 취소됩니다. 트레이더는 OCO 주문을 사용하여 위험을 관리하고 거래 전략을 자동화합니다. 예를 들어, 26,000달러에 비트코인을 구매했다고 가정해 보겠습니다. 이 경우 28,000달러에 지정가 매도 주문(이익 실현 목적)과 25,500달러에 손절매 주문(가격 하락 시 손실 제한 목적)으로 OCO 주문을 낼 수 있습니다. 비트코인이 28,000달러까지 상승하여 지정가 주문이 체결되면 25,500달러의 손절매 주문은 자동으로 취소됩니다. 반대로, 비트코인이 25,500달러까지 하락하여 손절매가 트리거되면 28,000달러의 지정가 주문은 취소됩니다. 델타 중립 전략에서 OCO 주문은 차익 거래 기회를 활용하면서 기초 자산의 이익 확보를 관리하고 심각한 손실을 방지하는 데 사용할 수 있습니다. 특히 델타 헤지에 현물 포지션이 포함된 경우 OCO 주문은 가격 변동을 자동으로 관리할 수 있습니다.

관련 용어:Stop-Loss Order지정가 주문 (Jijeongga Jumun)델타 중립Risk Management

현물 가격은 비트코인 또는 이더리움과 같은 자산을 즉시 인도받아 사고팔 수 있는 현재 시장 가격을 의미합니다. 이는 가격이 현재 합의되었지만 미래 특정 시점에 인도되는 선물 계약과 대조됩니다. 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더에게 현물 가격을 이해하는 것은 매우 중요합니다. 이러한 전략은 현물 포지션에서 발생하는 손익을 선물과 같은 파생 상품의 반대 포지션으로 상쇄하여 방향성 위험을 제거하는 것을 목표로 합니다. 예를 들어, 비트코인을 60,000달러의 현물 가격으로 롱 포지션을 취하고 비트코인 선물을 숏 포지션으로 취하는 경우 현물 가격의 변동은 선물 포지션의 손익으로 상쇄되어 이상적으로 델타를 거의 0으로 유지합니다. 현물 가격과 선물 가격의 차이(베이시스)는 펀딩비율 차익 거래에서 중요하며, 델타 중립 포지션을 유지하는 수익성에 영향을 미칩니다.

관련 용어:Futures PriceBasis델타펀딩비

현물 거래에서 '스프레드'는 구매자가 지불할 의사가 있는 최고 가격('매수 호가')과 판매자가 수락할 의사가 있는 최저 가격('매도 호가') 간의 차이를 나타냅니다. 이는 기본적으로 즉시 거래를 실행하는 데 드는 비용입니다. 스프레드가 좁을수록(예: 매수 호가 $20,000.00, 매도 호가 $20,000.05인 경우 $0.05 스프레드 발생) 유동성이 높고 슬리피지가 적다는 것을 의미합니다. 즉, 표시된 가격에 더 가깝게 거래를 실행할 수 있습니다. 스프레드가 넓을수록(예: 매수 호가 $20,000.00, 매도 호가 $20,000.50, $0.50 스프레드) 유동성이 낮음을 나타내며, 인기가 없는 코인이나 변동성이 높은 기간에 자주 나타납니다. 델타 중립 전략의 경우 포지션 진입 및 청산 시 스프레드를 이해하는 것이 수익성에 직접적인 영향을 미치기 때문에 매우 중요합니다. 델타 중립 포트폴리오를 유지하기 위해 서로 다른 시장에서 자산을 동시에 사고팔 때 스프레드는 총 거래 비용의 구성 요소 중 하나입니다. 스프레드를 최소화하면 이러한 전략의 수익을 개선할 수 있습니다.

관련 용어:BidAsk슬리피지Liquidity호가창

스톱-리밋 주문은 스톱 주문과 지정가 주문의 기능을 결합한 조건부 주문입니다. 위험을 관리하고 잠재적으로 이익을 확보하는 데 사용됩니다. 두 가지 가격, 즉 '스톱 가격'과 '지정가 가격'을 설정합니다. 시장 가격이 스톱 가격에 도달하면 해당 주문은 지정된 지정가 가격(또는 그 이상)으로 매수 또는 매도하는 지정가 주문이 됩니다. 예를 들어, BTC를 30,000달러에 보유하고 있고 상당한 하락으로부터 보호하고 싶다고 가정해 봅시다. 스톱-리밋 주문을 설정하여 판매할 수 있습니다. 스톱 가격 = 29,000달러, 지정가 가격 = 28,500달러. BTC가 29,000달러로 떨어지면 지정가 가격 28,500달러의 매도 주문이 트리거됩니다. 해당 주문은 28,500달러 이상으로 체결될 수 있는 경우에만 실행됩니다. 델타 중립 전략에서 스톱-리밋 주문은 가격이 미리 결정된 범위를 벗어날 때 포지션을 리밸런스하여 중립성을 유지하는 데 사용할 수 있습니다. 지정가격을 신중하게 설정하는 것이 중요합니다. 지정가격이 스톱 가격에서 너무 멀리 떨어져 있으면 변동성이 큰 시장 움직임 동안 주문이 체결되지 않을 수 있습니다.

관련 용어:Stop Order지정가 주문 (Jijeongga Jumun)Take Profit Order

거래량은 특정 기간(일반적으로 24시간) 동안 거래된 암호화폐의 총량을 의미합니다. 이는 시장 활동 및 유동성을 나타내는 중요한 지표입니다. 일반적으로 거래량이 많을수록 해당 자산에 대한 관심이 높아져 매수-매도 스프레드가 좁아지고 주문 실행이 용이해집니다. 예를 들어 바이낸스에서 비트코인의 24시간 거래량이 200억 달러인 경우, 해당 기간 내에 해당 거래소에서 200억 달러 상당의 BTC가 사고 팔렸음을 의미합니다. 델타 중립 전략의 맥락에서 거래량 모니터링은 매우 중요합니다. 현물 시장과 파생 상품 시장 모두에서 거래량이 많다는 것은 차익 거래 기회(예: 펀딩 비율 차익 거래)가 더 안정적이고 슬리피지가 발생하기 어려움을 시사합니다. 거래량이 적으면 조작 또는 활발하지 않은 시장을 나타낼 수 있으며, 작은 가격 차이 또는 펀딩 비율에서 이익을 얻도록 설계된 포지션을 보유할 위험이 높아집니다. 또한 현물 거래량은 델타 중립 포지션을 리밸런싱할 때 유동성을 나타냅니다. 포트폴리오의 델타를 0에 가깝게 유지하려면 현물 자산을 사고 팔 수 있어야 합니다.

관련 용어:LiquidityBid-Ask SpreadVolatility

트레일링 스톱은 자산 가격이 유리한 방향으로 움직일 때 트리거 가격을 자동으로 조정하는 스톱-로스 주문의 한 유형입니다. 고정된 가격으로 유지되는 고정 스톱-로스와 달리 트레일링 스톱은 미리 정의된 백분율 또는 고정 금액으로 시장 가격을 '추적'합니다. 예를 들어 비트코인을 30,000달러에 구매하고 트레일링 스톱을 5%로 설정한 경우 초기 스톱-로스는 28,500달러가 됩니다. 그 후 비트코인이 32,000달러로 상승하면 트레일링 스톱은 자동으로 30,400달러(32,000달러의 5% 아래)로 상향 조정됩니다. 그러나 비트코인이 31,000달러로 하락하면 스톱-로스는 30,400달러로 유지됩니다. 위로만 이동합니다. 이를 통해 잠재적 손실을 제한하면서 이익을 늘릴 수 있습니다. 델타 중립 전략에서는 포트폴리오의 델타(가격 민감도)를 0으로 유지하는 것을 목표로 하며, 트레일링 스톱은 특히 펀딩 비율을 차익 거래할 때 롱 포지션의 위험을 관리하는 데 유용합니다. 차익 거래 포지션을 입력한 후 기초 자산 가격이 불리하게 움직일 경우 이익을 보호하는 데 도움이 됩니다.

관련 용어:Stop-loss Order델타 중립펀딩비이익 실현

TWAP(시간 가중 평균 가격)는 특정 기간 동안 자산 가격을 평균화하는 현물 거래 실행 전략입니다. 대량 주문을 한 번에 실행하는 대신, 주문을 더 작은 덩어리로 나누어 정의된 기간 동안 일정한 간격으로 실행합니다. 예를 들어 4시간 동안 10 BTC를 구매하려는 경우, 매시간 2.5 BTC를 구매할 수 있습니다. 이는 거래가 시장 가격에 미치는 영향을 최소화하고, 특히 대량 주문의 경우 슬리피지 위험을 줄이는 데 도움이 됩니다. 델타 중립 전략에서 중립적 포지션을 유지하는 것이 중요하므로 TWAP는 델타에 큰 영향을 미치지 않고 포지션을 점진적으로 구축하거나 축소하는 데 유용할 수 있습니다. 예를 들어, 선물 매도 포지션에 대한 헤지를 유지하기 위해 BTC 보유량을 늘려야 한다고 가정합니다. TWAP를 사용하면 소량의 BTC를 정기적으로 구매하여 전체 델타 중립성에 영향을 미치는 갑작스러운 가격 급등 위험을 완화할 수 있습니다. 이는 단순히 대량의 수량을 시장가로 구매하는 것보다 더 통제되고 전략적인 접근 방식입니다.

관련 용어:VWAP (거래량 가중 평균 가격)슬리피지델타 중립시장가 주문

VWAP(거래량 가중 평균 가격)는 특정 기간 동안 암호화폐 자산이 거래된 평균 가격을 거래량으로 가중 평균한 것으로, 현물 거래에서 매우 중요한 지표입니다. 기간 내 각 거래에 대해 (대표 가격 * 거래량)을 합산하고 이를 총 거래량으로 나누어 계산합니다. 대표 가격은 일반적으로 (고가 + 저가 + 종가) / 3입니다. 예를 들어 비트코인이 30,000달러에 10 BTC, 30,200달러에 5 BTC 거래된 경우 VWAP는 (($30,000 * 10) + ($30,200 * 5)) / (10 + 5) = $30,066.67가 됩니다. 트레이더는 VWAP를 사용하여 주문 실행 가격이 평균 거래 가격에 비해 유리한지 여부를 판단합니다. 기관 투자자는 구매 시 VWAP *이하*로, 판매 시 VWAP *이상*으로 대량 주문을 실행하는 것을 목표로 하는 경우가 많습니다. 델타 중립 전략에서는 VWAP를 모니터링하여 헤지 및 조정의 실행 품질을 평가할 수 있습니다. 헤지 활동이 VWAP에서 지속적으로 크게 벗어나는 경우 실행 품질이 낮거나 헤지 효과에 영향을 미치는 불리한 시장 상황을 나타낼 수 있습니다.

관련 용어:이동평균 (Idongpyeonggyun)호가창Volume Profile

Advanced

암호화폐에서 백워데이션은 선물 계약의 가격이 계약 만료 시점의 기초 자산의 예상 현물 가격보다 낮은 상황을 의미합니다. 이는 선물 가격이 예상 현물 가격보다 높은 콘탱고의 반대입니다. 백워데이션은 자산에 대한 즉각적인 수요가 높을 때 발생할 수 있으며, 현물 가격이 상대적으로 더 높아집니다. 예를 들어, 비트코인이 65,000달러에 거래되고 한 달 만기 비트코인 선물 계약이 64,500달러에 거래되는 경우 시장은 백워데이션 상태에 있습니다. 트레이더는 이를 단기적인 강세 심리가 강하다는 신호로 볼 수 있습니다. 그러나 성숙한 암호화폐 시장에서는 콘탱고만큼 흔하지 않습니다. 백워데이션은 콘탱고만큼 자주 발생하지는 않지만, 델타 중립 전략과 관련될 수 있습니다. 일반적이지는 않지만, 델타 중립 트레이더는 현물을 숏하고 선물 계약을 롱함으로써 백워데이션을 활용할 수 있습니다. 이 전략의 성공은 차입 비용(예: 증거금)과 관련 거래 수수료에 크게 좌우됩니다. 이 전략은 또한 계약 만료 시 현물 가격으로의 수렴에 의존합니다. 펀딩 비율이 유리하면서 동시에 백워데이션이 발생하면 훨씬 더 큰 잠재적 기회가 생깁니다.

관련 용어:콘탱고펀딩비델타 중립Futures Contract현물 가격 (Hyeonmul Gageok)

암호화폐에서 콘탱고(Contango)는 선물 가격이 현물 가격보다 높은 상황을 의미합니다. 이는 일반적으로 선물 계약이 자산의 미래 가격을 반영하여 보관 비용(암호화폐의 경우 가상) 및 이자율과 같은 요소를 통합하기 때문에 발생합니다. 예를 들어 비트코인이 현물 시장에서 60,000달러에 거래되는 경우, 한 달 후에 만료되는 선물 계약은 60,300달러에 거래될 수 있습니다. 트레이더는 현물 차익 거래와 같은 전략을 통해 콘탱고를 활용합니다. 이는 현물 시장에서 자산을 구매하고 동시에 선물 계약을 판매하는 것을 포함합니다. 이익은 선물 가격과 현물 가격의 차이에서 거래 비용을 뺀 값입니다. 주요 위험은 시장 상황의 변화입니다. 현물 가격이 급격히 상승하면 선물 계약이 비례하여 상승하지 않으면 차익 거래자는 압박을 받을 수 있습니다. 콘탱고는 이자율이 양수인 시장에서 흔히 관찰됩니다. 암호화폐에는 완벽한 '보관 비용'은 존재하지 않지만 트레이더가 미래 만기까지 자본을 고정하는 데 대한 프리미엄을 요구하므로 이 개념이 적용됩니다. 델타 중립 전략은 콘탱고에 직접적으로 의존하지 않지만, 콘탱고를 이해하면 선물을 사용하는 시장에서 헤지 결정 및 전체 포트폴리오 구성에 영향을 미칩니다.

관련 용어:백워데이션Cash and Carry Arbitrage펀딩비델타 중립

변동성 스마일은 만기일이 동일한 옵션에 대해 다양한 행사가격에 따른 내재 변동성(IV)을 그래프로 나타낸 것입니다. 이상적으로 완벽하게 효율적인 시장에서는 옵션이 행사가격과 관계없이 유사한 IV를 가져야 합니다. 그러나 실제로는 IV가 종종 외가격(OTM) 풋 및 콜에 대해 더 높아 스마일과 같은 모양을 만듭니다. 델타 중립 트레이더에게 변동성 스마일은 매우 중요합니다. 스마일이 가파를수록 극단적인 가격 변동에 대한 보호 수요가 더 크다는 것을 나타냅니다. 델타 중립 전략을 실행 중이고 OTM 풋의 IV가 등가격(ATM) 옵션보다 훨씬 높다는 것을 알게 되면 잠재적인 하락 움직임에 대한 시장의 예상을 시사합니다. 이는 하락에 대한 보호를 강화하기 위해 헤지를 조정해야 할 수 있음을 시사합니다. 예를 들어 비트코인이 60,000달러인 경우 55,000달러 풋이 60,000달러 콜보다 훨씬 높은 IV를 갖는 경우 트레이더는 경계해야 합니다. 변동성 스마일을 무시하면 큰 가격 변동이 발생할 경우 상당한 손실로 이어질 수 있으며 델타 중립 포지션의 의도한 보호가 무효화될 수 있습니다. 일부 트레이더는 스마일의 모양에 따라 변동성을 거래하여 시간이 지남에 따라 정상화될 것으로 예상합니다.

관련 용어:Implied Volatility델타 헤징Volatility Skew

Delta Neutral

베이시스 차익 거래는 자산의 현물 가격과 해당 선물 계약 가격 간의 가격 차이를 이용하여 델타 중립 거래 전략입니다. 이 차이를 "베이시스"라고 합니다. 이상적으로 선물 가격은 현물 가격에 유지 비용 (예 : 보관 비용, 이자율)을 더한 것을 반영합니다. 그러나 시장 심리 및 수급 불균형으로 인해 선물 가격이 달라질 수 있습니다. 베이시스 차익 거래를 사용하는 트레이더는 저평가된 자산 (현물)을 매수하고 고평가된 자산 (선물)을 매도하거나 그 반대로 하여 이러한 가격 차이로 이익을 얻는 것을 목표로 합니다. 이익은 선물 계약이 만료 시 현물 가격으로 수렴될 때 실현됩니다. 예를 들어 비트코인이 현물 시장에서 60,000달러에 거래되고 분기별 선물 계약이 60,500달러에 거래되는 경우 베이시스 차익 거래자는 현물 시장에서 비트코인을 매수하고 선물 계약을 매도하여 결제 시 비트코인당 500달러의 이익을 확정할 수 있습니다 (거래 수수료 제외). 델타 중립 설정에서는 전체 델타를 0에 가깝게 유지하는 것을 목표로 합니다. 즉, 포지션이 현물 또는 선물 시장의 작은 가격 변동에 영향을 받지 않으므로 베이시스 수렴에만 집중할 수 있습니다. 베이시스 차익 거래는 이익 마진이 비교적 작기 때문에 종종 많은 자본이 필요합니다.

관련 용어:델타 중립펀딩비 차익 거래Perpetual SwapSpot MarketFutures Contract

암호화폐에서 베이시스 트레이드란 암호화폐의 현물 가격(즉시 구매 가격)과 선물 거래소에서의 가격 차이를 이용하는 전략을 의미합니다. 여기서 '베이시스'는 이러한 가격 차이를 말합니다. 트레이더는 선물 계약이 만기일에 가까워질수록 선물 가격이 현물 가격으로 수렴하는 현상을 이용하여 수익을 얻고자 합니다. 일반적인 베이시스 트레이드는 현물 자산을 매수하는 동시에 동일한 자산에 대한 선물 계약을 매도하는 것을 포함합니다. 이는 트레이더가 이론적으로 기초 암호화폐의 가격 변동으로부터 보호되는 델타 중립 포지션을 생성합니다. 예를 들어, 비트코인의 현물 가격이 60,000달러이고 1개월 후에 만료되는 선물 계약이 60,300달러에 거래되는 경우, 베이시스는 300달러입니다. 현물을 매수하고 선물을 매도함으로써 선물 가격이 만기 시 현물 가격으로 수렴하는 경우 해당 300달러의 이익(수수료 제외)을 확보할 수 있습니다. 이 전략은 선물 계약이 긍정적인 펀딩 비율을 제공하는 경우 펀딩 비율 차익 거래와 결합되어 잠재적 수익을 높이는 데 자주 사용됩니다. 수익성을 극대화하고 증거금 요건 및 조기 청산 가능성과 관련된 위험을 관리하려면 베이시스와 펀딩 비율을 모두 모니터링하는 것이 중요합니다.

관련 용어:델타 중립펀딩비 차익 거래Futures Contract현물 가격 (Hyeonmul Gageok)Convergence

캐시 앤 캐리(Cash and Carry)는 자산의 현물 가격과 선물 계약 가격의 차이를 활용하는 델타 중립 차익 거래 전략입니다. 암호화폐의 경우 일반적으로 현물 시장에서 암호화폐를 구매하고 동시에 만기일이 미래인 동일한 암호화폐의 선물 계약을 판매합니다. 이익은 현물 가격, 선물 가격(긍정적인 펀딩 비율로 인해 프리미엄으로 거래되는 경우가 많음) 및 보유 비용(주로 거래소 수수료)의 차이에서 발생합니다. 목표는 선물 가격이 만기 시 현물 가격으로 수렴하면서 이익을 확보하는 것입니다. 예를 들어 비트코인이 현물 시장에서 30,000달러에 거래되고 1개월 후에 만료되는 BTC 선물 계약이 30,300달러에 거래되는 경우, 캐시 앤 캐리 거래는 현물로 1 BTC를 구매하고 1 BTC 선물 계약을 숏하는 것을 포함합니다. 수수료를 무시하면 잠재적 이익은 선물 계약 만료 시 300달러입니다. 이 전략은 비트코인 가격 변동이 양쪽 포지션에 동일하게 영향을 미치지만 반대 방향으로 영향을 미치기 때문에 가격 위험을 줄이는 델타 중립입니다. 펀딩 비율 차익 거래를 추구하는 트레이더는 종종 캐시 앤 캐리를 사용하며, 본질적으로 펀딩 비율을 전체 이익의 일부로 확보합니다.

관련 용어:델타 중립펀딩비Arbitrage

델타 헤징은 기초 자산 가격 변동에 대한 방향성 리스크, 특히 델타를 줄이거나 제거하기 위해 사용되는 리스크 관리 전략입니다. 델타는 기초 자산 가격 변동에 대한 옵션 가격의 민감도를 측정합니다. 델타가 0.5이면 기초 자산이 1달러 변동할 때마다 옵션 가격이 0.50달러 변동할 것으로 예상됩니다. 델타 헤징을 수행하려면 트레이더는 기초 자산에서 상쇄 포지션을 취합니다. 예를 들어, 비트코인의 델타가 0.4인 옵션을 숏하는 경우 0.4 비트코인을 구매하여 델타 중립 포지션을 만듭니다. 비트코인 가격이 변동함에 따라 중립성을 유지하기 위해 헤지를 리밸런싱해야 합니다. 암호화폐에서 이는 종종 방향성 리스크를 최소화하면서 펀딩 비율과 같은 다른 요인으로부터 이익을 얻는 것을 목표로 하는 델타 중립 전략에 적용됩니다. 델타가 0.6인 ETH의 콜 옵션을 판매한다고 상상해 보세요. 포지션을 중립화하기 위해 0.6 ETH를 구매합니다. ETH가 상승하면 콜 옵션은 손실을 보지만 ETH 보유량은 증가합니다. 반대로 ETH가 하락하면 콜 옵션은 이익을 얻고 ETH 보유량은 감소합니다.

관련 용어:델타델타 중립감마베가펀딩비 차익 거래

델타 중립은 방향성 위험을 제거하도록 설계된 거래 전략으로, 기초 자산의 가격이 상승하든 하락하든 포트폴리오 가치가 비교적 안정적으로 유지되는 것을 의미합니다. 이는 양수 및 음수 델타 노출을 상쇄하여 달성됩니다. 델타는 기초 자산 가격 변동에 대한 옵션 가격의 민감도를 측정합니다. 델타가 0.50(또는 50%)이면 기초 자산이 1달러 증가할 때마다 옵션 가격이 0.50달러 증가할 것으로 예상됩니다. 델타 중립 전략은 포트폴리오 델타를 0으로 만드는 것을 목표로 합니다. 예를 들어, 트레이더는 1 BTC를 구매하고 동시에 BTC에 대한 콜 옵션을 숏하여 BTC의 델타를 상쇄하기 위해 숏하는 옵션 수량을 조정할 수 있습니다. 영구 선물에서 펀딩 비율 차익 거래 전략과 결합하면 델타 중립을 통해 트레이더는 방향성 노출 없이 롱/숏에 지불되는 펀딩 비율에서 이익을 얻을 수 있습니다. 이를 통해 트레이더는 기초 자산의 가격 변동과 무관하게 프리미엄 또는 지불금을 수집할 수 있습니다. 기초 자산의 가격이 변함에 따라 옵션의 델타가 변하므로 델타 중립을 유지하려면 포트폴리오의 정기적인 조정 또는 "리밸런싱"이 필요합니다.

관련 용어:델타감마세타펀딩비Option ChainRebalancing

펀딩비 차익 거래는 암호화폐 무기한 선물 계약과 기초 자산의 현물 가격 간의 펀딩비 차이를 활용하는 델타 중립 거래 전략입니다. 무기한 선물은 기존 선물과 달리 만기일이 없지만 가격을 현물 가격에 가깝게 유지하기 위해 '펀딩비' 메커니즘을 사용합니다. 무기한 선물 가격이 현물 가격보다 높으면(강세 심리를 나타냄) 롱 포지션은 숏 포지션에 펀딩비를 지불합니다. 반대로 선물 가격이 낮으면(약세 심리) 숏 포지션은 롱 포지션에 지불합니다. 트레이더는 현물 시장과 무기한 선물 시장에서 반대 포지션을 동시에 취함으로써 이익을 얻을 수 있습니다. 예를 들어 펀딩비가 긍정적(롱 포지션이 숏 포지션에 지불)이고 높으면(예: 8시간마다 0.05%) 트레이더는 현물 시장에서 자산을 구매하고 무기한 선물을 숏할 수 있습니다. 이를 통해 펀딩비 지급을 받을 수 있습니다. 델타 중립적 성격은 가격 변동을 헤지하는 데서 비롯됩니다. 현물 가격 변동으로 인한 손익은 숏 선물 포지션에 의해 상쇄됩니다. 위험은 예상치 못한 마이너스 펀딩비 또는 상당한 슬리피지에서 발생합니다.

관련 용어:델타 중립영구 선물펀딩비베이시스 트레이드

마켓 중립 전략은 시장 전체의 방향에 영향을 받지 않도록 설계된 거래 전략입니다. 암호화폐 시장에서는 특정 자산군의 이익이 다른 자산군의 손실을 상쇄하도록 포트폴리오를 구성하는 경우가 많습니다. 델타 중립 전략은 마켓 중립 전략의 하위 집합이며, 특히 자산의 델타 (가격 변동에 대한 민감도)를 중립화하는 데 중점을 둡니다. 예를 들어, 트레이더가 현물로 1 BTC를 보유하고 1 BTC 상당의 무기한 선물 계약을 숏할 수 있습니다. BTC 가격이 상승하면 현물 포지션의 가치는 증가하지만, 숏 선물 포지션의 가치는 하락하며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 이상적으로는 이러한 손익이 균형을 이룹니다. 마켓 중립 전략, 특히 암호화폐 시장의 델타 중립 전략의 수익성은 시장 방향에 대한 베팅에 의존하기보다는 (펀딩 비율이나 현물과 선물의 베이시스 차이와 같은) 가격 왜곡을 활용하는 데 달려 있습니다. 숏 선물 포지션에서 긍정적인 펀딩 비율을 받는 시나리오를 생각해 보세요. BTC 가격이 변동하더라도 롱 포지션 보유자가 지불하는 펀딩 비율에서 수익을 얻을 수 있습니다. 베이시스 리스크나 슬리피지와 같은 요인으로 인해 완전한 중립성을 달성하기는 드물기 때문에 이러한 전략에서는 리스크 관리가 매우 중요합니다.

관련 용어:델타 중립펀딩비 차익 거래Basis Trading

페어 트레이딩은 상관관계가 높은 두 자산 간의 일시적인 가격 차이를 활용하는 시장 중립적 전략입니다. 암호화폐에서는 일반적으로 역사적으로 함께 움직이는 두 토큰, 예를 들어 두 개의 레이어1 블록체인(예: SOL 및 AVAX) 또는 동일한 생태계 내의 두 토큰(예: 리퀴드 스테이킹 생태계 내의 LDO 및 RPL)을 식별하는 것을 포함합니다. 트레이더는 동시에 저평가된 자산을 매수(롱 포지션)하고 고평가된 자산을 매도(숏 포지션)하여 가격 관계가 과거 평균으로 되돌아갈 때 이익을 얻는 것을 목표로 합니다. 목표는 델타 중립을 유지하는 것입니다. 이는 전체 포트폴리오의 광범위한 시장 움직임에 대한 민감도가 최소화됨을 의미합니다. 예를 들어, SOL이 AVAX보다 실적이 좋고 델타가 0.05인 경우 약간 강세입니다. 리밸런싱하려면 SOL 노출을 줄이고 AVAX 노출을 늘려야 합니다. 완전히 위험이 없는 것은 아니지만, 잘 실행된 페어 트레이드는 시장 전체가 상승하든 하락하든 상관없이 이익을 얻어야 합니다. 이익은 기초 자산의 방향 이동이 아니라 가격의 수렴으로부터 실현됩니다. 상관 관계 붕괴 및 관련 토큰의 유동성에 세심한 주의를 기울여야 합니다.

관련 용어:델타 중립CorrelationMean Reversion마켓 중립

Indicators

볼린저 밴드는 시장의 변동성을 측정하고 잠재적인 과매수 또는 과매도 조건을 식별하는 데 사용되는 기술적 분석 지표입니다. 일반적으로 20일 단순 이동 평균(SMA)인 중앙 밴드, 상단 밴드(SMA + 2 표준 편차) 및 하단 밴드(SMA - 2 표준 편차)의 세 줄로 구성됩니다. 표준 편차 계산에는 과거 가격 데이터가 사용됩니다. 트레이더는 볼린저 밴드를 사용하여 가격 범위를 측정합니다. 가격이 상단 밴드에 접근하거나 닿으면 자산이 과매수되어 수정될 가능성이 있음을 나타냅니다. 반대로 하단 밴드에 닿는 것은 잠재적으로 과매도 상태와 가능한 반등을 나타냅니다. 델타 중립 전략에서 볼린저 밴드는 잠재적인 진입 및 퇴출 지점을 식별하는 데 도움이 됩니다. 예를 들어, 숏 스트랭글 전략을 구현하는 경우 트레이더는 가격이 밴드 내에 머물 것으로 예상하고 상단 밴드 근처의 행사가로 콜 옵션을 매도하고 하단 밴드 근처의 행사가로 풋 옵션을 매도할 수 있습니다. 그러나 가격이 예상보다 오랫동안 밴드를 넘어 확장될 수 있다는 점을 기억해야 합니다. 볼린저 밴드는 단독으로 사용하지 않고 다른 기술 지표 및 위험 관리 방법과 함께 사용해야 합니다. 일반적인 매개변수는 SMA의 경우 20기간, 밴드 너비의 경우 2 표준 편차입니다.

관련 용어:Standard Deviation이동평균 (Idongpyeonggyun)VolatilityShort Strangle

EMA는 지수이동평균(Exponential Moving Average)의 약자입니다. 이것은 단순이동평균(SMA)보다 최근 가격 데이터에 더 많은 가중치를 부여하여 새로운 정보에 더 빠르게 반응하는 이동평균의 한 유형입니다. 트레이더는 EMA를 사용하여 추세, 잠재적인 지지 및 저항 수준을 식별하고 거래 신호를 생성합니다. 일반적인 EMA 전략에는 기간이 다른 두 개의 EMA(예: 9주기 EMA 및 21주기 EMA)를 사용하는 것이 포함됩니다. 짧은 EMA가 긴 EMA를 상회하면 강세 신호가 생성되고, 하회하면 약세 신호가 생성됩니다. 델타 중립 전략에서 EMA는 진입 및 퇴장 지점을 개선하는 데 도움이 될 수 있습니다. 예를 들어, 현물 보유를 헤지하기 위해 선물을 숏 포지션으로 보유하고 있을 때 가격이 주요 EMA 저항 수준을 상회하면 모멘텀의 잠재적 변화를 나타낼 수 있으므로 헤지를 재평가하거나 손실을 피하기 위해 숏 포지션을 청산하는 것을 고려할 수 있습니다. 더 빠른 EMA (예: 12주기)를 더 느린 EMA (예: 26주기)와 함께 사용하여 가능한 로컬 최고점 또는 최저점에 빠르게 반응하는 것이 일반적입니다. 최신 데이터에 부여되는 가중치는 다른 스팬을 사용하여 조정할 수 있습니다. 스팬이 짧을수록 가중치가 커집니다.

관련 용어:단순 이동 평균 (Dangsunsidoongeopyunggyun)MACDSupport and ResistanceTrend Following

공포 탐욕 지수(Fear and Greed Index)는 암호화폐, 특히 비트코인에 대한 전반적인 시장 심리를 반영하는 0에서 100 사이의 감정 지표입니다. 0에 가까울수록 '극도의 공포(Extreme Fear)'를 나타내며 투자자들이 지나치게 비관적이며 잠재적인 매수 기회를 제시합니다. 반대로, 100에 가까울수록 '극도의 탐욕(Extreme Greed)'을 나타내며 투자자들이 지나치게 낙관적이며 시장이 조정될 수 있음을 시사합니다. 50은 중립적인 감정을 나타냅니다. 변동성, 시장 모멘텀, 소셜 미디어 심리, 도미넌스, 트렌드와 같은 요소의 가중 평균을 기반으로 계산됩니다. 예를 들어, 지수가 20('공포')인 경우 트레이더는 소량의 롱 포지션을 열거나 잠재적인 반등으로부터 이익을 얻는 델타 중립 전략을 배포하는 것을 고려할 수 있습니다. 80('탐욕')인 경우 롱 포지션을 헤지하거나 신중하게 숏 포지션에 진입하는 것을 고려할 수 있습니다. 그러나 이 지표는 단독으로 사용해서는 안 됩니다. 다른 기술 지표 및 펀더멘털 분석과 함께 사용하는 것이 가장 좋습니다.

관련 용어:Sentiment AnalysisVolatility델타 중립펀딩비미결제약정

피보나치 되돌림은 피보나치 비율을 기반으로 잠재적인 지지 및 저항 수준을 나타내는 수평선을 사용하는 널리 사용되는 기술적 분석 도구입니다. 이러한 비율은 피보나치 수열(0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13...)에서 파생됩니다. 가장 일반적인 수준은 23.6%, 38.2%, 50%, 61.8%, 78.6%입니다. 트레이더는 가격 차트에서 스윙 고점과 저점을 식별한 다음 해당 지점 사이에 이러한 피보나치 수준을 표시합니다. 예를 들어 가격이 10달러에서 20달러로 상승한 다음 되돌림을 시작하면 38.2% 되돌림 수준은 16.18달러(20달러 - (20달러-10달러)*0.382)가 됩니다. 트레이더는 잠재적인 진입 또는 청산 지점으로 이러한 수준 근처에서 가격 반등 또는 통합을 찾는 경우가 많습니다. 델타 중립 전략에서 잠재적인 지지 및 저항을 이해하면 최적의 헤지 수준과 리밸런싱 지점을 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 예를 들어, 옵션을 숏하고 가격이 저항을 시사하는 중요한 피보나치 되돌림 수준에 접근하는 경우 가격이 반전되면 노출을 줄이기 위해 헤지를 적극적으로 조정할 수 있습니다.

관련 용어:SupportResistance델타OptionHedging

MACD(Moving Average Convergence Divergence, 이동평균 수렴 확산)는 자산 가격의 두 이동평균 간의 관계를 나타내는 모멘텀 지표입니다. 12기간 지수 이동평균(EMA)에서 26기간 EMA를 빼서 계산합니다. 이 차이가 MACD 선을 형성합니다. 그런 다음 MACD 선의 9기간 EMA가 '시그널 선'으로 표시되며, 이는 매수 및 매도 신호의 트리거 역할을 합니다. 트레이더는 종종 교차(crossover)를 찾습니다. MACD 선이 시그널 선 위로 교차하면 잠재적인 가격 상승을 암시하는 강세 신호입니다. 반대로 시그널 선 아래로 교차하면 약세 신호입니다. MACD와 가격 변동이 반대 방향으로 움직이는 다이버전스(Divergence)도 잠재적인 추세 반전을 나타낼 수 있습니다. 예를 들어, 가격이 새로운 고점을 만들고 있지만 MACD는 더 낮은 고점을 만들고 있다면 모멘텀 약화와 잠재적인 가격 조정을 암시할 수 있습니다. MACD는 내재 변동성과 같은 지표만큼 델타 중립 전략에 직접적으로 적용되지는 않지만 델타 헤지를 조정하는 최적의 시기를 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다. 예를 들어, 강력한 약세 신호가 발생하면 트레이더는 기초 자산 가격이 하락함에 따라 델타 중립을 유지하기 위해 숏 익스포저를 늘리는 것을 고려할 수 있습니다. MACD는 다른 모든 지표와 마찬가지로 다른 기술적 분석 도구 및 위험 관리 전략과 함께 사용해야 합니다.

관련 용어:RSI (상대 강도 지수)이동평균 (Idongpyeonggyun)볼린저 밴드

이동평균(MA)은 특정 기간 동안의 평균 가격을 계산하여 가격 데이터를 평활화하는 기술적 지표입니다. 단기적인 가격 변동이나 '노이즈'를 필터링하여 추세 및 잠재적 지지/저항 수준을 식별하는 데 도움이 됩니다. 이동평균에는 단순 이동평균(SMA)과 지수 이동평균(EMA)을 포함하여 여러 유형이 있습니다. SMA는 기간 내의 모든 데이터 포인트에 동일한 가중치를 부여하지만 EMA는 최근 가격에 더 많은 가중치를 부여하므로 최근 가격 변동에 더 민감하게 반응합니다. 예를 들어, 20일 SMA는 지난 20일 동안의 평균 가격을 계산합니다. 트레이더는 MA를 사용하여 추세를 확인합니다. 상승하는 MA보다 가격이 높으면 상승 추세를 암시하고, 하락하는 MA보다 가격이 낮으면 하락 추세를 암시합니다. 델타 중립 전략에서 MA는 범위 경계 및 잠재적 평균 회귀 기회를 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다. 서로 다른 MA의 교차(예: 50일 MA가 200일 MA를 상회하는 경우, '골든 크로스'로 알려짐)는 종종 매수 신호로 사용되지만, 그 반대('데드 크로스')는 매도 신호로 간주됩니다. 그러나 MA에만 의존하는 것은 위험할 수 있으며 항상 다른 지표 및 위험 관리 전략과 함께 사용하는 것이 좋습니다.

관련 용어:Exponential Moving AverageSimple Moving AverageGolden CrossDeath CrossSupport and Resistance

RSI(상대 강도 지수)는 자산 가격의 최근 변동 폭을 측정하여 자산 가격의 과매수 또는 과매도 상태를 평가하는 모멘텀 오실레이터입니다. 0과 100 사이에서 움직입니다. 일반적으로 RSI가 70을 초과하면 자산이 과매수 상태이고 하락세가 예상될 수 있으며, RSI가 30 미만이면 자산이 과매도 상태이고 반등할 가능성이 있음을 시사합니다. 예를 들어, 비트코인의 4시간 차트에서 RSI가 80에 도달하면 트레이더는 잠재적인 하락세에 대한 헤지 전략으로 델타 중립 전략 내에서 특히 롱 포지션을 줄이거나 숏 포지션을 시작하는 것을 고려할 수 있습니다. 반대로 RSI가 25인 경우 롱 포지션을 추가하거나 숏 포지션을 종료하여 잠재적인 상승세를 포착할 기회를 나타낼 수 있습니다. 펀딩 비율 차익 거래에 직접적으로 사용되지는 않지만, RSI를 이해하면 중립성을 유지하는 데 필요한 델타 조정과 관련된 진입 및 퇴장 시점을 파악하는 데 도움이 될 수 있습니다. RSI는 다른 지표 및 분석과 함께 사용할 때 가장 효과적입니다.

관련 용어:OverboughtOversoldMomentum델타 중립Technical Analysis

SMA는 단순 이동 평균(Simple Moving Average)의 약자입니다. 이는 특정 기간 동안의 평균 가격을 계산하여 가격 데이터를 평활화하는 기본적이지만 강력한 기술 지표입니다. 예를 들어, 20일 SMA는 지난 20일 동안의 종가를 합산하고 20으로 나누어 계산합니다. 이를 통해 트레이더는 추세와 잠재적인 지지/저항 수준을 식별할 수 있습니다. 짧은 SMA(예: 9일)는 가격 변동에 더 빠르게 반응하는 반면, 긴 SMA(예: 200일)는 장기적인 추세를 더 잘 나타냅니다. 델타 중립 전략에서 SMA는 포지션을 헤지하기 전에 추세 방향을 확인하는 데 사용할 수 있습니다. 예를 들어, ETH에서 델타 중립 포지션을 유지하고 있고 ETH 가격이 50일 SMA를 상향 돌파한 경우 잠재적인 상승 추세를 나타낼 수 있습니다. 이 경우 델타 중립을 유지하면서 해당 움직임으로부터 이익을 얻기 위해 단기 선물 포지션 또는 장기 현물 포지션을 조정할 수 있습니다. 트레이더는 종종 서로 다른 SMA의 교차(예: 50일이 200일을 상회하는 "골든 크로스")를 매수 신호로 사용합니다.

관련 용어:EMA (지수이동평균)MACDRSI (상대 강도 지수)

암호화폐 거래에서 지지선은 자산 가격이 하락을 멈추는 경향이 있는 가격 수준을 의미합니다. 이는 해당 가격에 구매하려는 구매자들이 집중되어 있기 때문입니다. 지지선은 단단하고 깨지지 않는 바닥이 아니라 구역으로 생각해야 합니다. 트레이더는 종종 과거 가격 차트를 관찰하고 가격이 반복적으로 반등하는 영역을 주목하여 지지선을 식별합니다. 예를 들어, 비트코인이 반복적으로 25,000달러에서 반등한다면 이는 지지선으로 간주될 수 있습니다. 델타 중립 전략 및 펀딩비 재정 거래의 맥락에서 지지선을 이해하는 것은 매우 중요합니다. 델타 중립 전략은 방향성 위험을 제거하는 것을 목표로 하지만 잠재적인 지지선을 알면 잔존 위험을 관리하는 데 도움이 됩니다. 시장 변동으로 인해 포지션이 델타 네거티브가 된 경우 가격이 어디에서 지지를 찾을 수 있는지 예측하면 숏 포지션 추가 또는 헤지를 보다 효과적으로 전략적으로 조정하는 데 도움이 됩니다. 또한 지지선 아래로의 돌파는 상당한 움직임의 가능성을 나타낼 수 있으며 지속적인 보호를 보장하기 위해 델타 중립 헤지를 검토하게 합니다. 지지선을 식별하는 것은 레버리지를 사용할 때도 중요합니다. 특히 펀딩비 재정 거래에서는 작은 가격 변동도 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

관련 용어:Resistance LevelTrend Line피보나치 되돌림

Blockchain

블록체인 영역에서 브리지는 커넥터 역할을 하며, 두 개의 서로 다른 블록체인 간에 토큰, 데이터, 또는 임의의 스마트 컨트랙트 상태를 전송할 수 있게 합니다. 마치 강을 가로지르는 물리적인 다리처럼, 자산이 한 쪽 (블록체인)에서 다른 쪽으로 이동할 수 있게 해줍니다. 특히 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더에게 브리지는 다양한 생태계에서 유동성과 기회에 접근하는 데 중요합니다. 예를 들어, 바이낸스에서 ETH 무기한 선물을 숏 포지션으로 보유하고 있으며, 펀딩비 차익 거래를 위해 솔라나에서 현물 ETH로 헤지하려는 경우, ETH(예: Wormhole로 래핑된 ETH)를 이더리움에서 솔라나로 이동시키려면 브리지가 필요합니다. 브리지를 통한 거래 수수료 및 슬리피지는 중요한 고려 사항입니다. 언뜻 보기에 수익성이 있는 펀딩비 차이(예: 바이낸스에서 +0.5%, 솔라나에서 -0.2%)가 브리징에 0.4%의 비용이 소요된다면 상쇄될 수 있습니다. 서로 다른 브리지 아키텍처(예: 신뢰 없는 방식 vs. 중앙 집중식 방식)는 다양한 보안 위험을 초래하며, 이는 전략에 반드시 고려해야 합니다.

관련 용어:랩드 토큰Cross-chain레이어 2WormholeAvalanche Bridge

가스비는 이더리움과 같은 블록체인 네트워크에서 발생하는 거래 수수료입니다. 채굴자나 검증인이 거래를 처리하고 보안을 유지하는 데 대한 보상으로 지급됩니다. 블록체인 고속도로를 이용하는 통행료와 비슷하다고 생각하면 됩니다. 블록 공간에 대한 수요가 높을수록 가스비도 높아집니다. 가스는 일반적으로 'gwei'(1 gwei = 0.000000001 ETH)로 측정됩니다. 간단한 ETH 전송에는 21,000 가스 단위가 필요할 수 있지만, 복잡한 스마트 컨트랙트 상호 작용 (Uniswap에서 토큰 스왑 등)에는 수십만 가스 단위가 필요할 수 있습니다. 델타 중립 전략 트레이더에게 가스비 이해는 매우 중요합니다. 델타 중립 포지션을 유지하기 위한 빈번한 조정, 특히 온체인 조정은 높은 가스 비용 때문에 이익을 빠르게 잠식할 수 있습니다. 레이어 2 솔루션이나 수수료가 낮은 대체 블록체인을 사용하면 빈번한 온체인 조정이나 청산이 필요한 델타 중립 전략을 관리할 때 수익성을 크게 향상시킬 수 있습니다.

관련 용어:EthereumGweiLayer-2스마트 컨트랙트

레이어 2는 기존 블록체인(레이어 1) 위에 구축된 2차 프레임워크 또는 프로토콜을 의미하며, 확장성과 트랜잭션 속도를 향상시키는 것을 목표로 합니다. 레이어 2 솔루션은 트랜잭션을 오프체인에서 처리하여 메인 블록체인의 혼잡을 줄이고 트랜잭션 수수료를 절감합니다. 이는 수많은 소규모 거래를 실행하는 델타 중립 전략과 같은 고빈도 전략에 참여하는 트레이더에게 특히 중요합니다. 예를 들어, Arbitrum, Optimism(Optimistic Rollups) 및 Polygon(사이드체인)과 같은 플랫폼은 이더리움의 레이어 2 솔루션입니다. 레이어 2를 활용하면 가스 비용을 최소화하여 델타 중립 포지션의 관리 비용을 크게 줄일 수 있습니다. 레이어 1에서 단일 ETH 트랜잭션 비용이 5달러인 경우, 여러 레이어 2 트랜잭션 비용은 센트 단위의 일부분이 될 수 있으며, 전략의 수익성이 향상됩니다. 일부 레이어 2 솔루션은 재정 거래 기회에 필수적인 더 빠른 확인 시간도 제공합니다. 레이어 2를 이해하는 것은 펀딩비 재정 거래처럼 낮은 수수료와 빠른 실행이 필요한 전략을 사용하는 트레이더에게 필수적입니다.

관련 용어:Scalability롤업Sidechain

롤업은 이더리움과 같은 블록체인의 트랜잭션 처리량을 늘리기 위해 설계된 레이어 2 (L2) 확장 솔루션으로, 트랜잭션을 오프체인에서 처리한 다음 메인 체인 (레이어 1)의 단일 트랜잭션으로 '롤업'합니다. 이렇게 하면 가스 수수료가 크게 줄어들고 트랜잭션 속도가 빨라집니다. 주요 유형으로는 옵티미스틱 롤업과 영지식(ZK) 롤업의 두 가지가 있습니다. 델타 중립 전략을 사용하는 트레이더에게 롤업은 헤지 포지션과 관련된 거래 비용을 줄여 잠재적으로 효율성을 간접적으로 향상시킵니다. 예를 들어, 빈번한 리밸런싱을 포함하는 델타 중립 전략을 실행하는 경우 롤업으로 인해 낮아진 가스 수수료는 수익성을 크게 향상시킬 수 있습니다. 롤업은 델타 또는 감마 계산에 직접적인 영향을 미치지는 않지만, 포지션 관리와 관련된 전체 실행 비용에 영향을 미칩니다. 암호화 증명을 통해 강력한 데이터 유효성을 제공하는 ZK-롤업은 큰 포지션 규모에 매력적인 추가 보안을 제공합니다. L2 솔루션은 DeFi와 점점 더 통합되어 거래 비용이 저렴한 보다 복잡하고 효율적인 델타 중립 전략을 가능하게 할 것으로 예상됩니다.

관련 용어:Layer-2Scaling SolutionOptimistic RollupZK-RollupGas Fees

스마트 컨트랙트는 계약 조건이 코드에 직접 작성된 자체 실행 계약입니다. 이더리움과 같은 블록체인에 배포되며, 미리 정의된 조건이 충족되면 자동으로 실행되어 중개인이 필요 없습니다. 트레이더에게 스마트 컨트랙트는 Aave, Compound와 같은 대출/차입 플랫폼과 Uniswap과 같은 탈중앙화 거래소(DEX)와 같은 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션에 매우 중요합니다. 이러한 플랫폼은 델타 중립 거래와 같은 정교한 전략을 가능하게 합니다. 예를 들어, DEX를 사용하여 스테이블 코인 쌍에 유동성을 제공하면서 중앙 집중식 거래소에서 영구 선물 계약을 사용하여 비영구적 손실을 헤지하려면 여러 스마트 컨트랙트와 상호 작용해야 합니다. 스마트 컨트랙트는 'ETH/USD 가격이 $3,000 이상인 경우 1 ETH의 거래 주문을 실행합니다.'라고 지정할 수 있습니다. 이러한 프로세스를 자동화함으로써 스마트 컨트랙트는 효율성을 높이고 복잡한 거래 전략에서 상대방 위험을 줄입니다. 또한 정확한 델타 관리에 필수적인 탈중앙화 옵션 및 기타 파생 상품의 생성을 가능하게 합니다.

관련 용어:DeFiDEX (탈중앙화 거래소)비영구적 손실

Trading

크로스 마진은 암호화폐 파생 상품 거래에서 사용 가능한 모든 자금을 사용하여 청산을 방지하는 마진 모드입니다. 특정 포지션에만 마진이 할당되는 격리 마진과 달리 크로스 마진은 모든 오픈 포지션에 마진을 공유합니다. 이는 현물 매수, 선물 매도와 같이 상쇄 포지션을 보유하는 펀딩비 차익 거래와 같은 델타 중립 전략에 유리할 수 있습니다. 하나의 포지션이 불리하게 움직일 경우, 전체 계정 잔액이 담보 역할을 하여 청산을 방지할 수 있습니다. 그러나 단일 큰 손실 포지션으로 인해 전체 계정 잔액이 없어질 수 있다는 위험이 있습니다. 예를 들어, 계정에 $1000가 있고 크로스 마진을 사용하는 경우, 모든 오픈 포지션을 지원하기 위해 $1000가 모두 사용됩니다. 포지션이 청산에 가까워지면 거래소는 자동으로 다른 포지션의 자금을 사용하여 포지션을 유지합니다. 잠재적 손실이 전체 계정에 영향을 미칠 수 있다는 점에 유의하십시오.

관련 용어:격리 마진청산 (Cheongsan)펀딩비 차익 거래

격리 마진은 암호화폐 거래에서 특정 금액의 마진이 특정 포지션에 할당되는 마진 계정 유형입니다. 교차 마진과는 달리, 교차 마진은 포지션의 마진 요구 사항을 충족하기 위해 전체 계정 잔액을 사용할 수 있지만, 격리 마진은 해당 거래에 할당한 마진 금액으로만 위험을 제한합니다. 즉, 거래가 불리하게 진행되어 청산 가격에 도달하면 전체 계정 잔액이 아닌 격리 마진 금액만 잃게 됩니다. 델타 중립 전략, 특히 선물 사용을 통한 헤징의 경우 격리 마진은 헤징 레그의 위험을 제어하는 데 유용할 수 있습니다. 예를 들어, 현물 보유에 대한 헤지로서 선물을 공매도하는 경우 선물 포지션에서 격리 마진을 사용하는 것을 선택할 수 있습니다. BTC 선물 숏에 1000달러의 마진을 격리한다고 가정해 보겠습니다. BTC 가격이 크게 상승하면 숏 포지션이 청산되지만 1000달러의 격리 마진만 잃게 되어 현물 보유에 할당된 자본을 보호할 수 있습니다. 이를 통해 정확한 위험 관리가 가능하지만, 더 큰 마진 풀을 가진 교차 마진에 비해 청산 가능성이 높으므로 적극적인 모니터링이 필요합니다.

관련 용어:크로스 마진레버리지청산 (Cheongsan)Margin Call델타 중립

암호화폐 거래에서 레버리지는 잠재적인 거래 이익(또는 손실)을 늘리기 위해 빌린 자금을 사용하는 것입니다. 더 적은 자본으로 더 큰 포지션을 제어할 수 있습니다. 예를 들어, 10배 레버리지를 사용하면 100달러의 증거금으로 1000달러 상당의 비트코인을 제어할 수 있습니다. 거래가 성공하면 이익이 확대되지만 시장이 불리한 방향으로 움직이면 손실도 크게 증가합니다. 델타 중립 전략에서는 레버리지를 신중하게 관리해야 합니다. 과도한 레버리지는 시장 변동성으로 인해 기초 포지션의 가치가 예상치 못한 방향으로 움직여 헤지 노력이 무산된 경우 펀딩 비율 차익 거래에서 얻은 이익을 상쇄할 수 있습니다. 예를 들어, 비트코인 선물로 델타 중립을 시도한다고 가정해 보겠습니다. 과도한 레버리지를 사용하고 비트코인이 급격한 가격 변동을 경험하면 선물 포지션의 손실이 현물 시장에서 숏 포지션 또는 롱 포지션에서 얻은 이익을 쉽게 능가하여 중립 전략의 목적을 손상시킬 수 있습니다. 레버리지가 높을수록 위험도 높아진다는 점을 기억하십시오.

관련 용어:증거금펀딩비델타 중립

암호화폐 거래에서 청산(Liquidation)은 거래자의 마진 잔액이 필요한 유지 수준 이하로 떨어질 때 거래소가 레버리지 포지션을 강제로 종료하는 것을 의미합니다. 이는 일반적으로 시장이 거래자의 포지션에 불리하게 움직여 초기 마진을 잠식할 때 발생합니다. 큰 손실을 피하려면 청산을 이해하는 것이 중요합니다. 예를 들어 1,000달러의 담보로 비트코인에 10배 롱 포지션을 개설한 경우 비트코인 가격이 10% 하락하면 청산이 트리거될 수 있습니다. 델타 중립 전략은 방향성 위험을 최소화하는 것을 목표로 하지만, 제대로 관리되지 않으면 이러한 전략도 청산 대상이 될 수 있습니다. 기초 자산의 예상치 못한 급격한 변동, 또는 무기한 스왑을 사용하는 경우 펀딩 비율 불균형이 마진에 부정적인 영향을 미쳐 청산으로 이어질 수 있습니다. 특히 높은 레버리지를 사용하는 경우 포지션을 면밀히 모니터링하고 청산 위험을 줄이기 위해 적절한 손절매 주문을 설정하는 것이 필수적입니다.

관련 용어:증거금레버리지펀딩비Stop-loss order

암호화폐 거래에서 '롱 포지션'은 특정 암호화폐의 가격이 상승할 것이라고 예상하고 투자하는 것을 의미합니다. 기본적으로 자산(비트코인 등)을 구매하여 나중에 더 높은 가격으로 판매하여 차익을 얻는 것을 기대합니다. 예를 들어 1 BTC를 60,000달러에 구매했다면 비트코인에 대해 '롱' 포지션을 취한 것입니다. 가격이 65,000달러로 상승하여 판매하면 5,000달러(수수료 제외)의 이익을 얻을 수 있습니다. 델타 중립 전략의 맥락에서 암호화폐 자산에 대한 롱 포지션을 취하는 것은 종종 선물 계약과 같은 파생 상품에서 해당 숏 포지션과 균형을 이룹니다. 이는 포트폴리오 가치가 기초 자산의 작은 가격 변동에 상대적으로 영향을 받지 않도록 하는 것을 목표로 합니다. 비트코인이 상승할 것으로 예상하고 롱 포지션을 취하는 경우, 비트코인 선물을 숏(안정 또는 하락 예상)하여 델타 중립이 되어 가격 상승이 아닌 펀딩 비율 차이에서 이익을 얻을 수 있습니다.

관련 용어:숏 포지션델타 중립펀딩비레버리지

롱/숏 비율은 특정 암호화폐에 대해 특정 거래소에서 롱 포지션을 보유한 트레이더와 숏 포지션을 보유한 트레이더의 비율을 나타내는 지표입니다. (총 롱 포지션 수) / (총 숏 포지션 수)로 계산됩니다. 비율이 1보다 크면 더 많은 트레이더가 가격 상승에 베팅하고 있음을 시사하고, 비율이 1보다 작으면 약세 심리가 우세하다는 것을 나타냅니다. 예를 들어, 롱/숏 비율이 2.5이면 롱 포지션을 보유한 트레이더가 숏 포지션을 보유한 트레이더보다 2.5배 더 많다는 의미입니다. 이는 역발상 지표로 사용될 수 있지만 (극단적인 값은 잠재적인 반전을 나타내는 경우가 많음) 다른 지표와 함께 사용하는 것이 가장 좋습니다. 델타 중립 전략의 경우 다양한 거래소에서 롱/숏 비율을 모니터링하면 펀딩 비율과 관련된 잠재적인 차익 거래 기회를 식별하는 데 도움이 됩니다. 자산의 롱/숏 비율이 한 거래소에서 훨씬 높고 롱에 대한 펀딩 비율이 더 높은 경우, 트레이더는 펀딩 수수료를 징수하기 위해 해당 거래소에서 숏 포지션을 고려하고 동시에 델타 중립을 유지하기 위해 다른 곳에서 롱 포지션으로 헤지하는 것을 고려할 수 있습니다.

관련 용어:펀딩비미결제약정Market Sentiment

암호화폐 거래에서 마진(Margin)은 트레이더가 레버리지 거래 포지션을 개설하고 유지하기 위해 약정해야 하는 자금을 나타냅니다. 이는 잠재적 손실을 충당할 수 있도록 보장하는 성실한 예치금입니다. 필요한 마진 금액은 거래소가 제공하는 레버리지에 따라 결정되는 총 포지션 규모의 백분율입니다. 예를 들어 10배 레버리지로 $10,000 상당의 비트코인 포지션을 개설하려는 경우 마진은 $1,000만 필요합니다($10,000 / 10 = $1,000). 그러나 높은 레버리지는 이익과 손실을 모두 증폭시킨다는 점을 기억하십시오. 방향성 위험을 제거하는 것을 목표로 하는 델타 중립 전략에서는 마진이 매우 중요합니다. 이러한 전략은 가격 변동에 대한 위험 노출을 줄이지만 헤징에 사용되는 파생 상품(예: 영구 스왑)에서 포지션을 유지하려면 여전히 마진이 필요합니다. 마진이 부족하면 청산으로 이어질 수 있으며, 거래소는 추가 손실을 방지하기 위해 자동으로 포지션을 청산합니다. 종종 상쇄 포지션을 취하는 펀딩비 차익 거래를 사용하는 트레이더는 특히 펀딩비가 변동하거나 예상치 못한 시장 변동이 발생할 때 청산을 피하기 위해 충분한 담보를 확보하여 양쪽 포지션의 마진 요구 사항을 신중하게 모니터링해야 합니다.

관련 용어:레버리지청산 (Cheongsan)펀딩비델타 중립

미결제약정(Open Interest, OI)은 아직 결제되지 않은 선물이나 옵션과 같은 파생 계약의 미결제 포지션 총 수를 나타냅니다. 이는 시장 활동 및 유동성의 중요한 지표입니다. 거래량은 체결된 모든 거래를 계산하는 반면, OI는 새로 개설된 계약 또는 청산된 기존 계약만 반영합니다. OI 증가는 새로운 자금이 시장에 유입되어 가격 추세를 가속화할 수 있음을 시사합니다. OI 감소는 거래자가 포지션을 청산하고 있을 수 있으며, 추세 반전을 나타낼 수 있습니다. 델타 중립 전략에서 OI는 헤지에 사용하는 시장의 두께와 유동성을 평가하는 데 필수적입니다. 예를 들어, 펀딩을 얻기 위해 무기한 스왑을 숏하고 현물 비트코인으로 헤지하는 경우, 포지션의 용이한 진입 및 퇴출을 보장하기 위해 충분한 OI가 필요합니다. OI가 낮으면 슬리피지가 발생하고 델타 관리가 어려워질 수 있습니다. OI가 10 BTC밖에 없는 스왑과 1000 BTC 스왑을 비교하면 후자가 더 큰 헤지 포지션을 실행하는 데 더 나은 유동성을 제공합니다. OI의 변화, 특히 펀딩 비율 변화와 함께 발생할 경우 임박한 변동성 또는 대규모 청산을 암시할 수도 있습니다.

관련 용어:거래량Liquidity펀딩비델타Perpetual Swap

암호화폐 거래에서 '숏 포지션'은 기본적으로 자산 가격이 하락할 것이라고 예상하는 것입니다. 자산을 '숏'한다는 것은 나중에 더 낮은 가격으로 다시 사서 차액으로 이익을 얻을 것으로 예상하고 판매하는 것입니다. 이는 선물 또는 영구 스왑과 같은 파생 상품을 통해 달성됩니다. 예를 들어 1 BTC를 30,000달러에 숏했을 때 가격이 28,000달러로 떨어지면 다시 사서 포지션을 종료하고 2,000달러의 이익을 얻을 수 있습니다 (수수료 제외). 숏 포지션은 델타 중립 거래와 같은 전략에 매우 중요합니다. 델타 중립 거래에서는 시장 변동에 대한 헤지를 통해 펀딩 비율과 같은 다른 요인으로부터 이익을 얻습니다. 비트코인으로 델타 중립을 달성하려면 일정량의 BTC를 보유하고 동시에 동일한 금액을 영구 선물로 숏할 수 있습니다. 펀딩 비율이 양수 (숏이 롱에게 지불하는 것을 의미)인 경우 가격 방향에 관계없이 시간이 지남에 따라 숏 포지션에서 수익을 얻을 수 있습니다.

관련 용어:매수 포지션 (Maesu pojisyeon)펀딩비델타 중립Perpetual Swap레버리지

Risk Management

드로우다운은 거래에서 투자, 거래 계좌 또는 전략에 대한 특정 기간 동안의 최고점에서 최저점까지의 하락을 의미합니다. 이는 새로운 최고점에 도달하기 전에 최고점에서 얼마나 하락했는지를 나타냅니다. 드로우다운은 중요한 위험 관리 지표이며, 트레이더가 전략의 잠재적 하락세를 이해하는 데 도움이 됩니다. 백분율 또는 금액으로 표시됩니다. 예를 들어, 델타 중립 전략이 10,000달러에서 최고점을 찍은 후 새로운 최고점에 도달하기 전에 8,000달러로 하락한 경우 드로우다운은 2,000달러 또는 20%입니다. 드로우다운을 이해하는 것은 특히 델타 중립 및 펀딩비 재정 거래 전략에 중요합니다. 이러한 전략은 레버리지를 사용하는 경우가 많으며 시장 변동에 민감할 수 있습니다. 높은 드로우다운은 자본 손실의 위험이 높다는 것을 나타내며, 포지션 크기 축소, 위험 관리 강화, 기초 자산 및 헤지 메커니즘 재평가 등 전략 매개변수의 조정이 필요할 수 있습니다. 드로우다운을 수익률 계수 및 샤프 비율과 같은 지표와 함께 모니터링하면 전략의 위험 조정 후 성과를 보다 완벽하게 파악할 수 있습니다.

관련 용어:Risk of RuinVolatility레버리지델타 중립펀딩비

포지션 사이징은 각 거래에 할당할 적절한 자본 금액을 결정하는 데 매우 중요한 위험 관리 기술입니다. 단순히 코인을 얼마나 구매하는가의 문제가 아니라, 자신의 위험 감수 능력과 거래 실패 시 전체 포트폴리오에 미칠 수 있는 잠재적 영향을 이해하는 것입니다. 일반적인 경험 법칙은 단일 거래에서 자본의 1-2% 이상을 위험에 노출하지 않는 것입니다. 예를 들어, 10,000달러를 가지고 있고 1% 위험 규칙을 사용하는 경우, 단일 거래에서 100달러 이상의 손실을 내지 않아야 합니다. 델타 중립 전략에서는 방향성 위험을 실질적으로 0으로 만드는 것을 목표로 하기 때문에, 포지션 사이징은 더욱 중요해집니다. 포지션 크기가 부적절하면 델타 중립이 무효화되어 시장 변동으로 인해 의도치 않은 위험에 노출될 수 있습니다. 펀딩 비율을 얻기 위해 현물 BTC를 구매하고 BTC 선물을 숏하는 전략을 생각해 봅시다. 양쪽 포지션 크기는 델타 중립을 유지하기 위해 정확하게 계산해야 합니다. 약간의 계산 착오로도 BTC 가격이 어느 방향으로든 크게 변동하면 손실이 발생할 수 있습니다. 적절한 포지션 사이징은 드로우다운 관리, 자본 보호 및 거래 전략의 수명을 보장하는 데 도움이 됩니다.

관련 용어:Risk Management델타 중립레버리지스탑로스

위험/보상 비율(Risk/Reward Ratio)은 거래에서 잠재적 손실에 대한 잠재적 이익을 평가하는 데 사용되는 기본적인 위험 관리 도구입니다. 리스크를 감수하는 금액을 예상되는 이익으로 나누어 계산합니다. 예를 들어, 100달러의 위험을 감수하고 300달러의 이익을 얻을 수 있다면 위험/보상 비율은 1:3(또는 0.33)입니다. 일반적으로 낮은 비율(예: 1:3 또는 1:5)은 더 유리한 위험 프로필을 나타냅니다. 즉, 위험을 감수하는 것보다 훨씬 더 많은 이익을 얻을 수 있습니다. 특히 펀딩 비율 차익 거래를 이용하는 델타 중립 전략에서는 위험/보상을 신중하게 계산하는 것이 중요합니다. 슬리피지, 거래 수수료 및 헤지 레그에 영향을 미칠 수 있는 불리한 가격 변동을 고려해야 합니다. 높은 위험/보상 비율(예: 1:1 이하)은 특히 지속적인 모니터링 및 조정이 필요한 복잡한 포지션을 관리할 때 가치가 없을 수 있습니다. 잠재적 이익이 50달러이고 스톱로스가 50달러로 설정된 거래는 1:1의 위험/보상 비율을 갖습니다. 이는 확률이 높은 거래에는 허용될 수 있지만 더 투기적인 벤처에는 바람직하지 않을 수 있습니다.

관련 용어:스탑로스이익 실현포지션 사이징Risk Management델타 헤징

스탑로스(SL) 주문은 거래에서 잠재적 손실을 제한하는 데 사용되는 중요한 위험 관리 도구입니다. 가격이 지정된 수준에 도달하면 자동으로 포지션을 종료하도록 브로커에게 제출하는 주문입니다. 예를 들어, 비트코인이 상승할 것으로 기대하고 30,000달러에 구매했다고 가정해 보겠습니다. 큰 손실로부터 자신을 보호하기 위해 29,500달러에 스탑로스 주문을 설정할 수 있습니다. 가격이 29,500달러까지 하락하면 비트코인이 자동으로 판매되어 비트코인당 500달러의 손실로 제한됩니다(수수료 및 슬리피지 제외). 펀딩비 재정 거래와 같은 델타 중립 전략에서는 스탑로스가 매우 중요합니다. 헷지 노력에도 불구하고 기초 자산 가격이 급격히 불리하게 움직일 경우 스탑로스는 파국적인 손실을 방지할 수 있습니다. 예를 들어, ETH/Perp 선물 델타 중립 포지션의 경우, 펀딩비가 유리한 짧은 기간을 고려하여 약간 더 넓은 스탑로스를 사용할 수 있습니다. 스탑로스가 없으면 갑작스러운 시장 붕괴로 인해 이익이 사라질 뿐만 아니라 초기 투자 금액을 초과하는 손실을 입을 수도 있습니다. 스탑로스 레벨을 설정할 때 슬리피지 및 거래 수수료를 고려해야 합니다. '청산 전용' 스탑로스는 실수로 새 포지션을 열 위험을 줄여줍니다.

관련 용어:이익 실현Risk Reward Ratio레버리지

이익 실현(TP) 주문은 트레이더가 수익을 내고 있는 포지션을 자동으로 청산하기 위해 미리 설정하는 가격 수준입니다. 이는 이익을 확보하고 잠재적인 반전을 방지하는 데 도움이 되는 중요한 위험 관리 도구입니다. TP 설정은 전략에 관계없이 필수적이지만, 특히 작고 일관된 이익을 목표로 하는 델타 중립 접근 방식에서는 중요합니다. 예를 들어, 한 거래소에서 코인을 롱하고 다른 거래소에서 숏하는 펀딩비 차익 거래 전략에서는 TP가 결합 포지션에서 0.5%의 이익으로 설정될 수 있습니다. 이를 통해 펀딩비가 일시적으로 불리해지더라도 이익을 확보할 수 있습니다. TP가 없으면 탐욕이나 시장 변동성으로 인해 이익이 사라질 수 있습니다. 기술적 분석, 변동성 지표(ATR 등) 또는 위험 감수 수준과 전략의 특정 뉘앙스에 맞는 사전 정의된 백분율 이익을 기반으로 TP를 사용하는 것을 고려하십시오.

관련 용어:스탑로스Risk Reward Ratio델타 중립펀딩비Arbitrage

Perpetual Futures

무기한 선물 계약에서 펀딩 간격은 펀딩 비율이 계산되어 트레이더 간에 교환되는 미리 정의된 기간입니다. 이는 무기한 계약 가격과 현물 가격의 차이에 따라 롱 포지션이 숏 포지션에 (또는 그 반대로) 지불하는 빈도를 결정합니다. 대부분의 거래소는 1시간, 4시간 또는 8시간의 펀딩 간격을 사용합니다. 예를 들어, 거래소의 펀딩 간격이 8시간이고 펀딩 비율이 양수(무기한 거래가 현물보다 높음)인 경우 롱 포지션은 8시간마다 숏 포지션에 지불합니다. 반대로, 펀딩 비율이 음수이면 숏 포지션이 롱 포지션에 지불합니다. 펀딩 간격을 이해하는 것은 무기한 선물 및 현물 자산을 포함하는 델타 중립 전략에 매우 중요합니다. 양수 펀딩 비율을 확보하는 것을 목표로 하는 델타 중립 트레이더는 숏 무기한 계약과 기초 자산의 롱 포지션을 보유해야 합니다. 정확한 펀딩 간격(예: 8시간 = 하루 3번)을 알면 트레이더는 잠재적 이익을 정확하게 계산하고 포지션 크기를 효과적으로 조정할 수 있습니다. 간격을 고려하지 않으면 특히 변동성이 큰 시장 상황에서 오산 및 예상치 못한 손실로 이어질 수 있습니다.

관련 용어:펀딩비영구 선물델타 중립Arbitrage

펀딩비는 영구 선물 거래소에서 트레이더가 지불하거나 받는 주기적인 금액입니다. 이는 영구 계약 가격을 기초 현물 시장 가격에 고정하는 중요한 메커니즘입니다. 영구 선물 가격이 현물 가격보다 훨씬 높게 거래될 때 롱 포지션은 숏 포지션에 지불합니다(긍정적 펀딩비). 반대로 영구 선물 가격이 현물 가격보다 낮게 거래될 때 숏 포지션은 롱 포지션에 지불합니다(부정적 펀딩비). 예를 들어 8시간마다 0.01%의 펀딩비는 롱 포지션 보유자가 8시간마다 자신의 포지션 규모의 0.01%를 숏 포지션 보유자에게 지불한다는 의미입니다. 트레이더는 펀딩을 획득하는 포지션을 취함으로써 이러한 지불금으로부터 이익을 얻기 위해 펀딩비 차익 거래 전략을 활용합니다. 종종 시장 위험을 중립화하기 위해 델타 중립 전략과 함께 사용됩니다. 델타 중립 펀딩비 전략은 펀딩을 얻는 포지션(예: 숏 영구 선물)과 가격 변동에 영향을 받지 않도록 기초 자산(예: 현물 구매)의 상쇄 포지션을 동시에 보유하는 것을 포함합니다.

관련 용어:영구 선물델타 중립Arbitrage베이시스 트레이드

영구 선물 거래에서 지수 가격은 여러 주요 거래소에서 암호화폐의 실시간 현물 가격을 나타내는 중요한 기준점입니다. 단일 거래소의 가격이 아니라 여러 평판이 좋은 소스에서 가중 평균을 낸 것입니다. 이는 조작을 방지하고 보다 안정적이고 신뢰할 수 있는 벤치마크를 제공하기 위해 설계되었습니다. 예를 들어 BTC의 지수 가격은 Binance, Coinbase, Kraken 및 Bitstamp의 가격을 기준으로 계산될 수 있으며 각 거래소가 평균에 일정 비율로 기여합니다. 지수 가격은 롱 또는 숏 포지션이 지불금을 지불하거나 받는 자금 조달 비율을 계산하는 데 사용되므로 매우 중요합니다. 델타 중립 전략에서 트레이더는 방향성 위험을 제거하고 자금 조달 비율 차이에서 이익을 얻는 것을 목표로 합니다. 그들은 기초 자산의 현물 보유에 대해 영구 선물 포지션을 균형 있게 유지함으로써 이를 달성합니다. 지수 가격을 추적함으로써 트레이더는 기초 자산의 진정한 가치를 이해하고 헤지 비율과 잠재적인 자금 조달 비율 수입에 대해 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다.

관련 용어:펀딩비영구 선물델타 중립현물 가격 (Hyeonmul Gageok)표시 가격

마크 가격은 영구 선물 계약에서 암호화폐 거래소의 불필요한 청산 및 가격 조작을 방지하기 위해 사용되는 세계적으로 인정된 계산된 가격 지표입니다. 마지막 거래 가격(LTP)은 시장 변동성 또는 얇은 호가창으로 인해 크게 변동할 수 있지만, 마크 가격은 주요 거래소의 현물 가격 피드 및 펀딩 비율의 바스켓에서 파생됩니다. 이것은 기본적으로 기초 자산의 '진정한' 가격에 대한 보다 안정적이고 신뢰할 수 있는 추정치를 나타냅니다. 예를 들어, 거래소 X에서 BTC 영구 선물의 LTP가 $60,000인 반면 Binance, Coinbase 및 Kraken에서의 집계 현물 가격이 $59,800인 경우 마크 가격은 펀딩 비율로 조정된 $59,800에 더 가까울 것입니다. 델타 중립 트레이더는 방향성 위험을 헤지하는 것을 목표로 하는 전략이기 때문에 마크 가격에 크게 의존합니다. 거래소별 문제로 인해 LTP가 급등하더라도 마크 가격이 비교적 안정적으로 유지되면 의도치 않은 선물 포지션 청산이 트리거되지 않습니다. 이는 전략의 '중립성'을 유지하는 데 매우 중요합니다. 마크 가격이 없으면 단기적인 LTP 변동으로 인해 신중하게 조정된 델타 중립 설정이 쉽게 중단될 수 있습니다. 예를 들어, 거래소 A에서 펖을 숏하고 거래소 B에서 스팟을 롱하는 트레이더는 기초 자산의 가격이 안정적임에도 불구하고 거래소 A에 의해 청산될 가능성이 매우 높습니다. 따라서 마크 가격은 파생 상품 시장의 안정성을 유지하고 안정적인 가격 책정에 의존하는 전략에 대한 신뢰를 높이는 데 중요한 요소입니다.

관련 용어:펀딩비Last Traded PriceLiquidation Price

영구 선물은 기존 선물 계약과 유사하지만 만기일이 없는 암호화폐 시장의 파생 상품 계약 유형입니다. 즉, 이론적으로 포지션을 무기한으로 보유할 수 있습니다. 현물 거래에서 기초 자산(예: 비트코인)을 직접 소유하는 것과는 달리 영구 선물을 사용하면 레버리지를 사용하여 가격 방향을 추측할 수 있습니다. 기존 선물과의 주요 차이점은 '펀딩 비율' 또는 '펀딩 수수료' 메커니즘입니다. 이는 영구 계약 가격과 현물 가격의 차이에 따라 롱 포지션과 숏 포지션 간에 교환되는 주기적인 지불(일반적으로 8시간마다)입니다. 영구 계약 가격이 현물 가격보다 높으면 롱이 숏에 지불합니다(강세 심리를 나타냄). 영구 계약 가격이 낮으면 숏이 롱에 지불합니다(약세 심리를 나타냄). 인기 있는 델타 중립 전략에는 현물 포지션(예: 1 BTC 구매)과 숏 영구 선물 포지션(예: 1 BTC 숏)을 동시에 보유하여 가격 위험을 상쇄하고 긍정적인 펀딩 비율로 이익을 얻는 것이 포함됩니다. 예를 들어 펀딩 비율이 8시간마다 0.01%인 경우 결합된 포지션에서 하루에 0.03%를 얻을 수 있습니다. 이 전략은 펀딩 비율이 계속 긍정적이고 거래 수수료 또는 슬리피지를 상쇄할 만큼 충분히 큰 것에 의존합니다. 그러나 펀딩 비율이 음수이면 이 전략은 손실을 입습니다.

관련 용어:펀딩비레버리지델타 중립Spot Trading

실현 손익(Realized PnL)은 영구 선물 계약 거래에서 확정된 실제 이익 또는 손실을 나타냅니다. 이는 포지션을 진입한 가격과 청산한 가격의 차이입니다. 이 값은 보유하고 있는 미결제 포지션을 *제외합니다*. 예를 들어, BTC 영구 선물을 30,000달러에 매수하고 31,000달러에 매도했다면 실현 손익은 1,000달러(수수료 및 펀딩 제외)입니다. 델타 중립 전략의 맥락에서 헤지 전반에 걸쳐 실현 손익을 면밀히 모니터링하는 것이 중요합니다. 전략의 전반적인 수익성을 결정하려면 선물 계약 청산으로 인한 실현 손익과 발생한 펀딩 지급액을 고려해야 합니다. 흔한 실수는 현물 자산의 손익만 보고 선물 손익을 간과하여 진정한 결과를 제대로 이해하지 못하는 것입니다. 실현 손익은 전략의 효율성을 분석하고 정보에 입각한 조정을 하는 데 도움이 됩니다.

관련 용어:미실현 손익펀딩비표시 가격

미실현 손익(未實現損益, Unrealized PnL)은 보유하고 있는 영구 선물 포지션에서 진입 가격과 현재 시장 가격(마크 가격)의 차이를 기준으로 계산되는 이론적인 손익을 의미합니다. 포지션을 청산하여 실제로 이익 또는 손실을 확정하지 않았기 때문에 '미실현'이라고 불립니다. 예를 들어, 비트코인을 30,000달러에 구매했고 현재 시장 가격이 31,000달러인 경우, 미실현 손익은 비트코인 1계약당 1,000달러입니다. 특히 펀딩비 차익 거래와 같은 델타 중립 전략에서는 미실현 손익을 모니터링하는 것이 중요합니다. 이를 통해 헤지의 전반적인 수익성을 파악하고 델타 중립을 유지하기 위해 조정이 필요한지 여부를 판단할 수 있습니다. 미실현 손익의 큰 변동은 포지션 리밸런싱이 필요한 징후일 수 있습니다. 미실현 손익은 빠르게 변동할 수 있으며, 거래를 청산하기 전에 가격이 불리한 방향으로 움직이면 완전히 사라질 수 있다는 점에 유의하십시오.

관련 용어:표시 가격펀딩비델타 중립실현 손익영구 선물